【大宗产研】

l 6月末外汇储备3.416万亿美元，连续三月稳守3.4万亿上方

l 6月中国仓储指数50.2%重回扩张，钢材机械设备新订单领跑

l 德国计划建立国有战略天然气储备，总量约24太瓦时

l 西非最大锂矿加工厂投产，九岭锂业与天华新能各持股50%

l 美国大豆周度出口检验52.8万吨，对华出口占比过半

l 三菱化学与日本制钢所计划扩产氮化镓，产能扩充幅度50%

宏观金融

1、6月末外汇储备3.416万亿美元，连续三月稳守3.4万亿上方

据国家外汇管理局7月7日公布的数据显示，截至2026年6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元，较5月末下降260亿美元，降幅为0.75%。尽管月度环比小幅回落，但这已是我国外储规模连续第三个月维持在3.4万亿美元以上，总体保持基本稳定。

锐评：连续三个月稳守3.4万亿，说明资本外流压力处于可控区间，为央行后续货币政策操作，包括黄金储备调整和人民币国际化推进，留足了安全垫。

2、6月中国仓储指数50.2%重回扩张，钢材机械设备新订单领跑

据中国物流与采购联合会7月7日数据公告，2026年6月中国仓储指数为50.2%，较上月回升0.6个百分点，重回扩张区间。新订单指数为54%，较上月上升2.3个百分点。分品种来看，钢材、机械设备、食品、家电等品种的新订单指数高于50%，矿产品、日用品、农副产品等品种的新订单指数低于50%。平均库存周转次数指数为49.5%，较上月上升1.8个百分点。分品种来看，有色金属、化工产品、医药等品种的平均库存周转次数指数高于50%，矿产品、农副产品等品种的平均库存周转次数指数低于50%。

锐评：这与PMI 50.3%形成交叉印证，说明6月需求端确实在边际改善。钢材和机械设备新订单指数领跑，指向基建和制造业投资正在发力。

能源化工

3、德国计划建立国有战略天然气储备，总量约24太瓦时

德国经济与能源部7日宣布，计划建立国有战略天然气储备以应对能源紧急情况。德国经济与能源部当天表示，该战略天然气储备总量约24太瓦时，相当于德国天然气总储备量的近10%。采购将在两三年内分批完成，预计2027年夏季首次向储存设施注入天然气。

锐评：此前德国的天然气储备主要依靠商业库存和市场机制，此次直接建立国有储备，说明经历俄乌冲突后的欧洲正在将能源安全从"市场问题"重新定义为"国家安全问题"，欧洲LNG需求的"刚性"将持续高于过去。

有色金属

4、西非最大锂矿加工厂投产，九岭锂业与天华新能各持股50%

7日，尼日利亚纳萨拉瓦州一座锂矿加工厂正式投产运营，设计日处理锂原矿能力达6000吨，折合年产约3万吨碳酸锂当量，成为西非地区规模最大的锂矿加工厂。该项目由钻石能源集团运营，江西九岭锂业与天华新能分别持有该集团50%股权。

锐评：中国锂企在非洲的"集群出海"，在津巴布韦（雅化）、马里（赣锋）、尼日利亚（九岭/天华）多点布局，非洲正在成为中国锂盐产能的"第二矿区"。

农产品

5、美国大豆周度出口检验52.8万吨，对华出口占比过半

6日，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年7月2日当周，美国大豆出口检验量为528350吨，市场预期为34.5-60万吨，前一周修正后为443820吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为268115吨，占出口检验总量的50.75%。

锐评：数据说明中国对美国大豆的采购节奏并未因中美贸易摩擦而放缓。中国对美豆的持续采购既是对国内压榨需求的刚性满足，也可能带有"以采购稳定贸易关系"的策略意图。厄尔尼诺若如WMO预警那样在8-9月增强，美国大豆产区的天气将是下一个影响全球大豆贸易流的关键变量。

公司动态

6、三菱化学与日本制钢所计划扩产氮化镓，产能扩充幅度50%

7日 ，三菱化学和日本制钢所（JSW）计划，到2027年扩充用于下一代功率半导体衬底的氮化镓（GaN）产能，较2026年提高50%。据悉，三菱化学正与JSW合作研发功率半导体用GaN衬底，目前三菱化学/JSW 4英寸衬底仍处于客户验证阶段。随着需求增加，双方决定进一步扩增产能，且目标在2026年度开始提供6英寸、2028年度提供8英寸衬底样品。

锐评：每一步尺寸升级都对应着下游应用的跃迁，4英寸客户验证→消费电子快充，6英寸样品→数据中心电源，8英寸规划→新能源汽车主驱。氮化镓的每一次产能扩张都在进一步加强金属镓的战略地位。

明日数据

l 中国6月CPI和PPI

l 中国6月金融数据

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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