趋势洞察｜IEA《2026年全球关键矿产展望》：下游市场趋势

摘要：2025年以来，关键矿产价格回升，供应集中度进一步提高，出口管制和地缘冲突加剧了产业链风险。与此同时，光伏、风电、电动汽车和电池储能规模持续增长，推动全球相关矿产需求扩张。

编译/陈薇远

从下游市场看，全球太阳能光伏、风电、电动汽车和电池储能部署均保持增长，电池需求首次突破1.5 TWh，磷酸铁锂成为全球动力电池主导技术路线。但需求快速扩张并未消除产业链风险，反而使矿产资源、加工能力和关键化工原料的供应安全变得更加重要。

风光装机创纪录，中国引领增长

2025年，尽管面临供应链制约、电网接入延迟、融资压力以及部分地区政策调整等挑战，全球可再生能源新增装机容量仍增长16%，达到800 GW。这是全球可再生能源连续第23年刷新年度新增装机纪录。太阳能光伏占全球可再生能源新增装机的四分之三以上，风电占20%。中国新增太阳能光伏装机约370 GW、风电装机117 GW，均较2024年显著增长。印度可再生能源新增装机增长近60%，在主要市场中增速最快。欧盟新增可再生能源装机约85 GW，创历史新高，较2024年增长约10%。美国2025年新增可再生能源装机49 GW，同比下降10%，是主要市场中唯一出现下滑的市场。

图4  全球光伏、风电、电动汽车及电池储能年度新增规模

2025年，全球太阳能光伏新增装机增长约12%，首次突破600 GW，推动全球太阳能光伏累计装机达到约2800 GW，使其成为全球装机规模最大的发电技术。2025年，共有30个国家新增太阳能光伏装机超过1 GW，数量接近2020年的两倍。中国自2025年6月起由长期固定电价机制转向竞争性招标，推动上半年装机加快，随后下半年增速放缓。

在欧盟，太阳能光伏继续成为可再生能源增长的主要动力，新增装机接近70 GW。其中，德国新增17 GW，占欧盟太阳能光伏新增装机的四分之一；西班牙新增装机达到创纪录的14 GW，较2024年增长50%。印度2025年新增太阳能光伏装机接近50 GW，为上年的两倍。巴基斯坦装机继续增长，2025年新增约10 GW，几乎全部来自并网和离网分布式系统。南非太阳能光伏年度新增装机首次超过3 GW；沙特阿拉伯新增装机增至近7 GW，为上年的四倍。

在2024年增速放缓后，全球风电新增装机于2025年恢复增长，尽管供应链挑战仍然存在，全年新增装机仍增长近40%，达到约160 GW的历史新高。随着大型项目陆续建成，中国风电装机继续提速。印度风电新增装机翻番，超过6 GW。欧盟陆上风电新增装机增至约13 GW，但海上风电新增装机由2024年的1.7 GW降至仅1 GW，2025年仅法国和德国新增海上风电装机。当前海上风电行业面临多重挑战，多家开发商已下调2030年部署目标。预期下调主要源于美国政策转向，以及欧洲、印度和日本部分项目因成本和供应链问题被取消或延期。

光伏材料利用效率持续提升

自2020年以来，太阳能光伏部署快速增长，关键矿产单位用量则显著下降。晶体硅（c-Si）技术仍占全球产量约98%，保持绝对主导地位。通过采用更薄硅片、利用金刚线切割降低切割损耗，以及应用更高效率的电池技术，制造商大幅降低了单位装机容量的硅耗。硅用量由2020年的约3.2克/瓦降至2024年的约2克/瓦。尽管组件产量快速增加，2004—2024年多晶硅单位用量仍保持年均约10%的长期下降趋势。同期，随着大尺寸硅片和高效率隧穿氧化层钝化接触（TOPCon）技术成为主流，集中式项目主流组件的平均功率由约400 W提高至接近700 W。

