摘要：AI算力需求持续增长背景下，光模块龙头中际旭创启动港股上市。公司H股发行价确定为980港元/股，预计募资约534亿港元，资金将主要用于高端光模块研发、产能扩张及产业链布局。

产联社编辑 卓玛

【产联社】光模块龙头中际旭创H股上市定价已确定。7月28日，中际旭创发布公告称，公司本次境外发行H股最终发售价确定为每股980港元，预计将于7月30日在香港联交所主板挂牌上市。按基础发行规模计算，此次募资约534亿港元，有望成为今年以来港股市场规模最大的IPO。

本次定价相较此前招股文件披露的1010港元发行上限折价3%，基础发行股份5450万股，对应募资约534亿港元；若保荐人全额行使15%超额配售权，增发817.5万股H股后，总募资规模将近610亿港元。

公告显示，7月29日该公司将对外公示香港公开发售认购热度、分配基准与配售结果。若全球发售在7月30日早8时前达成无条件生效，H股将于当日9时登陆港交所主板，每手交易单位为50股，入场门槛约4.9万港元。港交所同步配套衍生品机制，上市首日上线多周期期权，并纳入卖空标的，进一步提升个股流动性。

阿里腾讯等33家机构参与基石投资

中际旭创此次H股上市，由中金公司、广发证券、高盛、摩根士丹利联席保荐承销。

2025年11月，中际旭创于发布公告启动H股上市规划，2026年7月8日拿到证监会境外上市备案通知书，7月16日通过上市聆讯，7月22日正式刊发全球发售公告。

随着上市进程推进，中际旭创此次H股发行获得市场资金火爆认购。据捷利交易宝统计，截至7月27日，中际旭创香港公开发售累计录得719.9亿港元孖展资金，公开发售部分超额认购逾13倍。其中，富途证券孖展金额290.15亿港元，辉立证券280亿港元，老虎国际58.88亿港元。

此前披露的基石投资名单显示，中际旭创共引入33家基石投资者，包括淡马锡、阿布扎比投资局、高瓴、贝莱德、阿里巴巴、腾讯等主权基金、全球资管机构及产业资本，合计认购金额约270亿港元，占发行规模比例超过49%。

此外，香港交易所7月27日宣布，将在中际旭创上市首日同步推出每周及每月期权、挂牌衍生权证，并将其纳入认可卖空指定名单。

此前获得类似安排的港股新股包括立讯精密、宁德时代、百度、快手等。通常而言，港交所会在新股上市一段时间后，根据该股票的市值、流动性、市场关注度等指标，再决定是否为其推出期权产品。中际旭创上市首日同步推出期权等产品的特殊安排，也侧面体现了监管部门对其市场地位和流动性的认可。

募资超五百亿港元，近七成投向研发与产能建设

根据招股书披露，中际旭创此次募集资金主要围绕高端光模块研发、产能扩张、供应链建设及战略投资展开。

其中，约35%的募集资金将在未来五年内用于光互连产品研发。公司表示，未来将重点推进下一代高速光模块技术研发，包括提升1.6T光模块在功耗、信号损耗、集成密度等方面的性能，并计划在2028年至2029年推进3.2T光模块量产准备及产能爬坡。同时，公司还将布局面向下一代AI网络和高带宽应用的XPO、NPO及CPO等光互连技术。

约30%的募集资金将用于扩充全球产能。中际旭创预计，未来三年内将新增约5000万只光模块年产能，年化产能将由2026年的约4000万只提升至2029年的约9000万只，复合增长率约31%。

此外，约10%的资金将用于提升供应链韧性和商业化能力，包括通过长期框架协议、供应商产能支持等方式增强供应保障；约15%的资金用于战略收购及投资，以补充光通信产业链布局；另有约10%用于营运资金及一般企业用途。

AI算力需求推动光模块增长

市场资金追捧背后，中际旭创近年来受益于全球算力基础设施建设加速，业绩和市场份额持续提升。

中际旭创主营高速光模块及光互连解决方案，产品主要应用于AI数据中心、云计算及通信网络等领域。目前，公司产品已供应英伟达、谷歌、Meta、微软等全球头部云厂商和算力企业。

从股权结构来看，中际旭创目前形成了控股股东、核心管理层及机构投资者共同持股的格局。截至2026年一季度末，山东中际投资控股有限公司为公司第一大股东，持股比例为10.93%；香港中央结算有限公司位列第二大股东，持股比例为6.97%；公司董事长王伟修持股比例为6.28%，位列第三大股东。此外，苏州益兴福企业管理中心（有限合伙）、苏州云昌锦企业管理中心（有限合伙）分别持有4.20%和2.15%的股份。

根据第三方机构LightCounting数据，自2021年以来，中际旭创连续五年位居全球光互连市场收入规模第一。2025年，公司整体市场份额达到21.2%，800G高速光模块全球份额超过40%。目前，公司产品覆盖10G至1.6T光模块，并同步推进3.2T光模块及CPO共封装技术研发。

业绩方面，中际旭创近年来保持高速增长。2025年，公司实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%。2026年一季度，公司实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%。

公司此前在投资者调研中表示，部分重点客户已提供2026年至2027年的需求指引，并开始规划2028年的产品需求。随着AI基础设施建设持续推进，公司预计未来高端光模块需求仍将保持增长。

部分内容综合自21世纪经济报道、证券时报、中国证券报

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