三星SK签9500亿美元半导体大单；中际旭创港股上市在即；台积电2027年拟涨价丨新质产研

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【新质产研概览】（7月27日-7月28日）

• 台积电计划2027年起涨价，先进制程及成熟制程均上调，HPC订单另加收溢价

• 三星、SK与美国企业签下合计约9500亿美元半导体供应大单

• 月之暗面拟8月赴港上市前融资，目标估值500亿美元

• DeepSeek梁文锋：国产AI芯片替代迎来重要机遇窗口

• 英特尔Q2营收增长25%创多年新高，数据中心业务增59%

• 中际旭创港股上市在即，最高融资550亿港元

• 欧洲九国6月新能源车渗透率达37.7%

AI与大模型

1. 开源模型能力持续提升，阿里Qwen3.8即将发布

国盛证券研报指出，随着Kimi K3权重于7月27日开放，阿里Qwen3.8即将发布并开源，DeepSeek新模型也在筹备中。开源前沿正快速逼近闭源模型水平，全行业可获取的模型能力基准线明显提升。（来源：券商研报，7月27日）

锐评： 当开源模型能力逼近闭源前沿，模型之外的场景、数据和工程化能力可能成为下一阶段竞争的重点。

2. 月之暗面拟8月赴港上市前融资，目标估值500亿美元

月之暗面计划于8月启动赴港上市前最后一轮融资，目标投前估值达500亿美元。Kimi K3发布前一轮融资估值约为投前315亿美元。（来源：券商研报，7月27日）

锐评：Kimi K3发布后公司估值提升明显，一定程度上反映了市场对头部大模型公司的关注度。

3. DeepSeek梁文锋：国产AI芯片替代迎来重要机遇窗口

梁文锋在投资者交流会中表示，他认为国产AI芯片替代迎来重要机遇窗口，英伟达CUDA生态的先发优势正面临挑战。他透露DeepSeek已与华为合作拿到一万六千张950卡，认为华为950超节点在性能和价格上具备对标英伟达GB200、GB300的能力。（来源：21财经，7月23日）

锐评： 从早期"能不能用"到如今强调"性能对标"，市场对国产算力的评价视角正在发生变化，具体效果仍需产品端持续验证。

芯片与半导体

4. 台积电计划2027年起涨价，HPC订单再加收溢价

据日经新闻报道，台积电计划自2027年起对成熟制程与先进制程涨价，基本涨幅5%至10%。对高性能计算新增订单再加收10%至15%溢价，已与客户展开磋商。（来源：券商研报，7月27日）

锐评： AI需求驱动的晶圆代工涨价趋势正从先进制程向成熟制程延伸，全产业链成本中枢存在进一步上移的可能。

5. 日本半导体材料垄断格局面临国产替代加速

中信建投研报指出，日本在19种主要半导体材料中有14种市占率第一。在地缘政治因素与AI需求增长的共同影响下，光掩模版、光刻胶单体、CMP抛光垫、湿电子化学品等关键材料的进口替代有望加速推进。（来源：券商研报，7月28日）

锐评： 半导体材料的国产替代进程相对隐蔽，但潜在空间和持续性同样值得关注。

新能源与电动车

6. 动力电池消费税9月起恢复征收，固态电池获免税缓冲

财政部等三部门明确自2026年9月1日起对锂离子蓄电池分步恢复征收消费税，初始税率2%。钠离子电池、固态电池、燃料电池在2028年底前继续免征，为下一代技术路线提供成本缓冲。（来源：券商研报，7月27日）

锐评：税收优惠退出是产业逐步成熟的一个信号，2%的初始税率对利润较薄的中小电池企业仍是一定压力。

7. 欧洲九国6月新能源车销量40.39万辆，渗透率达37.7%

中信建投数据显示，欧洲九国6月新能源车销量同比增长44%，渗透率37.7%。其中纯电动销量28.97万辆，同比增长54%。（来源：券商研报，7月27日）

锐评：欧洲电动化仍保持较快增长，中国电池产业链的海外订单增量值得持续跟踪。

互联网与云计算

8. 英特尔Q2营收增长25%创多年新高，数据中心业务增59%

英特尔2026Q2营收161.28亿美元，同比增长25%，数据中心及AI业务收入63亿美元，同比增长59%。公司上调全年资本开支至200亿美元以上，管理层指出存储与逻辑芯片短缺预计将延续。（来源：券商研报，7月27日）

锐评： 老牌芯片厂商展现出新的增长动能，数据中心CPU需求保持强劲。

9. 三星、SK与美国企业签下合计约9500亿美元半导体大单

韩国总统政策办公室主任宣布，三星电子与博通签署2000亿美元先进存储半导体供应合作，SK集团与英伟达等签下7500亿美元长期供应合作。数据中心合作也将同步启动。（来源：财联社，7月25日）

锐评：9500亿美元的订单规模体现出存储芯片战略地位的持续提升。

硬件与消费电子

10. 联讯仪器半年扣非净利大幅增长830%至960%，光模块测试设备需求快速增长

联讯仪器2026年上半年扣非归母净利润5至5.7亿元，同比增长830%至960%。高速光通信产品需求增长明显，光模块及光芯片厂商扩产意愿较强，带动测试设备需求上升。（来源：券商研报，7月27日）

锐评： 利润大幅增长的背后，是AI算力产业链从芯片到测试设备的景气传导。

11. 源杰科技半年营收增超3倍，数据中心光芯片放量

源杰科技2026H1营收9至9.5亿元，同比增长339%至364%，归母净利润6至6.5亿元，同比增长1197%至1305%。100G PAM4 EML已完成客户验证，200G产品推进中，70mW和100mW CW光源已批量交付。（来源：券商研报，7月27日）

锐评：光芯片是AI算力链条中相对紧缺的环节之一，源杰科技此次业绩高增也反映了这一趋势。

通信与5G

12. 卫星频谱交易活跃，SpaceX、Amazon、Rocket Lab布局稀缺L/S频段

海通国际研报指出，过去五年全球卫星频谱交易共发生9笔大额交易，在位卫星运营商从买方变为卖方。2025年后SpaceX、Amazon、Rocket Lab亲自下场，以溢价收购频谱，L/S频段因D2D需求增长而受到关注。（来源：券商研报，7月27日）

锐评： 卫星直连手机的兴起正推动频谱资产价值重估，相关定价逻辑正在发生变化。

13. 中际旭创港股上市在即，最高融资550亿港元

中际旭创港交所公告拟发行5450万股，最高发行价1010港元/股，最高融资约550亿港元（约70亿美元），7月30日启动。光模块龙头借AI需求加速资本化。（来源：券商研报，7月27日）

锐评：70亿美元的融资规模在光模块行业较为少见，反映出AI算力投资资本化进程的持续推进。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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