百度香港主要上市申请获联交所确认

摘要：AI转型期优化资本市场布局。

产联社编辑 卓玛

百度进一步提升香港资本市场地位。7月22日，百度集团发布公告，香港联交所已确认收到其自愿转换为香港主要上市的申请，主要转换的生效日期预计将在2026年内，须待香港联交所批准。主要转换生效后，百度将在香港联交所及纳斯达克全球精选市场双重主要上市。

配合双重主要上市，百度推进股东授权及激励计划调整

为配合上市转换工作，同时让公司能够适时灵活发行股份及美国存托股（包含出售、转让库存股），百度将在股东特别大会提请普通决议案，申请授予两项授权：

一是董事发行授权，可配发、发行及处置不超过决议案当日已发行股份总数 20% 的新增 A 类普通股及美国存托股；二是股份回购授权，可回购不超过决议案当日已发行股份总数 10% 的 A 类普通股及美国存托股。

按照《香港上市规则》第 17 章相关要求，董事会决议推出 2026 年股权激励计划，满足新规对于股份计划发行新股的条款约束，该计划还需股东大会审议通过后方能落地。

相关流程落地后，百度将实现香港、纳斯达克双重主要上市。

从“美股主导”到港美双重主要上市

事实上，百度并非首次登陆港股市场。2005年，百度在美国纳斯达克上市。2021年，百度回港上市，当时采用的是“第二上市”模式，即公司以美国市场作为主要上市地，香港市场作为补充上市地。

在第二上市模式下，公司可以享受部分规则便利，上市流程相对灵活。但由于香港市场并非主要上市地，公司在投资者覆盖、资本市场运用等方面仍存在一定限制。

此次转换完成后，百度将在香港联交所和纳斯达克全球精选市场同时拥有主要上市地位。相比第二上市，双重主要上市意味着公司需要同时满足两个市场在信息披露、公司治理等方面的要求，但也能够进一步提升香港市场的重要性，为公司连接不同投资者群体提供更多空间。

百度在公告中表示，此次转换有助于提升证券流动性、扩大投资者基础，并增强公司利用两个资本市场的灵活性。

对于百度而言，将香港上市地位提升为主要上市，有助于进一步扩大投资者覆盖范围，并为未来符合港股通条件、拓宽内地投资者参与渠道创造条件。同时，双重主要上市也能够提升公司利用两个资本市场进行融资、股份激励及资本运作的灵活性。

透镜研究创始人况玉清则认为，如果美股那边摘牌，它在港股又不是主要上市地位，交易流通性各方面都会受到限制。将港股作为双重主要上市地，能够分散对抗这些风险。

AI业务加速布局，百度提升资本运作灵活性

百度此次调整发生在公司业务转型的重要阶段。近年来，百度传统互联网业务增长承压，人工智能成为公司寻找新增量的重要方向。百度2025年年度报告显示，公司全年实现营业收入1290.79亿元，同比下降约3%；归属于百度集团股份有限公司的净利润为55.89亿元。其中，百度核心业务收入1024.85亿元，同比下降2%，主要受到在线营销收入下降影响。

在此背景下，百度持续加码人工智能相关业务。百度在年报中表示，公司正在以AI原生视角重新划分业务，包括智能云基础设施、AI应用以及AI原生营销服务等方向。

与此同时，百度也在推进人工智能产业链相关业务的资本化布局。今年1月，百度旗下AI芯片业务昆仑芯向香港联交所提交主板上市申请，并获得港交所确认可进行建议分拆。若未来完成上市，昆仑芯有望获得独立融资平台，进一步支持AI芯片业务发展。

进入2026年，AI业务正在成为百度业务结构中的重要组成部分。据百度2026年第一季度报告，公司第一季度实现总营收321亿元，剔除爱奇艺后的一般性业务收入为260亿元，同比增长2%。其中，AI业务收入达到136亿元，占百度一般性业务收入的52%，较上一季度提升9个百分点。

随着AI业务推进，百度也持续加大相关投入。2026年第一季度，公司资本开支达到58.39亿元，同比增长接近翻倍，较上一季度增长约3倍。百度创始人李彦宏在财报会上表示，公司将坚定投入文心大模型。

从资金状况来看，百度目前仍具备较强资金储备。截至2026年第一季度末，公司现金及短期投资总额达到2793亿元，同期经营活动产生的现金流量净额为27亿元。充足的资金储备为公司持续投入人工智能相关业务提供了支撑。

不过，人工智能产业竞争仍处于快速发展阶段，大模型研发、算力基础设施建设以及应用商业化均需要持续投入。在这一背景下，将香港上市地位由第二上市转换为双重主要上市，也被视为百度进一步优化资本市场布局、提升长期资本运作灵活性的一步。

港股市场吸引力提升，中概股优化上市架构

从行业趋势来看，百度此次调整也是部分中概股优化境外上市架构的一种方式。近年来，随着香港资本市场对科技企业吸引力提升，部分已在美国上市、后赴港挂牌的中概股企业，开始将香港由第二上市地提升为主要上市地，以拓展投资者基础并增加资本市场选择。

年初，网易因在港股的成交量占全球总成交量比重超过55%，触发了港交所的“交易重心转移”条款，成为首例被动转为双重主要上市的公司。这也反映出，随着港股市场交易活跃度提升，部分中概股企业的香港市场地位正在增强。

网易完成双重主要上市转换后顺利进入港股通，也为行业提供了清晰参照。

此外，今年以来，港股IPO市场持续升温、活力迸发。Wind数据显示，截至7月22日，今年以来港股上市新股数量突破百家，硬科技企业稳居上市主力阵营。

部分内容来源于华夏时报

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