【大宗产研】

l 美国加征10%-12.5%关税，24日生效

l 工信部印发2026年度国家工业节能监察任务清单，覆盖3874家企业

l 欧央行维持利率不变，符合市场预期

l 国际能源署：今明两年全球电力需求将保持较快增长

l 中储棉连续第四日抛储，再投放8036吨

l 东方钽业：高温合金、半导体钽靶材的国内需求正在逐步上升

宏观金融

1、美国加征10%-12.5%关税，24日生效

美国贸易代表办公室23日发布公告，宣布依据《1974年贸易法》第301条，以所谓“强迫劳动”为名对数十个国家和地区加征10%至12.5%的关税，以替代即将到期的全球进口关税。新关税将于美国东部时间24日生效。

锐评：税率不高但覆盖面广，全球贸易的成本中枢正在被系统性推高，对工业品和原料的跨境流通构成持续的成本压力。

2、工信部印发2026年度国家工业节能监察任务清单，覆盖3874家企业

24日，工信部发布《工业和信息化部办公厅关于组织开展2026年度工业节能监察工作的通知》，《通知》称，在省级工业和信息化主管部门报送的监察计划和任务清单基础上，确定了2026年度工业节能监察任务3874家企业，包括钢铁、合成氨、炼油、乙烯、烧碱、纯碱、甲醇、聚氯乙烯、电解铝、工业硅、水泥、平板玻璃、建筑和卫生陶瓷、算力设施等重点行业领域能效监察2739家企业；光伏、风电机组、动力和储能电池、水电解制氢装备等重点产业链能效监察976家；2025年度违规企业整改落实情况“回头看”监察159家企业。

锐评：钢铁、电解铝、水泥等2739家用能大户是核心覆盖对象，高耗能行业的供给弹性将被系统性压低。

3、欧央行维持利率不变，符合市场预期

23日，欧洲央行宣布维持利率不变，将存款机制利率维持在2.25%，将主要再融资利率维持在2.40%，将边际贷款利率维持在2.65%，符合市场预期。

锐评：利率不动意味着欧元利差劣势延续，未来加息预期有所增加。

4、国际能源署：今明两年全球电力需求将保持较快增长

国际能源署23日发布报告，尽管近期中东战事扰乱全球天然气市场，推高多地发电成本，但由于工业、家用电器、制冷、电动汽车和数据中心等领域的电力需求持续增加，今明两年全球电力需求预计仍将保持较快增长。 报告预计，2026年全球电力需求将增长3.6%，2027年增长3.8%，均高于2025年3%的增速。

锐评：电力需求高增意味着电网投资加速，铜、铝、硅钢的增量需求被锁定。

农产品

5、中储棉连续第四日抛储，再投放8036吨

中国中国储备棉管理有限公司定于7月24日通过全国棉花交易市场上市销售中央储备棉重量8036.6010吨，共30捆。

锐评：连续四天合计约3.2万吨，每日约8000吨的节奏说明国储棉正在建立供给常态化管理机制。

公司动态

6、东方钽业：高温合金、半导体钽靶材的国内需求正在逐步上升

23日，东方钽业接受机构调研时表示，随着我国高科技、新基建等行业的持续发展，高温合金、半导体钽靶材以及高纯铌材等高附加值产品的国内需求正在逐步上升，公司近年来全力推动生产线技术改造升级的扩能改造建设，合理组织生产，新增产能逐步释放，国产化替代进程已从单一产品突破向系统化解决方案演进，为钽铌及其合金制品的增长提供了坚实基础。

锐评：稀有金属加工企业正在半导体材料赛道上交汇，国产替代从"单品突破"进阶到"系统化方案"，钽靶材和锆基新材料的共振验证了AI产业链对稀有金属需求的结构性拉动。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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