同期，白银单位用量也显著下降。不过，由于装机增长速度快于节银技术带来的降耗速度，太阳能光伏行业的白银需求总量仍在上升。白银仅占光伏组件重量的0.14%，但约占电池片成本的60%和组件成本的10%。随着主流光伏技术持续演进，白银在光伏产业中的关键作用进一步凸显。在晶体硅技术领域，目前作为产业主流的钝化发射极和背面接触（PERC）电池，预计将逐步被效率更高的TOPCon和硅异质结（SHJ）等晶体硅技术替代，而后两者的白银用量均相对更高。

尽管如此，丝网印刷、多主栅结构和更细金属化栅线等技术进步，仍推动主流晶体硅电池的白银用量由2020年的约16毫克/瓦降至2024年的接近10毫克/瓦。为降低银价上涨和潜在供应约束带来的风险，行业正加快推进以铜代银。相较于早期仅进行单面金属化的PERC电池，TOPCon电池正反两面均设有金属接触，通常需要更高的金属化材料用量。德国弗劳恩霍夫太阳能系统研究所（Fraunhofer ISE）指出，通过采用银铜浆料和铜电镀技术，领先的TOPCon和SHJ中试方案白银用量已接近5毫克/瓦。

同期，锡的单位用量呈现较为温和的下降趋势。锡主要用于焊带和互联材料，而非电池片内部。锡耗下降主要得益于焊带减薄、组件布局优化，以及多主栅技术降低焊料用量。行业估算显示，锡用量由2020年的约70毫克/瓦降至2024年的约53毫克/瓦。

与此相反，自2020年以来，太阳能光伏的铜单位用量持续上升。一方面，制造商在电池金属化环节逐步以铜替代银；另一方面，大型集中式项目增加了对铜密集型电气基础设施的使用。铜长期以来广泛应用于组件焊带、电缆、逆变器和变压器，近期技术变化进一步扩大了铜在电池片内部的应用。特别是TOPCon和SHJ技术的发展，使行业对铜电镀和银铜复合浆料的关注不断上升，以降低银价上涨和长期供应风险带来的影响。

以铜代银正成为降低光伏金属化成本和关键矿产供应风险的主要路径之一。尽管太阳能光伏领域的铜单位用量数据尚未像硅和白银数据那样形成统一口径，但随着节银技术加快应用和组件功率持续提高，单位瓦数的铜用量总体呈逐步增加趋势。

总体来看，太阳能光伏部署增长与单位功率矿产用量之间已形成结构性脱钩。但由于全球太阳能光伏年度新增装机持续高速增长，即使材料利用效率不断提升，硅、银、铜、铝和玻璃的绝对需求仍保持强劲增长。

欧洲电动汽车销量反弹

2025年，全球电动汽车销量再创新高，超过2000万辆，较2024年增长20%。全球每售出4辆新车，就有1辆为电动汽车；电动汽车约占全球汽车保有量的5%。各地区市场表现仍存在明显差异。受以旧换新计划暂时中止影响，中国市场增速略有放缓。2025年最突出的变化是欧洲电动汽车销量大幅回升。随着欧盟二氧化碳排放标准明显收紧，欧洲电动汽车销量增长30%，超过400万辆。

中国仍是全球最大的电动汽车市场。2025年销量超过1300万辆，占全球电动汽车销量的60%以上。中国当年新车销量中，电动汽车占比接近55%，高于2024年的约50%。受2024年推出的以旧换新计划在多个城市暂时中止影响，中国电动汽车销量增长近20%，增速较上年略有下降。

欧洲是2025年主要市场中表现最突出的地区，电动汽车销量增长超过30%，扭转了2022年以来相对停滞的态势。欧洲电动汽车销量占新车销量的比例接近30%，欧盟27个成员国中有24个国家的电动汽车销量占比上升。此次强劲复苏主要得益于政策推动，欧盟二氧化碳排放标准于2025年正式实施。

