招商证券退出中韩半导体ETF做市商 韩股剧烈波动或为原因之一

摘要：韩国股市剧烈回调，ETF溢价风险上升。

产联社编译

据韩国《首尔经济》7月22日报道，中国大型券商招商证券于7月20日起停止担任“中韩半导体ETF华泰柏瑞”的流动性提供者（做市商）。该ETF是中国内地投资韩国市场的重要产品之一，招商证券于6月17日刚接手相关业务，此次退出距离开始做市仅约一个月。

招商证券表示，该决定属于“商业判断”，并不代表公司对韩国市场走势的看法。与此同时，该券商还停止了与日本日经225指数和美国纳斯达克100指数相关的5只QDII产品做市业务。

招商证券退出之际，韩国股市正经历剧烈波动。数据显示，KOSPI指数今年年初约为4224点，6月19日升至历史最高点9385.59点，累计上涨116%；随后市场快速回调，截至7月21日跌至6516.27点，较高点下跌超过28%。

据韩媒统计，在这一过程中，KOSPI市场共触发8次熔断机制和37次边车（Sidecar）机制。自5月以来，指数日均波动幅度超过400点，6月23日单日波动幅度接近1000点，创历史纪录。

市场人士认为，跨境ETF做市商面临更高流动性压力。晨星分析师李明表示，由于存在交易时差和汇率套利风险，做市商容易暴露于剧烈价格波动环境。

分析人士指出，随着活跃做市商减少，ETF价格可能进一步偏离净资产价值（NAV），投资者若在高溢价阶段买入，可能影响长期收益。

据韩媒报道，7月21日，“中韩半导体ETF华泰柏瑞”在中国市场接近涨停，成交额达到230亿元人民币（约5万亿韩元），创历史新高；为抑制交易过热，上海证券交易所今年以来已至少55次暂停相关产品上午交易，基金管理公司华泰柏瑞也发布超过100次风险提示。

韩国市场此次震荡与半导体板块上涨密切相关。三星电子和SK海力士相关杠杆投资产品，被部分市场人士认为放大了资金波动。

与此同时，中国证监会7月20日召开投资者代表会议。证监会主席吴清表示，将采取协调措施防范资本市场风险，加强监管，维护市场稳定运行。

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