摘要：贵州茅台年内第二次调整飞天茅台价格，通过动态调价机制缩小渠道价差，并进一步推动价格体系与市场需求匹配。

产联社编辑 卓玛

茅台又迎来一次价格调整。近日，贵州茅台股份有限公司（600519.SH，以下简称“贵州茅台”）发布重大事项公告：自2026年7月18日零时起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶，销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。这是茅台年内第二次对核心大单品提价，距3月底首次调价仅间隔三个半月。

三个月两次调价，茅台价格机制进入动态调整阶段

公开信息显示，自2001年上市以来，贵州茅台对飞天茅台共进行过9次出厂价上调，而这一回的调价间隔，是历史上最短的一次。

3月30日，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价（出厂价）由1169元/瓶调整为1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶，上调幅度分别为100元/瓶和40元/瓶。5月16日，公斤茅台自营体系零售价由2989元/瓶调整为3119元/瓶，上调幅度为130元/瓶。

3个多月时间，两次对500ml飞天茅台这一核心大单品提价，历史上尚属首次。

针对飞天茅台价格上调，贵州茅台在公告中表示，调价是按照“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”的原则。

据了解，1月14日，贵州茅台发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，提出在运营模式、渠道布局、价格机制等维度进行全面市场化改革。其中，价格端构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。

酒类行业分析师肖竹青表示，茅台今年以来二次调整大单品飞天茅台价格，体现了茅台的市场化改革的不断深入，贵州茅台酒价格动态调整机制已初步形成。

价格倒挂缓解，茅台加速渠道生态调整

实际上，这也是茅台对之前定价偏低而市场价过高、渠道截留过多利润、消费者却“一瓶难求”的一种反向调整。

据了解，长期以来，茅台酒在官方指导价、自营零售价与市场批发价（批价）之间存在着显著的倒挂。这种倒挂虽然赋予了茅台极高的溢价光环，却也导致了大量的囤货、炒作现象——中间商赚的盆满钵满，消费者却“一瓶难求”，同时，厂家还要承担渠道囤货带来的市场风险。

行业进入深度调整期后，茅台市场价格逐步回落，一度逼近1499元的官方指导价，这种“降温”，反而为官方自营渠道的提价提供了绝佳的窗口期，比如，今年茅台的市场批价在1650元上下浮动，这与i茅台1539元的零售价之间，价差已压缩至100元左右，市场溢价空间的收窄，正是茅台能够“随行就市”实现价格并轨的底气所在。调价后i茅台与批价基本接轨，压缩了倒货链条，促进公平购酒。

贵州茅台酒销售有限公司召开2026年半年市场工作会上指出，下半年将全力推动市场化改革再深入，尤其是价格方面，将加快完善价格模型，优化调整机制，全方位维护好健康稳定的市场秩序。

肖竹青表示，调价后，i茅台的飞天茅台价格仍低于市场真实成交价，不仅提升了消费者可接受度，同时，也压缩了市场上炒作的空间，消费者公平购酒的市场环境得到进一步提升。

据国海证券，本次飞天提价进一步挤兑黄牛及窜货群体，提升i 茅台真实消费者触达率，同时树立线上价格标杆，激发传统渠道经销商经营活力，强化市场化经营。

预计对2026年收入贡献约30亿元

从财务表现来看，贵州茅台基本面保持较强韧性。

贵州茅台2025年年报显示，公司实现营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%；归属于上市公司股东的净利润823.20亿元，同比下降4.53%。其中，茅台酒实现营业收入1464.99亿元，同比增长0.39%，占主营业务收入比例超过八成；酒类业务毛利率达到91.23%，其中茅台酒毛利率为93.53%，维持高盈利水平。

从渠道结构来看，贵州茅台持续推进直销渠道建设。2025年，公司直销渠道实现收入845.43亿元，同比增长12.96%，占主营业务收入比重进一步提升；批发代理渠道收入842.32亿元，同比下降12.05%。公司表示，未来将构建批发、线下零售、线上零售、餐饮、私域“五大渠道”并行的渠道布局，通过线上线下融合提升消费者触达效率。

进入2026年，贵州茅台经营表现有所恢复。2026年一季度报告显示，公司实现营业收入539.09亿元，同比增长6.54%；归属于上市公司股东的净利润272.43亿元，同比增长1.47%。 一季度，公司茅台酒实现主营业务收入460.05亿元，系列酒收入78.81亿元；通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入215.53亿元。

据中信建投测算，2026年茅台酒销量或达5万吨以上，其中普飞销量约3.8万至4万吨，i茅台仍是重要增量渠道。本次普飞提价预计对2026年收入贡献约30亿元，利润贡献约17亿元，分别对应约1.7%和2%的直接提升。叠加3月底首次提价影响，全年利润增厚幅度约6%。

部分内容来源于每日经济新闻、上海证券报、南方都市报、华夏酒报等