本期摘要

碳酸锂价格下跌。海外锂矿将于7月底集中到港，同时澳洲Bald Hill矿山复产、阿根廷盐湖出口提升及国内枧下窝锂云母矿复产，远期供给宽松预期成为压制盘面关键因素，碳酸锂主力合约2609盘中跌超5%，较5月高点累计跌幅超20%。

原油价格上涨。多重地缘供应冲击共振推动原油价格上涨，原油主力2609合约收于478元，当日上涨4.07%，但OPEC+连续增产和沙特大幅降价促销构成中期压力。

柴油价格上涨。俄罗斯出口禁令短期内将持续收紧全球柴油供给，导致柴油价格连续两日上涨。中长期走势取决于俄罗斯炼油设施修复进度、禁令是否延期以及中东地缘局势演变。

花生价格震荡偏弱。产区库存处于缓慢去库节奏，下游采购端持续压价拿货，当前市场暂无实质性利多因素形成有效提振，花生价格偏弱震荡。

豆粕价格小幅上涨。9日豆粕2609合约收于3052元/吨，当日涨幅0.23%。但国内供给宽松限制短期上行空间，7-8月天气题材或将启动，美豆关键生长期若遇高温干旱将推动价格上行。

一、碳酸锂价格下跌

光大期货7月9日发文称，碳酸锂主力合约2609盘中跌超5%，较5月高点累计跌幅超20%。海外锂矿将于7月底集中到港，同时澳洲Bald Hill矿山复产、阿根廷盐湖出口提升及国内枧下窝锂云母矿复产，远期供给宽松预期成为压制盘面关键因素。

具体来看，国内供应方面，周度碳酸锂产量环比下降927吨至25715吨。7月碳酸锂产量预计环比增加90吨至115410吨，其中锂辉石提锂环比下降4500吨，锂云母提锂环比增加2700吨，盐湖提锂环比增加1390吨，回收提锂环比增加500吨。锂云母提锂增量较为显著，盐湖提锂随气温升高季节性回升，整体产能释放趋势未减。

国际供应方面，雅化集团表示现有锂精矿库存能保障国内正常生产需求，津巴布韦锂精矿已获出口配额正在运输途中。Bikita Minerals拟投产津巴布韦年产10万吨硫酸锂工厂，将成为非洲规划中最大锂盐项目。远期供应放量预期持续强化。

需求端，7月三元材料排产环比增3%至89690吨，磷酸铁锂环比增7%至536850吨，锂电池端排产环比增7%，其中磷酸铁锂动力电池环比增9%、储能电池环比增4%。需求端保持环比增长但难以对冲供给增速。

整体来看，远期供给宽松预期主导盘面，短期碳酸锂承压运行，关注本周库存变化及7月底锂矿到港节奏。

二、原油价格上涨

冠通期货7月9日发文称，原油主力2609合约收于478元，当日上涨4.07%。美军打击伊朗、美国撤销伊朗石油销售许可以及俄罗斯柴油出口禁令多重冲击共振，原油价格大幅拉升。

具体来看，供给端，美军中央司令部对伊朗发起有力打击回应霍尔木兹海峡商船袭击事件，美国财政部撤销伊朗石油销售通用许可。伊朗原油产量已减少54.6万桶/日至233万桶/日。OPEC+7月5日决定8月增产18.8万桶/日，已连续五个月增产。沙特将8月交付亚洲的阿拉伯轻质原油官价下调11美元/桶至折价1.5美元，创至少26年来最大降价幅度且为2020年以来首次折价出售。沙特原油日均运输量恢复至630万桶接近2025年水平，阿联酋石油出口量创历史新高至370万桶/日。

需求端，美国原油产品四周平均供应量增至2063.9万桶/日同比增2.94%，汽油产量环比增4.06%带动单周供应量环比增3.58%。

库存端，EIA数据显示截至6月26日当周美国原油库存减少377.5万桶，汽油库存减少233.3万桶。原油库存处于2018年9月以来的最低水平，整体油品库存继续减少。

整体来看，多重地缘供应冲击共振推动原油短期偏强震荡，但OPEC+连续增产和沙特大幅降价促销构成中期压力，关注7月11日美伊谈判进展。

三、柴油价格上涨

生意社7月9日发文称，俄罗斯副总理诺瓦克7月8日正式宣布柴油出口禁令，有效期截至2026年7月31日。该消息直接引爆全球能源市场，价格连续两日上涨，截至9日，燃料油期货主力合约2609当日收涨3.86%，欧洲柴油溢价飙升至每桶60美元以上触及2011年以来最高水平，全球柴油供需格局进一步趋紧。

具体来看，宏观方面，出口禁令并非偶然，多重因素叠加推动政策落地。一方面，乌克兰无人机频繁袭击俄罗斯炼油厂、油库等核心能源设施，导致俄罗斯原油加工率跌至多年低位，国内柴油产能释放受限。另一方面，俄罗斯夏季进入农业生产旺季，农用柴油需求集中爆发，库存显著走低，国内供需缺口亟待填补。

供应端，俄罗斯2025年柴油供应量占全球市场总量的11%，作为全球关键柴油供应国，其出口政策的紧急调整对全球能源供应链影响深远。在此之前，国际能源市场已受美伊冲突升级影响处于供应预期收紧状态，此次禁令再度加剧市场焦虑。

整体来看，俄罗斯出口禁令短期内将持续收紧全球柴油供给，欧美柴油价格或维持高位震荡。中长期走势取决于俄罗斯炼油设施修复进度、禁令是否延期以及中东地缘局势演变，全球成品油市场脆弱性显著提升。

四、花生价格震荡偏弱

华泰期货7月9日发文称，花生2610合约收于8362元/吨，当日跌幅0.07%。

具体来看，现货端，全国花生通货米均价7500元/吨基本稳定，河南麦茬白沙8筛精米3.9-4.05元/斤，豫鲁冀大花生通货米3.3-4.5元/斤，辽宁吉林白沙通货米3.95-4.05元/斤，以质论价。全国油厂油料米合同采购均价7454元/吨稳定，各油厂报价7000-7700元/吨不等。

需求端，产区库存处于缓慢去库节奏，下游采购端持续压价拿货，持货商户出货压力凸显，多依托实单让利成交，整体现货流通走货节奏一般。油厂花生油料、米类报价维持平稳区间，厂区到货量保持相对平稳水平。

整体来看，当前市场暂无实质性利多因素形成有效提振，花生期货短期维持偏弱震荡运行格局。

五、豆粕价格小幅上涨

华泰期货7月9日发文称，豆粕2609合约收于3052元/吨，当日涨幅0.23%。

具体来看，供给端，巴西大豆丰产兑现，近月国内大豆到港维持千万吨级水平。全国大豆库存778.1万吨环比增30.90万吨增幅4.14%，同比增加141.7万吨增幅22.27%。全国港口大豆库存915.3万吨环比增30.80万吨，同比增加127.30万吨。大豆与港口库存同步攀升，国内现货供给整体宽松。豆粕库存72.47万吨环比减少1.82万吨降2.45%，同比减少9.77万吨降11.88%，去库节奏温和。

整体来看，国内供给宽松限制短期上行空间，但美豆天气升水预期为远期提供支撑，7-8月美豆进入关键生长期，若主产区遭遇高温干旱等天气扰动，天气题材行情或将再度启动，推动美豆及国内豆粕价格上行。