德国电动汽车销量增长50%。价格可负担车型供应增加，使2025年纯电动汽车平均价格下降6%；同时，电动汽车企业享受税收优惠。法国纯电动汽车销量增长近15%，插电式混合动力汽车销量下降25%。意大利、波兰和西班牙销量分别增长65%、125%和80%，主要得益于2025年恢复或延续电动汽车购置补贴。

英国电动汽车销量增长超过25%，2025年每3辆新售汽车中就有超过1辆为电动汽车。面向较低价格纯电动车型的补贴为销量增长提供了支撑，超过四分之一的销量符合补贴条件。土耳其是2025年欧洲增长最快的电动汽车市场之一，销量较2024年增长一倍以上。2025年，电动汽车占土耳其新车销量的20%以上，而2022年仅略高于1%。税收支持和国内产量增长共同推动市场扩张。土耳其由此成为欧洲第四大电动汽车市场，仅次于德国、英国和法国。

美国2025年电动汽车销量约为150万辆，略低于2024年；电动汽车销量占比基本稳定，略低于10%。市场停滞主要源于多项政策调整，包括终止税收抵免，以及2025年7月通过《“大而美”法案》后，取消对未达到现行燃油经济性标准企业的处罚。该法案规定，2025年9月后终止新车和二手电动汽车购置税收抵免，导致当年第四季度销量大幅下降。

在上述主要市场以外，2025年电动汽车销量稳步增长至200万辆，同比增长50%，主要由重点新兴市场拉动。这些市场快速增长的主要原因是低价电动汽车车型供应增加，其中以中国进口车型为主，占这些市场销量的60%。多个市场规模较2024年翻番，其中东南亚销量绝对增量最大。东南亚年度销量增长一倍以上，电动汽车销量占比接近20%，越南、印度尼西亚和泰国居于领先地位。拉丁美洲销量增长75%，巴西和墨西哥为主要增长动力。

2026年第一季度，受中国和美国重要政策调整后销量下降影响，全球电动汽车销量同比下降8%。但全球总体降幅掩盖了许多国家的强劲增长：欧洲2026年第一季度销量同比增长近30%，比2025年同期多售出约25万辆；除中国外的亚太地区国家销量同比增长80%；拉丁美洲销量同比增长75%。

电池市场创新高

2025年，全球电动汽车和储能电池需求超过1.5 TWh，同比增长35%以上，高于2024年的30%。增长主要由电动汽车部署推动，仅电动乘用车电池需求就超过1 TWh。电动卡车电池需求增速最快，连续第二年增长一倍以上，主要得益于中国电动卡车销量快速上升。2025年，电动卡车占电动汽车和储能电池需求总量的6%以上，高于2023年的2%。

图5  2020—2025年按应用类型划分的全球动力和储能电池需求

中国继续主导全球电池部署，2025年需求超过900 GWh，占全球需求近60%，市场份额较2024年进一步提高。欧洲是全球第二大电池市场，占全球部署量的20%。美国市场部署停滞，全球占比降至略高于10%。

图6  2020—2025年按地区划分的全球动力和储能电池需求

电池储能市场

2025年，电池储能需求增长超过70%，达到330 GWh（110 GW），占全球电池市场的20%以上。电池储能已成为全球电池需求增长的重要驱动力。大型电池储能占2025年新增规模的80%，居主导地位。中国、美国和欧洲继续引领全球部署，但澳大利亚和沙特阿拉伯等其他市场也实现显著增长，表明全球电池储能市场正在加快向更多地区拓展。

图7  2020—2025年按地区划分的电池储能新增规模

2025年，中国电池储能新增规模增长三分之一，其中大型项目约占90%；随着分布式光伏发展，表后储能新增规模也保持稳定增长。美国是2025年主要市场中增速最快的国家，同比增长75%，大型储能系统约占需求的85%。欧洲电池储能新增规模同比下降20%，但市场结构明显转向大型储能，其占新增规模的比例达到75%。

