TCL中环完成一道新能并购交割 加码BC技术打造一体化布局

摘要：TCL中环通过外延并购与内生技改相结合的方式，补齐下游短板，开启光伏主业向高效BC技术路线的战略转型。

产联社编辑：卓玛

光伏行业又一笔重要产业整合正式落地。7月2日，TCL中环新能源科技股份有限公司（以下简称“TCL中环”）控股一道新能源科技股份有限公司（以下简称“一道新能”）股权交割仪式在浙江衢州举行，标志着这笔战略并购正式完成。

根据此前披露的交易方案，TCL中环通过“股权转让+定向增资”方式取得一道新能控股权，增资后直接持股59.14%，并接受7.20%股份不可撤销表决权委托，合计控制约66.34%。交易对价均以现金支付，并已于交割时完成。自2026年第三季度起，一道新能将正式纳入TCL中环合并报表范围。

TCL中环CEO欧阳洪平在交割仪式上表示，双方资源具有较强互补性，此次并购旨在打通硅片、电池、组件全产业链，实现产业协同。

此次并购也意味着，TCL中环正式补齐光伏产业链下游电池、组件环节，形成覆盖硅片、电池、组件的全产业链布局，并为公司后续推进BC技术产业化提供了产能和制造基础，是TCL中环完善产业链布局的重要一步。

长期以来，TCL中环主营业务集中于光伏硅片领域。2025年，公司实现营业收入290.50亿元，同比增长2.22%；归属于上市公司股东的净利润亏损92.64亿元，同比减亏5.65%。其中，光伏材料（硅片）业务市场份额继续保持行业领先，盈利能力有所修复；电池、组件业务出货量同比增长超过80%，营业收入同比增长60.45%，但整体仍处于业务拓展阶段，产业链一体化布局仍有进一步完善空间。

而一道新能成立于2018年，主要从事高效太阳能电池、光伏组件等业务。一道新能曾于2023年底启动创业板IPO，并于2024年撤回上市申请。在当前行业竞争加剧、资本市场融资环境趋于谨慎的背景下，通过引入TCL中环实现资源整合和产业协同，也有助于提升经营稳定性，并依托后者的硅片技术优势及全球市场渠道，加快BC电池组件产品的规模化推广。

随着交割完成，TCL中环快速获得20GW电池产能和50GW组件产能，生产基地布局覆盖华东、华北、华中及东南沿海地区，进一步完善了制造网络。TCL中环表示，此次并购的核心目标在于补齐下游制造能力，完善“硅片—电池—组件”产业链布局，并依托现有产能推动BC技术规模化落地。

完成并购的同时，TCL中环也同步启动了新一轮技术升级。

公司7月2日公告称，拟投资26亿元，对旗下多基地现有TOPCon电池及组件产线实施BC技术升级改造。其中，20GW高效晶硅电池技改项目投资14亿元，25GW高效晶硅组件技改项目投资12亿元，项目计划于2026年7月启动，预计2027年一季度末基本完成改造。改造完成后，公司电池产能将全部升级至BC路线，约50%的组件产能也将转向BC产品。

交割当天，TCL中环与一道新能还联合发布了高效TBC双玻组件（功率841.13W、转换效率超过25.02%）、TBC单面双玻组件（功率覆盖500—510W）以及钙钛矿晶硅四端子叠层组件（转换效率突破28.5%）等多款研发新品，进一步释放公司未来产品路线向高效率技术升级的信号。

不过，并购完成并不意味着协同效应能够立即兑现。

TCL中环在公告中提示，本次交易完成后，公司仍需在技术对接、团队融合、业务协同等方面完成整合。若双方未能形成有效协同，可能影响预期协同价值释放。此外，若未来市场环境、行业政策、客户需求等发生变化，导致标的公司经营情况不及预期，本次交易形成的商誉也存在减值风险。