中国超算纯国产CPU登顶全球第一；Micron单季净赚333亿美元丨新质产研

【新质产研概览】（6月29日-6月30日）

• 中国"灵晟"超算纯国产CPU登顶全球TOP500，时隔八年重返第一

• Micron单季营收415亿美元，HBM需求推动净利润暴增14倍

• 全球AI编程市场规模预计2031年超244亿美元

• 本田联手QuantumScape开发固态电池，7月电池新国标实施

• 功率半导体迎超级周期，订单排到5个月后

AI与大模型

1. Anthropic以Coding撬动Agent，推动大模型第四轮范式迭代

广发证券深度研报指出，AI大模型正经历第四轮范式迭代，从文生文、上下文补全、思维链推理，进入Agent时代。Anthropic凭借Claude系列模型在LMSYS排行榜稳居第一，其Coding能力极大程度影响了行业门槛。（来源：券商研报，6月29日）

锐评：Coding是当前大模型第一大应用场景，模型能力定义应用边界，Anthropic的先发优势短期内具备较强的竞争壁垒。

2. 港股AI公司调研：企业端Token消耗量持续提升，B端"最后一公里"价值凸显

海通国际6月密集调研多家港股AI企业，工业、零售、医疗等多领域下游企业已接入垂类AI应用，单日Token调用可达百万至上亿。AI应用公司凭借行业Know-How和定制化服务能力，在B端场景中较通用模型厂商仍具差异化优势。（来源：券商研报，6月29日）

锐评： AI应用赛道的竞争核心是"可落地方案"，一旦Agent嵌入客户系统，迁移成本极高，商业逻辑类似"收租模式"。

芯片与半导体

3. 中国"灵晟"超算纯国产CPU登顶全球TOP500，展现国产算力韧性

中国"灵晟"超算以2.198 ExaFLOPS算力登顶全球TOP500榜首，超越美国El Capitan，成为2016年"神威·太湖之光"后首台问鼎全球的中国超算。"灵晟"采用纯CPU架构，搭载国产LX2处理器，实现从处理器到操作系统的全链路自主可控。（来源：券商研报，6月29日）

锐评：在美国芯片出口管制持续收紧的背景下，纯国产CPU路线登顶全球，验证了绕过GPU路线独立突破的可行性，对国产处理器产业链具有重大意义。

4. Micron单季营收415亿美元，HBM需求推动净利润暴增14倍

Micron 2026财年Q3实现营收414.6亿美元，同比增长345.72%，净利润333.33亿美元，同比增长1398.11%，毛利率达84.56%。数据中心HBM订单持续饱满，该板块销售额从去年同期15.3亿美元攀升至115亿美元。（来源：券商研报，6月29日）

锐评：HBM供需紧平衡周期拉长，高端存储的供给壁垒将持续巩固龙头企业的议价能力。

5. 先进封装扩产潮来袭，长电科技78亿、甬矽电子103亿加码

长电科技公告78亿元投建上海临港高端封测厂，聚焦HBM3e、2.5D/3D、混合键合与CPO方向。甬矽电子公告103亿元投建IC封装测试三期，BUMP、2.5D、FC、WB全线布局。（来源：券商研报，6月29日）

锐评：后道资本开支进入上行窗口，上游设备厂商有望率先受益于订单释放，但96个月的建设周期意味着短期业绩兑现仍需耐心。

6. 功率半导体迎超级周期，订单排到5个月后

央视财经报道，功率半导体交货周期从8至12周拉长到30周以上，下游AI算力、新能源汽车、储能需求持续放量。头部客户或议价能力较强的客户优先获得产能分配。（来源：财经媒体，6月29日）

锐评：供需格局持续偏紧，功率半导体正从周期品向成长品切换，但需警惕产能过度扩张后的价格回落风险。

新能源与电动车

7. 本田联手QuantumScape开发固态电池，7月起电池新国标强制执行

本田汽车与QuantumScape正式达成战略合作，双方将共同开发面向电动汽车的固态电池技术。2026年7月1日起，GB18384-2025与GB38031-2025两个新国标正式实施，要求所有电动车配备一键物理断电装置，热失控防护全面升级。（来源：券商研报，6月30日）

