【大宗产研】

l 特朗普签署对加拿大特定商品加征50%关税

l 印尼B50全面停用进口柴油，同步启动E10乙醇汽油

l 美国调整铝232关税，以关税优惠激励原铝本土产能

l 中储棉抛储8045吨

l 厦门钨业半年净利预增128.62%，推进江西巨通钨资源收购

宏观金融

1、特朗普签署对加拿大特定商品加征50%关税

据美国白宫20日发布消息，特朗普当天签署命令，对加拿大特定商品加征50%关税。这一措施将于30天后生效。根据白宫发布的消息，美国东部时间8月19日零时01分起，美国将对加拿大葡萄酒、乳制品、家具、冰球器材、水泥等多种商品加征50%关税。即便商品符合《美墨加协定》原产地规则，也无法豁免，但能源、钾肥、鱼类、关键矿产以及已适用《1962年贸易扩展法》第232条款的商品不在征税范围内。

锐评：水泥被纳入征税清单，意味着NAFTA框架下的商品自由流通正在被系统性拆解，北美建材成本中枢面临上移压力。

能源化工

2、印尼B50全面停用进口柴油，同步启动E10乙醇汽油

20日，印尼总统Prabowo Subianto宣布，本国B50棕榈油基生物柴油政策取得成功，印尼自2026年7月起全面停止进口柴油。除生物柴油外，印尼政府已启动E10汽油项目，该汽油掺混10%生物乙醇，作为全面普及生物乙醇燃料的过渡方案。印尼计划后续将乙醇掺混比例提升至E20标准。

锐评：棕榈油的能源属性从"补充掺混"升格为"主力替代"，全球棕榈油的供需平衡和定价逻辑将因此发生结构性改变。

有色金属

3、美国调整铝232关税，以关税优惠激励原铝本土产能

7月20日，美国总统特朗普签署公告，进一步调整依据1962年《扩展贸易法》第232条实施的铝进口关税制度（下称“232关税”），授权商务部建立一项面向初级铝（Primary Aluminum）生产的投资激励计划，以鼓励企业扩大美国本土原铝生产能力。

根据新政策，计划在美国新建、扩建或改造原铝生产设施的企业，可向商务部提交“回岸（Onshoring）计划”。申请企业须承诺建设可生产原铝的设施，并于2029年1月20日前开工，同时提交项目投资规模、建设进度、预期产能等相关材料。

经商务部批准后，企业每年可按其新增项目合理预期的原铝年产量，享受以现行232关税税率一半进口原铝的优惠待遇，即从50%降至约25%。对于翻新现有设施的项目，关税优惠规模将与新增投资价值相匹配。

锐评：贸易策略正在从"惩罚进口"升级为"补贴回岸"，全球铝贸易的供应链格局面临系统性重组。

农产品

4、中储棉抛储8045吨

中国储备棉管理有限公司定于7月21日通过全国棉花交易市场上市销售中央储备棉重量8045.4550吨，共27捆。

锐评：8045吨的量级偏小，对供需的边际影响有限。但选择新棉上市前的青黄不接期抛储，政策信号是"稳价"而非"压价"。

公司动态

5、厦门钨业半年净利预增128.62%，推进江西巨通钨资源收购

21日，厦门钨业发布公告，公司预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为221,603.18万元左右，与上年同期相比将增加约124,671.33万元左右，同比增长128.62%左右。下半年，公司将持续推进钨钼、稀土和能源新材料三大板块的产业布局，围绕核心产业全面发展，推动全年经营目标顺利实现。并且目前公司正积极推进江西巨通实业有限公司部分股权收购工作，收购完成后，公司钨资源储备将再次大幅增加，进一步增强公司可持续发展潜力。

锐评：碳钨矿储量是钨产业链的终极壁垒，厦门钨业正在加速从"加工型企业"向"资源型龙头"转型。

明日数据

l 英国核心CPI和PPI

l 日本进出口数据

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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