GPT-5.6全量上线Agent能力升级；智谱启动"摸高"计划深耕AGI丨新质产研

【新质产研概览】（7月11日-7月14日）

• GPT-5.6全量上线，ChatGPT与Codex完成整合，AI Agent落地应用持续推进

• 燧原科技科创板IPO注册获批，国内AI芯片企业资本化进程持续推进

• 华为Atlas 950 SuperPoD超节点将于WAIC亮相，国产算力底座持续完善

• 长征十号乙火箭顺利完成一子级可控回收，航天技术取得阶段性突破

• Meta宣布投入百亿级别资金建设数据中心，推进全链条自主布局

AI与大模型

1. GPT-5.6全量上线，Agent能力显著升级

OpenAI正式上线GPT-5.6系列模型，涵盖旗舰Sol、均衡Terra和快速Luna三款版本，同步开放于ChatGPT、Codex及API端口。本次更新实现ChatGPT与Codex的整合，推出智能体工具ChatGPT Work，可适配应用程序、文件、表格、网页等多类场景的自动化操作任务，进一步强化AI落地实操能力。（来源：中信建投研报，7月12日）

锐评：GPT-5.6的迭代重心从基础模型性能优化，转向AI Agent实操执行能力升级，行业竞争逐步侧重场景落地与实用价值，办公领域AI应用渗透率有望稳步提升。

2. 腾讯、Meta、xAI密集发布新模型

近期腾讯混元Hy3正式版、Meta Muse Spark 1.1、xAI Grok 4.5多款大模型陆续迭代上线，各产品Agent工具应用能力均有不同程度优化，综合性能处于行业第二梯队，具备较高性价比。其中混元Hy3定价处于国产主流大模型低位水平，Grok 4.5 Intelligence Index位列全球第四，智能工具使用单项表现突出。（来源：中信建投研报，7月12日）

锐评：行业第二梯队企业依托性价比策略加速追赶头部厂商，大模型市场定价体系逐步分化，头部模型凭借综合性能维持高端定位，中小厂商依托成本优势抢占细分市场，行业竞争格局仍在持续演化。

3. 智谱启动"摸高"计划，布局自研ASIC芯片

智谱创始人唐杰发布内部信《巨浪已来》，正式启动Touch High（摸高）技术攻坚计划，未来两年将重点投入长程任务处理、自治智能体系统、全流程自我训练等核心技术研发。另据The Information报道，受GLM模型应用需求大幅增长影响，智谱正布局自研定制ASIC芯片，夯实算力支撑能力。（来源：中信建投研报，7月12日）

锐评：国内头部大模型企业逐步转变发展模式，从外部采购算力为主，转向自研芯片、自主可控的深度布局阶段。行业竞争逐步形成模型能力、芯片算力、工程落地能力协同发展的多元格局。

4. Anthropic商业化表现向好，AI产业闭环持续完善

SemiAnalysis行业预测显示，Anthropic第三季度GAAP经营利润有望实现稳步增长，利润率与综合毛利率有望持续优化，API业务盈利水平表现稳健。同时OpenAI上线ChatGPT Work功能，整合多元业务模块，持续深耕办公场景智能化应用。（来源：中信建投研报，7月12日）

锐评：全球头部大模型企业商业化落地成效逐步显现，行业从概念探索阶段稳步迈入业绩兑现阶段，盈利效率提升为行业估值优化提供重要支撑。

芯片与半导体

5. 燧原科技科创板IPO获批，国产AI芯片资本化提速

7月9日，证监会公示信息显示，燧原科技科创板IPO注册申请顺利获批，国内主流云端AI芯片企业资本化布局进一步完善。当前国内AI算力市场需求持续扩容，AI加速卡市场规模保持高速增长，行业成长空间广阔。（来源：国盛证券研报，7月13日）

锐评：燧原科技成功过审，进一步完善了国产高端AI芯片企业的资本市场布局。国产算力产品持续迭代升级，应用场景不断拓展，行业发展逻辑从进口替代逐步转向市场规模持续增长，推理芯片成为行业核心增量领域。

6. 华为Atlas 950 SuperPoD超节点将亮相WAIC

华为将于7月17日-20日举办的WAIC 2026展会，首次展出Atlas 950 SuperPoD超节点真机设备。该产品搭载自研"灵衢"互联协议，单柜支持64卡部署，最大可实现8192张NPU高速互联，互联带宽性能达到行业较高水平。（来源：招商证券研报，7月13日）

锐评：国产超节点产品从参数研发走向真机落地展示，标志着国内AI基础设施已具备大规模工程化部署能力，芯片互联技术的突破，为国产算力产业规模化发展奠定基础。

7. 国产GPU市场空间广阔，进口替代进程持续推进

浙商证券研报测算，2029年中国通用GPU市场规模有望持续扩容，其中国产GPU市场份额将稳步提升。Bernstein预测，受国内算力自主可控政策及国产产品迭代影响，英伟达在国内AI芯片市场的占比或将逐步回落。（来源：浙商证券研报，7月13日）

