产联社编辑丨开蓉蓉

百亿级数据中心发电订单落地，合同金额14.65亿美元，占公司2025年度营收61.33%；订单计划2027年11月前分批交付。

【产联社】

AI算力扩张正在推高数据中心用电需求。7月22日晚间，杰瑞股份（002353.SZ）公告，其控股子公司与某国际知名云服务商签署燃气轮机发电机组供应合同，金额14.65亿美元（约合人民币99.49亿元），占公司2025年度营收的61.33%。

合同约定2027年11月前分批交付，有效期5年，设有价格调整机制。公告同时提示，合同执行面临部件采购、客户履约、交付验收、宏观环境及汇率波动等不确定性因素。

7月23日开盘，杰瑞股份“一”字涨停，总市值站上1383亿元。今年以来，杰瑞股份股价累计涨幅已超90%。

杰瑞股份一字涨停，年内涨幅超90%

市场对该订单反应迅速。7月23日开盘，杰瑞股份“一”字涨停，报135.11元，涨停板上封单达15.98万手，折合超20亿元，总市值攀升至1383.3亿元。今年以来，杰瑞股份股价累计涨幅已超90%。

燃气轮机概念板块随之大幅高开，应流股份、联德股份、万泽股份、克莱特、崇德科技等个股跟涨。从估值角度看，杰瑞股份最新市盈率TTM约为49倍。国泰海通证券在7月18日发布的深度报告中，给予公司2027年30倍PE，上调目标价至176.60元，维持“增持”评级。

这并非双方首次合作。公告显示，最近十二个月内，杰瑞股份及子公司与该客户及其子公司多次签署燃气轮机发电机组及配套设备供应合同，累计总金额达17.20亿美元（约合人民币116.81亿元，含本订单）。公司方面表示，本合同的签署充分展现了客户对杰瑞整体供电方案能力、产品性能、交付能力及综合服务实力的高度认可。

供需错配驱动行业高景气，全球燃机市场面临产能瓶颈

数据中心供电需求的爆发式增长，是燃气轮机行业高景气的根本驱动力。据西门子能源数据，全球数据中心电力需求有望从2026年的600TWh快速上行至2030年的1600TWh，电力需求占比将从约1.8%增长至4%。全球发电领域对燃机需求同步攀升，2025年同比大幅增长71%，西门子能源预测未来数年燃气轮机市场年均需求规模约110至120GW。

然而供给端严重滞后。全球核心燃机主机厂排产已至2029至2030年，GE Vernova的2029至2030年累计仅有约10GW产能余量，西门子能源2028年产能已全部排满、2029年产能基本订完。供需错配之下，燃气轮机价格持续上行，2026年上半年新签订单价格较2025年第四季度高出10至20个百分点。

国泰海通证券分析认为，杰瑞股份紧抓全球AI电力发展机遇，快速切入AIDC一体化解决方案业务，背后依托的是高端装备制造、工程化交付与全球化能力三大核心基因。2026年第一季度，在汇兑损失1.63亿元的压力下，公司归母净利润仍同比增长26.3%，剔除汇兑影响后增速更为显著。

该机构预计，公司2026至2028年归母净利润分别为33.19亿元、60.27亿元和78.68亿元，其中2027年预测净利润同比增幅高达81.6%，主要得益于北美数据中心发电机组订单在2027年的大比例确认收入。

从发电设备到一体化方案，杰瑞加速卡位数据中心基建

自2025年11月起，杰瑞股份持续斩获北美燃气轮机发电机组大单。截至2026年4月，公司已与美国客户签署了六份燃气轮机发电机组销售合同，累计金额超70亿元，应用领域均为数据中心。公司在北美地区已具备燃气轮机发电设备本地化装配生产能力，并通过扩建厂房及租赁等方式进一步提升产能。

更值得关注的是，杰瑞正从单纯的发电设备供应商向数据中心一体化解决方案提供商加速转型。据公司投资者关系活动记录，杰瑞已构建覆盖发电、配电及能控管理的一体化解决方案。

在冷却底座方面，公司于2026年7月推出全链路模块化冷却系统产品，包括一体化冷源方舱、冷却分配方舱等，采用工厂预制、模块化部署与标准化接口，构成从集中冷源到CDU末端的完整液冷链路。其中2.2MW集中式液冷CDU采用11℃大温差设计，通过双泵智能冗余配合单冷却方舱双CDU架构实现2N冗余。

在能源底座与算力基础设施方面，公司近期已发布IT算力方舱、锂电备电方舱、低压交流电力模块方舱、固态高压直流电力模块方舱、储能方舱等一系列预制模块化产品。

图片来源：杰瑞股份官网

不过，百亿级大单的跨国交付仍面临多重考验。公司坦言，部件采购与供货、现场性能验收以及宏观环境等均构成潜在风险。本次订单计划于2027年交付，对2026年度经营业绩无直接影响。国泰海通也在风险提示中提及，燃机机头资源拓展、数据中心项目进度、订单交付节奏及汇率波动等因素均可能对公司业绩产生影响。

在全球AI算力基建持续升温、数据中心“用电焦虑”蔓延的背景下，杰瑞股份能否凭借燃气轮机发电这张“王牌”，在北美高端电力市场打开更广阔的成长空间，市场正拭目以待。

信息参考来源：杰瑞股份公告、上海证券报、第一财经、财联社、证券时报、每日经济新闻、国泰海通证券研报

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