国泰海通上半年净利润超200亿元 扣非净利润同比暴增逾164%

摘要：二季度归母净利润环比大增逾113%，财富管理、投行、机构与交易、投资管理等业务收入同比显著增长

【产联社】国泰海通证券股份有限公司（601211.SH）2026年上半年业绩创下同期历史新高。7月3日，国泰海通发布半年度业绩预告，预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润200.03亿元至205.11亿元，同比增加27%到30%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润192.49亿元至197.57亿元，同比大幅增加164%到171%。

值得注意的是，国泰海通归母净利润同比增速（27%-30%）与扣非归母净利润同比增速（164%-171%）之间存在巨大落差。原因在于，上年同期（2025年上半年）归母净利润157.37亿元中包含合并产生的负商誉，拉高了比较基数；而扣非净利润基数仅为72.79亿元，本年扣非利润的大幅增长更能反映主营业务的真实改善幅度。

业绩预告显示，2026年第二季度，公司预计实现归母净利润136.15亿元至141.23亿元，较2025年第二季度（34.95亿元）同比增加290%到304%，较2026年第一季度（63.88亿元）环比增加113%到121%。二季度扣非归母净利润预计为135.38亿元至140.46亿元，同比增加240%到252%，环比增加137%到146%。

从单季环比看，二季度归母净利润较一季度近乎翻倍以上，扣非利润环比增速更高，表明公司经营动能在一季度基础上进一步加速释放，二季度单季利润贡献占上半年总量的约68%，是业绩增长的核心驱动。

公司表示，财富管理、投资银行、机构与交易、投资管理等主要业务条线收入同比显著增长。这是国泰海通与海通证券合并后首个完整半年度的业绩体现，整合融合效能正在加速释放。其中，"投资+投行+投研"全链条优势被视为服务新质生产力的核心抓手，各业务条线的协同效应正在转化为收入增长。

上半年扣非归母净利润（192.49亿-197.57亿元）与归母净利润（200.03亿-205.11亿元）之间的差额仅约7.5亿元，说明非经常性损益对利润的贡献已大幅收窄。对比上年同期，归母净利润157.37亿元中扣非利润仅72.79亿元，差额高达84.58亿元，这部分主要由合并负商誉等一次性因素构成。本年上半年扣非利润占比达到96%以上，利润质量显著提升，经营性盈利已成为利润的绝对主体。

公司在业绩预告中将增长的首要归因指向"资本市场稳中向好态势巩固"。2026年上半年，A股市场回暖、交投活跃度提升，为券商经纪、两融、自营投资等业务提供了有利的市场环境。行业整体景气度的改善构成了国泰海通业绩增长的外部基础。

国泰海通由国泰君安与海通证券合并而来，2026年上半年是合并后首个完整运营半年度。公司在公告中强调，统筹推进"整合融合、协同联动与深化改革"是业绩增长的关键驱动。具体而言，公司着力构筑"投资+投行+投研"服务新质生产力的全链条优势，通过业务条线之间的交叉销售和资源协同，推动了财富管理、投行、机构与交易、投资管理等业务的全面增长。合并带来的规模效应和协同效应正从"物理整合"走向"化学反应"。

公司明确表示，本次业绩预告数据未经会计师事务所审计，但不存在影响业绩预告内容准确性的重大不确定因素。具体准确的财务数据以正式披露的2026年半年度报告为准。

从已披露数据看，国泰海通上半年经营业绩创同期历史新高，二季度环比和同比均实现爆发式增长，合并整合效能加速释放的趋势明确。后续需关注：正式半年报中各业务条线的收入拆解、自营投资收益的波动性、以及合并协同效应在下半年的可持续性。

注：本文所有数据均来自国泰海通证券2026年半年度业绩预告公告（公告编号：2026-034），数据未经审计。公司未在预告中披露具体市场预期对比数据及管理层具名表态，相关分析基于公告内容。