【大宗产研】

6月制造业PMI 50.3%重返扩张区间

2026年动力电池装车需求预计888.7GWh，同比增15.8%

品牌金饰价格普遍下调，老凤祥克价较前日跌29元至1206元

商务部对加拿大豌豆淀粉反倾销初裁：7月1日起征收保证金

水晶光电：滤片、硅透镜类产品预计下半年小批量量产

宏观金融

1、6月制造业PMI 50.3%重返扩张区间

29日，国家统计局公布数据，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间；非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点。制造业生产指数为51.4%，比上月上升0.2个百分点；新订单指数升至扩张区间，为51.2%，比上月上升1.3个百分点。从行业看，农副食品加工、专用设备、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于54.0%；化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数持续低于临界点。

锐评：制造业景气回升意味着铜、铝、钢铁等工业原料的需求端获得了宏观数据层面的支撑。但50.3%仍仅是"微扩张"，后续需关注新订单的持续性。

2、2026年动力电池装车需求预计888.7GWh，同比增15.8%

6月30日，中国汽车动力电池产业创新联盟2026年度论坛召开，国家动力电池创新中心副主任马小利在论坛上表示，受新能源汽车增量放缓影响，国内动力电池行业由“高速增长”进入“稳健增长、结构升级”阶段，增速较2025年降低。预计2026年国内动力电池全年装车需求达888.7GWh，同比增长15.8%。其中，新能源乘用车装车需求达672.7GWh，同比增长10.8%，新能源商用车装车需求达216.1GWh，同比增长34.7%。

锐评：888.7GWh的装车需求意味着2026年对锂、钴、镍、石墨等电池原料的增量需求依然可观。值得关注的是商用车增速明显快于乘用车，商用车的电池单体容量更大、磷酸铁锂比例更高，将对碳酸锂构成更强的边际拉动。

有色金属

3、品牌金饰价格普遍下调，老凤祥克价较前日跌29元至1206元

6月30日，国内黄金饰品价格对比显示，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格较昨日有所下调，老凤祥报价1206元/克，较前一日1235元/克跌29元；周生生报价1213元/克，较前一日1239元/克跌26元；周大福报价1208元/克，较前一日1238元跌30元；老庙黄金报价1212元/克，较前一日1237元/克跌25元。

锐评：金饰价格下调的直接推手是美伊30日多哈会谈窗口带来避险情绪边际缓解。但"克价1200+"的绝对水平仍处于历史高位，相比去年底约800元/克的水平，今年金价对金饰消费的抑制作用已持续半年。

农产品

4、商务部对加拿大豌豆淀粉反倾销初裁：7月1日起征收保证金

6月30日，商务部公布对原产于加拿大的豌豆淀粉反倾销调查的初步裁定。 调查机关初步认定，原产于加拿大的进口豌豆淀粉存在倾销，中国国内豌豆淀粉产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。根据《反倾销条例》第二十八条和第二十九条的规定，调查机关决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。自2026年7月1日起，进口经营者在进口被调查产品时，应依据本初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中华人民共和国海关提供相应的保证金。

锐评：豌豆淀粉虽是小品种，但加拿大是中国最大的豌豆进口来源国。反倾销保证金实质上是为国内豌豆淀粉产业争取价格保护的"缓冲期"。豌豆淀粉的反倾销传导将沿着"加拿大豌豆→国内豌豆淀粉→豌豆蛋白→粉丝/粉条/植物肉"这一产业链产生连锁影响。

公司动态

5、水晶光电：滤片、硅透镜类产品预计下半年小批量量产

水晶光电6月29日表示，公司聚焦“3+2”布局（“滤片、棱镜、透镜”+“玻璃基板、波导”）。滤片类、硅透镜类产品预计2026年下半年有望实现小批量量产并贡献收入；玻璃基板、波导类产品系面向更前沿技术方向的产品，目前正处于早期技术对接阶段。

锐评：水晶光电硅透镜的量产意味着公司的光学元件从传统玻璃材料向半导体硅材料延伸。对大宗商品而言，硅透镜的上游是高纯硅材料，它的量产将对高纯多晶硅形成增量需求，量虽不大但附加值极高。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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