【大宗产研】

l 6月CPI同比涨1.0%保持温和，PPI同比涨4.1%环比回落

l 欧盟对华乘用车及轻卡轮胎反倾销终裁

l 必和必拓黑德兰铁矿石码头工人计划7月16日罢工

l 现货黄金失守4100美元，品牌金饰克价较高点跌467元

l 美玉米吐丝率16%

l 北方铜业：近期网上有关公司压延铜箔产品通过了英伟达兼容性测试的消息不属实

l 首钢股份：取向硅钢的市场需求在相当一段时间内仍将保持较高增长

宏观金融

1、6月CPI同比涨1.0%保持温和，PPI同比涨4.1%环比回落

9日，国际上统计局公布数据，6月份，受季节性因素和国际市场价格波动等因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.3%，同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，继续保持温和上涨。国内部分行业需求增加，但受国际原油价格下行等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.3%，同比上涨4.1%。

锐评：核心驱动来自采矿业利润高增对上游价格的支撑，中游制造和下游消费品的价格传导通道仍然不通畅。

能源化工

2、欧盟对华乘用车及轻卡轮胎反倾销终裁

7日，欧盟委员会公布了针对原产于中国的乘用车及轻卡轮胎的反倾销终裁结果‌。‌‌‌原产于中国的乘用车及轻卡车轮胎‌裁定类型‌：反倾销‌终裁‌，生效时间‌：2026年7月8日起正式实施，‌主要税率‌：韩泰4.3%、其他合作企业(如赛轮、玲珑等)24.4%、未应诉企业45.3%。

锐评：一年前欧盟对华卡客车轮胎倾销税率仅为个位数，此次乘用车轮胎税率跳升至24.4%，是不低的关税壁垒。

黑色钢铁

3、必和必拓黑德兰铁矿石码头工人计划7月16日罢工

8日，矿业巨头必和必拓位于西澳大利亚州黑德兰港铁矿石码头的港口作业工人已发出停工通知，计划于7月16日开展一场时长8小时的停工行动，此次行动或将对该公司铁矿石出口业务形成短期冲击。

锐评：黑德兰港是全球最大的铁矿石出口港之一，年出口量超5亿吨，8小时内等待装载的铁矿石船舶无法离港，将产生连锁延误效应。

贵金属

4、现货黄金失守4100美元，品牌金饰克价较高点跌467元

7月8日，现货黄金开盘即失守4100美元/盎司整数关口。8日，国内各大黄金品牌的金饰挂牌价持续下调，部分品牌克价距离年初高点跌幅高达467元。老凤祥报价1246元/克，克价距离年初高点1713元跌467元；周生生报价1249元/克，克价距离年初高点1708元跌459元；周大福报价1252元/克，克价距年内高点1706元跌454元；老庙黄金报价1255元/克，距离年初高点1722元跌467元。

锐评：黄金本轮回调的直接驱动是美伊多哈谈判取得进展、OPEC增产压低避险需求以及非农疲软但市场对降息定价已充分。

农产品

5、美玉米吐丝率16%

7日，美国农业部报告称，在占到全国玉米播种面积91%的18个州，截至7月5日，玉米吐丝率为16%，一周前9%，去年同期17%，五年均值14%。

锐评：吐丝率16%略高于五年均值14%、略低于去年同期17%，需关注7月下旬至8月的灌浆期天气能否维持正常。

公司动态

6、北方铜业：近期网上有关公司压延铜箔产品通过了英伟达兼容性测试的消息不属实

北方铜业7月9日表示，压延铜箔作为下游电子产品的原材料，到手机终端产品或AI应用基站，还需经多道加工环节。公司压延铜箔的下游客户反馈其在华为、三星等产品上有应用，但截止目前，华为、三星并未到公司进行认证。近期网上有关公司压延铜箔产品通过了英伟达兼容性测试的消息不属实，公司暂未接到相关铜箔产品应用于英伟达的消息。

锐评："英伟达认证"是市场炒作铜箔概念股的最高级别标签，这种澄清与中巨芯（六氟化钨）、江钨装备（矿山资产注入）等近期案例一脉相承，产业链价格暴涨期间，市场对概念股的"标签化"炒作需要企业用公告来降温。

7、首钢股份：取向硅钢的市场需求在相当一段时间内仍将保持较高增长

首钢股份8日在电话会议中就硅钢行业的供需态势表示，作为电力系统重要的软磁基础材料，取向硅钢的市场需求在相当一段时间内仍将保持较高增长。基于需求的确定增长，近年国内取向硅钢产能也快速提升，预计2026年整体产能仍保持增长。总体看，取向硅钢供需两端整体双增，电力行业的发展变化将推动取向硅钢向“高效化、高端化、绿色化”升级。无取向硅钢方面，预计2026年国内总需求1500万吨左右，在新能源汽车以及以人形机器人、低空经济、高端智能装备为代表的新质生产力领域将有较大幅度增长。供给端，无取向硅钢产能保持增长趋势。总体看，无取向硅钢供大于求局面没有改变，且供需结构存在错配，或将加速落后产能出清。

锐评：首钢的乐观表态说明硅钢这个细分赛道在钢铁行业整体过剩的背景下属于稀缺的"结构性亮点"，但"产能也同步增长"意味着增量需求未必能转化为增量利润。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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