【大宗产研】

敬业集团声明：英国政府强吞英钢资产，保留法律追偿权利

欧盟计划下调碳排放线性削减系数，碳配额收缩速度放缓

上半年津巴布韦拒绝推迟锂精矿出口禁令

铜冠铜箔半年净利预增486%-544%

中国神华6月商品煤产量降1.4%

宏观金融

1、欧盟计划下调碳排放线性削减系数，碳配额收缩速度放缓

17日，欧盟委员会提出修订欧盟碳排放交易体系方案，以减轻企业在脱碳过程中的压力，同时确保欧盟实现2040年气候目标。根据方案，欧盟将更新碳排放的“线性削减系数”，即每年欧盟碳排放总量限额下降的幅度。该系数将在2031年至2035年间下调至3.7%，2036年至2040年间调整至1.7%，使减排更趋平缓。目前该系数是4.3%，在2028年到2030年间计划为4.4%。

锐评：碳配额收缩速度放慢意味着碳价上涨斜率将趋缓。对欧洲高耗能产业（铝、钢铁、化工）的生产成本是边际利好，但碳价作为全球绿色溢价的标杆效应也在同步弱化。。

有色金属

2、上半年津巴布韦拒绝推迟锂精矿出口禁令

17日，津巴布韦矿业部长坎巴穆拉表示，政府已拒绝行业提出的将原定于明年1月生效的锂精矿出口禁令至少推迟至3月的请求。

锐评：出口禁令生效将直接收紧全球锂精矿贸易流通量，对锂盐价格构成供给端支撑。

公司动态

3、铜冠铜箔半年净利预增486%-544%

20日，铜冠铜箔发布2026年半年度业绩预告，2026年上半年归属于上市公司股东的净利润20,500万元-22,500万元，比上年同期增长：486.49%-543.70%。主要由于高频高速铜箔等高附加值产品占比提升，带动加工费收入增长。

锐评：在AI算力基建拉动下，高端铜箔的景气度正从"量增"进入"价升"阶段。

4、敬业集团声明：英国政府强吞英钢资产，保留法律追偿权利

据“敬业集团”微信号19日消息，关于英国政府将敬业钢铁有限公司旗下英国钢铁有限公司强行收归国有、非法征收一事，敬业钢铁发布郑重声明。声明提到，英国政府背信弃义强吞敬业资产，践踏法治终食苦果。自敬业钢铁收购英钢后，英国政府从“承诺共同投入”到“拒不兑现”，从“强行接管”到“全面国有化”，承诺尽毁，法则尽踏，背信弃义，昭然若揭。英方罔顾敬业钢铁的持续投资及所做的巨大贡献，仅愿提供几乎为零的补偿。声明称，敬业钢铁保留一切法律权利，坚定捍卫合法权益，依法追偿到底。

锐评：是中企海外钢铁资产面临的极端地缘风险案例，钢铁、矿产等战略性基础工业的跨境投资，商业逻辑已全面让位于地缘逻辑，出海企业的资产安全性正在系统性下降。

5、中国神华6月商品煤产量降1.4%

20日，中国神华公告称，2026年6月商品煤产量为4270万吨，同比减少1.4%；2026年累计产量为2.5亿吨，同比减少3.6%。煤炭销售量为5050万吨，同比减少4.9%；2026年累计销售量为3亿吨，同比增长1.8%。

锐评：单月销量降幅远超产量降幅，动力煤需求端的放缓速度正在超过供给端的收缩。上半年累计销量增1.8%的余温在消退，三季度煤价面临需求侧的考验。

明日数据

欧元区：ZEW经济预期指数

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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