滔搏盘中跌超26%，将终止耐克产品线上销售，22%营收或受影响

摘要：耐克重构中国数字渠道，滔搏线上合作将于2027年终止。

产联社

耐克与运动零售巨头滔搏之间的合作模式迎来调整。7月22日，滔搏国际控股有限公司（06110.HK，以下简称“滔搏”）发布公告称，公司收到耐克正式通知，滔搏目前在中国内地的耐克产品线上平台销售将于2027年1月1日起终止。

公告显示，截至2026年2月28日止财政年度，耐克产品线上平台销售收入约占滔搏集团总收入的22%。滔搏董事会预计，相关安排终止将在短期内对公司业务造成重大负面影响。

7月22日早盘，港股滔搏（06110.HK）开盘跳空低开，盘中最大跌幅超过26%，截至发稿报1.40港元，跌26.70%，成交额明显放大。

事实上，此次调整此前已有市场关注。6月，滔搏曾发布公告称，公司注意到市场有关耐克可能终止部分线上经销安排的报道，但截至公告日期，公司尚未收到耐克正式通知。随着此次公告发布，相关变化正式确认。

此次调整并非滔搏与耐克合作关系终止，而是耐克对中国市场数字渠道体系进行重新规划。

耐克集团副总裁、大中华区总经理申凯希（Cathy Sparks）在最新署名文章中表示，自2027年1月起，耐克将以天猫、京东、抖音官方旗舰店，以及Nike官网和App为核心，重构中国数字渠道。除部分授权合作伙伴外，其他合作伙伴运营的线上店铺将逐步停止销售耐克产品。

耐克方面表示，此次调整旨在减少线上渠道碎片化，提升消费者购物体验的一致性。过去，耐克在中国市场拥有较为分散的线上销售网络，部分线上店铺由零售合作伙伴运营。随着电商生态变化，不同渠道之间可能存在价格、服务以及消费者体验差异，渠道管理难度随之增加。

申凯希此前表示，过去一段时间，耐克市场布局变得较为分散，一些措施导致消费者体验“不够一致”。此次渠道调整希望通过集中数字入口，加强品牌与消费者之间的连接。

而耐克调整中国数字渠道的背后，其在华业务承压。耐克截至2026年5月31日的2026财年第四季度及全年财报显示，集团全年营收同比持平至464亿美元（约合人民币3150亿元），按固定汇率计算下降2%。

其中，大中华区市场表现持续承压。2026财年，耐克大中华区营收同比下降11%至58.47亿美元（约合人民币398亿元），按固定汇率计算下降13%；第四季度单季营收12.97亿美元（约合人民币88亿元），同比下降12%，按固定汇率计算下降17%，为近两个财年单季营收新低。

公开资料显示，滔搏是中国最大的运动零售运营商之一，目前合作品牌数量超过20个，覆盖综合运动、专业运动、休闲运动以及IP文化等多个领域。同时，滔搏也是耐克在中国最大的经销商之一，双方合作已超过27年，在耐克中国市场渠道体系中占据重要位置。

滔搏披露的截至2026年2月28日止年度业绩显示，报告期内，公司全年营收同比下降4.7%至257.4亿元，净利润同比下降1.5%至12.67亿元。其中，耐克、阿迪达斯品牌合计贡献收入223.3亿元，占公司全年营收比例达到86.7%。

对于此次调整，滔搏表示，未来将继续秉持互利双赢原则，与耐克保持紧密合作，充分发挥其在线下零售运营、本地消费者服务以及本土市场深耕等方面的优势，通过新概念运动门店和高质量零售场景，为中国消费者带来更专业、更丰富的运动体验。

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