完美世界上半年由盈转亏 预亏8000万至1.2亿元

摘要：新游贡献尚未释放，游戏业务预计亏损5000万元至9000万元，公司称后续流水将在第三季度起逐步确认。

产联社编辑 卓玛

完美世界（002624.SZ）短期利润承压。7月14日，完美世界发布2026年半年度业绩预告。公告显示，公司预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损8000万元至1.2亿元，而上年同期盈利5.03亿元；扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1.8亿元至2.2亿元，上年同期盈利3.18亿元。

公司表示，上半年业绩变动主要受到游戏业务、影视业务以及总部支出等因素影响，其中新游戏《异环》上线初期市场推广费用集中确认，而流水收入将在玩家生命周期内分期确认，导致短期财务表现承压。

业绩预告发布后，截至7月15日发稿前，完美世界股价上涨6.13%，报11.25元/股，总市值约218亿元。

游戏业务由盈转亏，《异环》上线初期费用与收入确认错配

从业务结构来看，游戏业务仍是影响完美世界上半年业绩的核心因素。

公告显示，2026年上半年，公司游戏业务预计归属于上市公司股东的净亏损为5000万元至9000万元，扣除非经常性损益后的净亏损预计为1亿元至1.4亿元，而上年同期该业务实现盈利。

其中，新产品《异环》的表现成为影响游戏业务利润的重要变量。

完美世界表示，《异环》于2026年4月开启全球公测，产品采用超自然都市开放世界题材，并加入都市经营玩法，拓展了角色抽卡之外的付费来源。公司称，该产品在公测后持续进行版本更新，包括限定角色、品牌联动、新地图及特色玩法等内容。

从市场表现看，公司披露，截至2026年6月30日，《异环》全球累计流水超过14亿元人民币，其中全球官方渠道（官方PC+官方安卓）累计流水占比超过60%。同时，该产品在海外多个区域多次进入iOS游戏畅销榜前五，并在日本等海外市场多次登顶PS主机热门榜。

不过，新游戏上线阶段的投入与收入确认节奏差异，对短期利润形成压力。

完美世界解释称，新游戏通常会在公测初期进行密集市场推广，根据会计准则相关规定，相关市场费用将在发生当期一次性确认，而玩家充值流水则需要在玩家生命周期内分期确认为收入，因此收入与费用会在游戏上线初期出现阶段性错配。

公司表示，虽然《异环》取得较好的市场表现，但上述因素导致其在财务报表层面形成阶段性亏损，该产品的业绩贡献将在第三季度起的后续期间逐步释放。

与此同时，存量游戏也面临生命周期影响。公司称，报告期内，数款在营游戏持续进行内容更新和精细化营销，但受到产品生命周期、运营节奏等因素影响，流水较2025年上半年自然回落，相应业绩贡献同比下降。

影视业务归母净利润约1000万元

影视业务方面，完美世界预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润约1000万元，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损约1000万元。

公司表示，影视业务继续围绕“减量提质”策略推进，通过“长剧深耕、短剧精作、共生共长”三方面布局。2026年以来，公司出品的《夜色正浓》《九个弹孔》等剧集陆续播出，目前储备项目包括《何不同舟渡》《芳名三九》《云襄传之将进酒》《云雀叫天录》等。

此外，公司预计上半年非经常性收益约1亿元，主要来自政府补助、公允价值变动收益以及应收账款减值准备转回等；去年同期非经常性收益约1.85亿元，主要包括出售乘风工作室产生的处置收益、政府补助及公允价值变动收益等。

加码新品储备与游戏出海

完美世界表示，未来将继续推进MMO及潮流新品赛道布局，同时以小规模、轻量级投入探索新的产品方向，并加强游戏出海业务。目前公司储备项目包括《梦幻新诛仙：轻享》《代号普洱》《代号MT1》《代号J1》《代号F》《代号U1》《代号ZH》等，覆盖轻度MMO、二次元卡牌、模拟经营卡牌、SLG、休闲等多个品类。

在电竞业务方面，公司称将继续围绕“赛事带动产品、赛事带动出海”的路径推进生态建设，并计划围绕2026年8月举办的DOTA2国际邀请赛（TI2026）进一步深化用户社区和游戏生态运营。

公开资料显示，完美世界成立于1999年，法定代表人为池宇峰。总部位于浙江省湖州市，业务涵盖完美世界影视、完美世界游戏和完美世界电竞三大板块。2004年，完美世界游戏正式创立，2007年7月，完美世界游戏成功于美国纳斯达克上市；2008年，完美世界影视成立，2014年12月，完美世界影视登陆A股市场；2015年7月，完美世界游戏完成美股私有化，2016年4月，完美环球通过发行股份购买资产的方式成功将完美世界游戏注入上市公司。