锐评：海外高端芯片供给存在约束，叠加国产GPU性能、性价比持续优化，国产算力产品的市场认可度逐步提升。互联网大厂规模化导入国产算力方案，持续带动行业替代进程提速。

8. 台积电Q2营收稳步增长，AI带动多品类芯片需求

AI产业高速发展带动芯片需求多元化增长，需求驱动力从单一GPU，逐步延伸至ASIC、AI CPU、网络芯片等多品类，带动高端制程及先进封装产能需求持续攀升，相关产能保持紧张态势。（来源：华泰证券研报，7月12日）

锐评：AI芯片行业进入多元驱动发展阶段，定制ASIC、AI CPU成为新兴增长领域，高端制程与先进封装产能紧张的行业态势，预计将长期影响产业链供需格局。

新能源与电动车

9. 国内电池企业持续斩获海外储能订单

近期国内储能企业海外拓展成果显著，亿纬锂能在欧洲展会期间签署超13.5GWh储能合作订单；比亚迪先后与海外企业签署多项储能合作协议，涵盖11.275GWh储能合作及2.4GWh波兰储能项目；楚能新能源与丹麦KK Group达成5GWh储能合作框架。（来源：国信证券研报，7月11日）

锐评：国内储能企业出海模式持续升级，从单一产品出口，逐步转向整体系统解决方案输出。全球储能市场需求持续旺盛，为国内产业链企业提供广阔海外发展空间。

10. 青海长时储能政策落地，赛道盈利性持续优化

青海地区明确长时储能容量补偿标准，完善区域储能行业盈利机制。6月国内储能招标规模达55.8GWh，独立储能项目成为市场主流，赛道景气度持续延续。（来源：华福证券研报，7月12日）

锐评：储能容量电价相关政策落地，推动国内储能行业发展从政策配套驱动，转向市场化盈利驱动，长时储能赛道获得政策重点支持，产业链盈利模式持续优化。

互联网与云计算

11. 全球头部云厂商资本开支大幅提升

TrendForce统计数据显示，2026年谷歌、AWS、Meta、微软及国内头部互联网企业等九大云服务商合计资本开支预期大幅上调，同比增幅显著，算力基础设施投入力度持续加大。（来源：万联证券研报，7月14日）

锐评：全球头部云厂商持续加码算力基础设施投入，行业对高资本开支的接受度提升，算力产业持续保持扩容态势，行业投入周期仍在延续。

14. Meta加码AI基建，推进全链条自主布局

Meta宣布投入百亿级别资金建设加拿大数据中心，为其美国以外规模最大的数据中心项目。同时企业上调未来AI算力部署规划，自研AI芯片Iris预计于9月启动量产，持续完善AI基础设施布局。（来源：中信建投研报，7月12日）

锐评：Meta持续推进AI全产业链布局，覆盖算力自研、基建自建、算力对外输出等多个环节，AI基础设施投入的规模化效应与垂直整合趋势愈发清晰。

15. 恒生科技板块估值分化，细分赛道走势各异

浙商证券分析指出，当前恒生科技指数涵盖互联网平台、AI硬件终端、半导体代工等多元赛道，板块估值呈现差异化走势。游戏行业依托版号常态化回归产品驱动周期，广告行业受益于AI技术提效，整体走势贴合消费市场大盘。（来源：浙商证券研报，7月14日）

锐评：恒生科技板块估值分化主要源于各细分赛道盈利稳定性差异，内容平台、交易平台、AI硬件终端赛道分别受产品周期、消费复苏、技术渗透节奏影响，发展节奏各有不同。

硬件与消费电子

16. 人形机器人产业加速落地，产业化进程推进

特斯拉人形机器人产业化进程持续提速，产业链相关定点合作、小批量落地订单有望逐步落地。同时高速光模块、液冷等配套技术持续迭代，带动相关硬件设备需求稳步增长，赛道景气度提升。（来源：光大证券研报，7月12日）

锐评：人形机器人逐步从研发测试阶段走向量产落地阶段，核心零部件赛道率先迎来发展机遇，产业链商业化落地进程持续加快。

17. 长征十号乙火箭回收成功，商业航天取得新突破

7月10日，我国长征十号乙运载火箭顺利完成一子级可控回收试验，可重复使用运载火箭技术取得阶段性突破，进一步完善国内商业航天技术体系。（来源：招商证券研报，7月13日）

锐评：火箭可回收技术的突破，有助于降低商业航天发射成本，为卫星互联网等下游应用场景的规模化落地提供技术支撑，推动商业航天产业稳步发展。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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