产联社分析师 李小满

【产联社】7月20日，美国总统特朗普签署公告，为在本土投资原铝生产项目的企业提供进口关税减半优惠，但项目须在2029年1月20日前开工。这项新政标志着美国铝产业政策从“惩罚进口”向“奖励本土投资”的战略转向。根据美国铝行业协会数据，美国当前运行中的铝冶炼厂仅剩4家，原铝自给率不足20%，存在约400万吨金属供给缺口。

50%的高关税为何未能撬动产能回归？中信建投期货深度分析称，美国运行中的冶炼厂从鼎盛时期的24家降至4家，非因贸易壁垒不够高，而是因为铝冶炼是一个对电价极度敏感的行业，当电价超过约40美元/MWh时，铝冶炼厂即丧失经济性。