AI、PC双重拉动 英特尔二季度业绩创十五年新高

摘要：当季业绩超预期，英特尔预计，长期来看，边缘计算与物理AI市场规模有望比肩PC终端整体市场。

产联社编辑  开蓉蓉

【产联社】AI算力需求爆发、PC行业回暖双重红利拉动下，英特尔业绩复苏。当地时间7月23日，英特尔（NASDAQ：INTC）发布2026财年第二季度财报，当季实现总营收达161亿美元，同比大幅增长25.4%，环比提升18.4%，不仅远超公司此前给出的138亿—148亿美元业绩指引区间，更较华尔街分析师144.2亿美元的一致预期高出近20亿美元，增速创下十五年峰值。

利润层面，Non-GAAP（非美国通用会计准则）口径下，英特尔当季录得净利润22亿美元，对应每股收益0.42美元，数值达到市场预期0.21美元的两倍，相较去年同期亏损状态实现强势扭亏。

毛利率亦同步显著修复，当季毛利率攀升至41.8%，较上年同期大幅提升12.1个百分点，精细化运营、产品结构升级与核心产品提价，成为毛利率持续修复的核心支撑。

英特尔CFO David Zinsner在财报电话会议中表示，公司本轮业绩超预期，源于AI算力刚需与终端消费回暖的双重拉动，当前公司正全力释放产能、匹配行业增量需求，持续的资本投入将夯实中长期技术与产能壁垒。

当前，英特尔主营业务划分为数据中心与AI事业部（DCAI）、客户端计算与物理AI事业部（CCPG）、英特尔晶圆代工业务（IFS） 三大板块。整体来看，当季各业务板块业绩显著分化。

作为本轮复苏的核心增长引擎，数据中心与AI事业部（DCAI）本季度营收63亿美元，同比暴涨59%，是三大业务中增速最高的板块。

受益于全球AI服务器算力刚需爆发、企业端AI基础设施集中建设、行业补库存周期共振，英特尔服务器级CPU与AI加速芯片出货量、产品均价同步上行。终端市场订单供不应求、产能持续紧张，成为该业务跨越式增长的核心动因，也彻底打开了公司高端算力业务的成长空间。

传统基本盘业务稳步复苏，形成重要业绩托底。财报显示，当季，客户端计算与物理AI事业部（CCPG）营收89亿美元，同比增长13%。

随着全球PC行业库存出清完毕，消费电子终端需求持续回暖，叠加英特尔主流消费级CPU调价落地、端侧AI PC新品持续迭代带动产品结构升级，传统PC业务告别持续萎缩态势，实现稳健正增长。

战略转型核心的晶圆代工业务实现营收规模突破，但仍未摆脱亏损周期。当季，英特尔晶圆代工业务（IFS）营收58亿美元，同比增长31%，增速远超传统业务，体现IDM转型战略的落地成效。不过，受先进制程产能扩建、设备投入、研发开支高企影响，代工板块仍处于重投入周期，本季度IFS业务经营亏损约20.89亿美元，是目前公司唯一持续亏损的核心业务板块。

从业务结构来看，IFS板块营收多数来源于英特尔内部自有芯片代工需求，外部第三方客户规模化订单尚未完全落地，商业化变现与生态培育仍存在明显短板，代工业务“增收不增利”的结构性矛盾凸显。

面对持续爆发的市场需求与现存的产能缺口，英特尔加大产能布局力度，大幅上调年度资本开支计划。财报披露，公司将2026年整体资本支出规模提升至200亿美元，重点投向先进制程研发、晶圆产能扩建与先进封装技术升级，全力破解当前产能不足的发展瓶颈。

Zinsner预计，2027年英特尔资本开支规模将显著高于2026年，绝大部分资金将投向美国本土晶圆制造基地。

当前，英特尔制程迭代节奏持续提速，18A工艺良率稳步爬坡，14A先进制程研发进度超市场预期，14A工艺预计2027年下半年试产，2028年全面启动大规模量产爬坡，持续缩小与行业头部厂商的技术代差。代工业务生态建设亦在稳步推进，目前已落地10项长期战略合作协议（LTA），持续绑定优质行业客户，

基于当前饱满的订单储备与行业景气度，英特尔给出稳健的三季度业绩指引，预计2026财年第三季度总营收区间为158亿至168亿美元，Non-GAAP口径每股收益0.38美元。

Zinsner称，下个季度，CCPG事业部整体营收小幅增长，但增长全部来自边缘AI业务，传统PC业务营收保持平稳。考虑到存储芯片供需紧张，行业基本面仍然承压。

英特尔认为，长期来看，边缘计算与物理AI市场规模有望比肩PC终端整体市场。目前CCPG事业部已拿下130个第三代酷睿边缘AI设计订单，覆盖机器人大脑控制等实体智能设备场景。

当季，英特尔调整后的自由现金流为负84.19亿美元，经营现金流为70亿美元。季末该公司流动性储备充足，现金及短期投资合计约300亿美元。

截至2026年6月27日，英特尔本部拥有约77600名员工，相比去年同期减少约1.88万名员工，较上一财季减少近1000人。

当日美股收盘，英特尔报100.23美元/股，跌2.33%，当日市值约为5037.56亿美元。财报发布后，英特尔盘后股价一度大涨。

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