澳大利亚表现突出，新增储能规模增至近8 GW，约为上年的9倍，主要得益于储能在促进可再生能源消纳方面的应用不断扩大。在联邦和州级激励政策支持下，澳大利亚表后储能也实现强劲增长。中东地区新增储能规模显著增长，达到3 GW，为2024年的3倍，几乎全部由沙特阿拉伯贡献。在沙特阿拉伯，电池储能已成为提升电力系统灵活性的关键资源。

电池包价格趋势

2025年，全球电池包平均价格下降8%，至108美元/千瓦时。价格下降主要得益于制造效率持续提升、电池材料体系和技术不断进步，以及全球市场竞争激烈。2025年，关键矿产成本占电池价格的比例自2022年以来首次上升，接近电池包总成本的20%。主要原因是锂和钴价格大幅上涨：从2025年初至2026年4月，锂价翻了一番，钴价上涨130%。

图8   2015—2025年全球锂离子电池包平均价格及关键矿产成本占比

锂价上涨主要由电池需求强劲增长，特别是储能需求增加所推动；同时，澳大利亚和中国供应受限，以及津巴布韦出口限制带来的不确定性也构成支撑。钴价上涨主要源于刚果民主共和国实施出口限制。如上述趋势持续，电池生产商的盈利能力可能承压，电池价格也可能面临更大上行压力。

2025年，各地区电池价格差距进一步扩大。中国电池包价格较北美低30%、较欧洲低35%；2022年的价差为20%—25%。

2025年，磷酸铁锂电池价格降至历史低位，是推动全球电池价格下降的主要因素。按单位千瓦时计算，磷酸铁锂电池包平均价格比镍钴锰酸锂（NMC）电池包低40%以上。磷酸铁锂电池的材料成本在结构上低于镍基电池，但市场也担忧，激烈竞争可能已将价格压至过低水平。当前许多磷酸铁锂正极活性材料生产企业处于亏损状态，却仍在扩大产能，从而增加了产能过剩和行业整合的风险。

电池技术路线趋势

磷酸铁锂已成为全球主导的电池技术路线。2025年，磷酸铁锂占全球新售电动汽车电池容量的55%，高于2024年的接近50%。磷酸铁锂电池部署仍高度集中于中国，2025年在中国电动汽车市场的占比达到80%。与此同时，其在其他新兴市场的渗透率快速提升，2025年占这些地区电动汽车销量的三分之二，高于2024年的45%，主要受中国汽车和电池进口增加推动。

图9  2020—2025年全球动力电池正极和负极材料不同技术路线销量占比

在欧盟，磷酸铁锂占比小幅升至接近15%。欧盟进口电池几乎全部来自中国，其中70%随搭载磷酸铁锂电池的电动汽车进口，30%以电池形式直接进口。在美国，2025年电动汽车所使用的磷酸铁锂电池占比接近减半，降至不足5%，主要原因是美国提高对华进口关税，并收紧税收抵免的供应链来源要求。

图10  2023—2025年按技术路线和地区划分的动力电池销量占比

钠离子电池正逐步迈向商业化成功。随着宁德时代、比亚迪等主要电池企业开始规模化商业应用，2026年可能成为该技术扩大规模的关键一年。与锂离子电池相比，钠离子电池显著改善的低温性能使其在中国受到广泛关注。不过，经过高度优化且成本较低的磷酸铁锂技术，在能量密度、供应链成熟度和成本方面仍具优势。钠离子电池要实现更广泛竞争，可能需要锂价持续处于较高水平，或相关技术取得进一步突破。

固态电池因有望提升能量密度和安全性，持续吸引研发投入和融资，但上述优势尚未在实际应用中得到验证。人形机器人等新兴市场可能成为固态电池制造商的早期需求来源，支持产能扩大和工艺优化，并推动高制造成本下降。