锐评：固态电池从实验室走向工程化验证的关键期将至，新国标实施将进一步规范市场秩序，倒逼落后产能有序退出。

8. 锂电产业链Q3景气加速，铜箔板块全面重估

长江证券研报指出，Q3锂电排产环比持续走高，二梯队电池厂新产能密集投放，负极、铜箔、VC等环节涨价持续推进。铜箔行业景气度全面爆发，全品类量价齐升，供需格局持续收紧。（来源：券商研报，6月30日）

锐评：锂电产业链正从"价格战"走向"价值修复"，铜箔作为供给格局最优的环节之一，有望率先兑现盈利弹性。

9. 阳光电源再获中东储能大单，积极布局AIDC业务

阳光电源持续受益于全球储能需求高景气，中东市场大单落地进一步巩固海外布局。公司同步积极布局AI数据中心（AIDC）业务，拓展新能源与算力基础设施的协同空间。（来源：券商研报，6月29日）

锐评：储能与AIDC双轮驱动下，阳光电源的成长逻辑从单一新能源向"新能源+算力"融合演进。

互联网与云计算

10. AIDC建设景气度持续提升，供配电系统迎来800V HVDC变革

太平洋证券深度研报指出，全球AIDC进入高景气扩张期，IEA测算2026至2030年全球数据中心新增装机规模达百GW级别。供配电架构从UPS向HVDC演进，终局为SST（固态变压器），乐观预期下2030年SST市场规模有望突破千亿。（来源：券商研报，6月29日）

锐评： AIDC供电系统变革是确定性趋势，但技术路线从HVDC到SST的过渡节奏取决于产业链成熟度，短期仍以800V HVDC为主流。

11. Ciena Q2收入与利润率高增，云客户光网络需求支撑全年指引上修

Ciena Q2收入同比增长40%，调整后EPS同比增长290%，在手订单环比增加超6亿美元至77亿美元。AI训练和推理对跨数据中心高容量光传输的需求是核心增量驱动力。（来源：券商研报，6月29日）

锐评：光通信是AI算力基础设施中确定性最强的环节之一，云厂商资本开支超级周期下，光网络需求远未见顶。

硬件与消费电子

12. Rokid开发者大会召开，AI眼镜生态加速落地，2030年市场规模剑指240亿美元

华源证券研报指出，全球智能眼镜市场2025年销售额达23亿美元，预计2030年达240亿美元，2026至2030年CAGR达61.9%。Vibe Coding与智能体生态有望以更低门槛开发细分场景应用，AI眼镜作为生态载体加速普及。（来源：券商研报，6月29日）

锐评： AI眼镜正经历从硬件试水到生态构建的过渡期。其能否实现从分众市场向大众消费市场的跨越，关键在于能否培育出契合高频核心场景的现象级应用。

13. 瑞声科技2025年收入318亿，散热业务从手机延伸到AI数据中心液冷

瑞声科技2025年收入约318亿元，同比增长16.4%，净利润约25.1亿元，同比增长39.8%。公司通过控股远地科技切入AI数据中心液冷市场，已为字节跳动、百度、腾讯等互联网巨头提供规模化交付。（来源：券商研报，6月29日）

锐评： 从消费电子散热到AI基建散热的场景延伸，打开了第二增长曲线，但液冷市场竞争格局尚在形成中。

通信与5G

14. 康宁发布GlassBridge玻璃光互连技术，AI数据中心光通信赛道密集入局

康宁发布GlassBridge玻璃光学互连组件，采用晶圆级离子交换波导技术替代传统FAU方案，已获英伟达战略合作。马斯克获FTC批准收购光模块公司Mesh Optical Technologies，大族激光子公司25.2亿元投建光纤项目。（来源：券商研报，6月29日）

锐评： 光互连正成为AI算力瓶颈的下一个突破口，玻璃基板从封装载板升级为光互连载板的趋势值得持续跟踪。

生物科技

15. AetherAI完成2000万美元种子轮融资，因果世界模型让机器人成功率提升50%

AetherAI由经纬创投领投，研发因果世界模型，在机器人操作任务上相比传统世界模型实现25%至50%成功率提升，样本效率提升5至10倍。创始人预期2027年机器人具备较强泛化和长程任务能力。（来源：券商研报，6月29日）

锐评：物理AI正经历由感知智能向因果推理的演进。然而，2027年的规模化应用预期相对乐观，从技术验证到工业级环境的工程化落地依然是当前面临的核心壁垒。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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