【大宗产研】

美国6月CPI同比涨3.5%，环比降0.4%，六年来首次环比下降

美国原油库存连续两周下降

LME铅库存单日暴增80700吨，创2012年4月以来新高

赣锋锂业半年净利预增787%-966%

山西焦化半年预亏约1400万

北方铜业半年净利预增170%-190%

宏观金融

1、美国6月CPI同比涨3.5%，环比降0.4%，六年来首次环比下降

14日，美国劳工统计局公布数据显示，美国6月CPI同比上涨3.5%，核心CPI上涨2.6%，较前值明显回落且低于市场预期。美国6月CPI环比下滑0.4%，为六年来首次环比下降，且降幅远超市场预期的0.1%。

锐评：降息预期将加速升温。美元走弱对黄金、铜等美元计价品种构成边际支撑。

能源化工

2、美国原油库存连续两周下降

7月14日，美国石油协会(API)发布的数据称，截至7月10日当周，美国原油库存减少56.4万桶。前一周，美国原油库存减少39.9万桶。

锐评：连续两周去库与暑期出行旺季的季节性特征一致，需要警惕原油市场面临"旺季去库"与"衰退预期"的叙事切换。

有色金属

3、LME铅库存单日暴增80700吨，创2012年4月以来新高

据伦敦金属交易所（LME）铅库存数据显示，7月14日LME铅库存增加了80700吨，至370075吨，为2012年4月19日以来的新高。其中，铅库存主要增加地为新加坡仓库。

锐评：说明铅的供给端正快速释放，或有大量隐性库存正在显性化。若去库节奏不能快速跟上，铅价短期面临较强的下行压力。

公司动态

4、赣锋锂业半年净利预增787%-966%

15日，赣锋锂业发布半年度业绩预告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为36.5亿-46亿元，同比增加787.07%-965.90%。受益于全球新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求增长，公司锂盐产品的销售价格较上年同期显著上涨；同时，随着锂资源项目的产能逐步释放，公司成本结构有效优化。叠加储能市场需求持续增长，锂电池板块产销量明显提升，共同推动公司经营业绩同比增长。

锐评：是已披露有色金属企业中报的最强数据，证明了新能源行业对大宗商品业绩的拉动能力。

5、山西焦化半年预亏约1400万

15日，山西焦化发布半年度业绩预告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-1,558.45万元到-1,298.45万元，与上年同期-7,761.11万元相比，预计减亏79.92%-83.27%。。2026年上半年焦化行业盈利整体承压，上游焦煤受安全管控收紧、进口收缩等因素影响价格持续上涨，推高焦炭原材料成本，下游钢铁行业需求持续疲软。

锐评：上游焦煤涨价和下游钢需疲软的"两头挤压"格局没有改变。与鞍钢预亏20亿一脉相承，焦化行业的困境是黑色产业链利润分配扭曲的缩影。

6、北方铜业半年净利预增170%-190%

15日，北方铜业发布半年度业绩预告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为13.15亿-14.12亿元，同比增加170%-190%。2026年上半年有色金属产品市场价格同比上涨，推动企业实现经营业绩的稳步增长。

锐评：170%-190%的增幅在铜企中报中属于"基准水平"，低于盛屯矿业和铜陵有色。

明日数据

欧盟商品贸易报告

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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