电池供应链

中国目前在电池产业链中下游占据主导地位，在磷酸铁锂电池供应链中的优势尤为突出。2025年，中国承担了全球70%—95%的锂、钴、磷、锰和石墨加工，生产了全球98%的磷酸铁锂正极材料、三分之二的镍基正极材料、90%以上的负极材料和80%的电芯，同时拥有全球95%的正极材料前驱体产能。

美国2025年有超过50 GWh的电池制造产能转用于生产磷酸铁锂电池，主要涉及LG新能源和福特，目标市场是快速扩大的电池储能领域。2025年，储能占美国电池部署量的三分之一。韩国和日本企业也在投资磷酸铁锂产能，印度尼西亚亦在建设新增产能。

磷酸铁锂电池供应链仍高度集中于中国，在其他地区实现规模化生产面临重大产业生态障碍，包括生产经验不足、设备缺口和技术差距等。

电池回收

全球废旧电池前端处理产能已接近400万吨，黑粉材料回收精炼产能超过200万吨，明显高于目前可获得的原料量。当前，电池回收在供应链中的作用主要体现为回收电芯和零部件生产过程中产生的制造废料。

中国继续主导全球电池回收产能，拥有全球四分之三以上的前端处理产能和近90%的材料回收产能。邦普循环等部分中国回收企业与头部电池制造商建立了直接联系，因此能够优先获得生产废料。受全球回收产能过剩影响，许多其他回收企业则面临原料来源不足的问题。

在中国以外，欧洲拥有最大的前端处理产能，占全球近10%，但材料回收产能占比不足2%。韩国是中国以外材料回收能力最强的国家，占全球产能的6%。美国前端处理产能占比不足5%，材料回收产能占比不足1%。

图11  2023—2035年全球电池回收预处理和材料回收产能

2025年8月，中国开始允许进口此前被禁止的高品质黑粉。短期影响较为有限，因为黑粉此前通常会在其他地区经过提质处理后，再运往中国进行最终精炼；但这一政策调整可能增加黑粉直接流入中国的规模。

2025年3月，欧盟正式将黑粉列为危险废物，并禁止向非经济合作与发展组织（OECD）国家出口。由于欧洲材料回收能力不足，黑粉外流问题较为普遍。该政策旨在减少进一步外流，并激励欧洲本土材料回收产能建设。目前，欧盟出口的黑粉大多流向韩国。

2026年以来，受电池金属供应趋紧推动，黑粉价格大幅上涨。中国取消黑粉进口禁令并下调进口关税后，进口需求增加，也进一步推动价格上涨。受多重因素叠加影响，近几个月黑粉计价系数已升至100%以上。

为应对预计将在本世纪30年代出现的大规模电动汽车退役潮，全球电池回收产能预计将快速扩张。到2030年，全球前端处理产能预计接近目前的4倍，材料回收产能预计增至目前的3倍以上。

根据现有项目规划，中国主导计划新增产能，其全球前端处理产能占比预计升至85%，材料回收产能占比将维持在相近水平。与此同时，欧洲和美国均计划在2030年前大幅扩大材料回收产能，分别增至目前的6倍和13倍。但这些规划产能最终能够落实多少，仍有待观察。

总体来看，全球关键矿产市场正进入需求增长与供应风险并存的阶段。能源转型继续支撑矿产需求，但产业链面临的风险向加工、贸易和配套原料等多个环节扩散。

未来，关键矿产竞争将更多取决于精炼加工能力、供应来源多元化、材料利用效率和回收体系建设。如何在保障供应安全的同时控制成本、降低环境影响，将成为各国能源转型政策和企业供应链布局的重要议题。下一期将进一步结合报告，对锂、镍、钴、石墨等主要矿产的未来供需走势进行梳理。

信息来源：

本文编译自国际能源署官方报告

[1] IEA. Global Critical Minerals Outlook 2026, 2026.

原文链接：

https://www.iea.org/news/supply-concentration-export-restrictions-and-declining-investment-put-critical-mineral-security-at-risk