惠丰钻石狂飙30%！金刚石站上AI风口，连英特尔CEO都投了？

作者：王知微

一片巴掌大的金刚石圆片，把超硬材料产业推到了聚光灯下。

6月22日，培育钻石和超硬材料概念集体走强。证券时报等媒体报道称，惠丰钻石30%涨停，力量钻石、四方达20%涨停，黄河旋风、恒林股份此前涨停。

到了6月23日，板块热度仍在，但个股已经出现分化。收盘时，黄河旋风报16.95元，涨9.99%，收于涨停；力量钻石报98.95元，涨7.65%；惠丰钻石报113.00元，涨2.33%；四方达报56.99元，跌0.85%。这说明资金仍在交易金刚石散热的产业预期，前一日的集体涨停，已经开始进入分化阶段。

点燃这轮行情的引线，来自央视镜头。据央视网6月20日《新闻联播》报道，在河南许昌一家企业，金刚石被做成巴掌大的圆片，用于给芯片散热。这项技术不久前成功走向生产线，并出现在“我国科技创新和产业创新融合发展步伐加快”的专题中。

此外，英特尔CEO陈立武的发言，也让硬材料备受关注。

21经济网、证券时报等媒体报道称，陈立武表示自己投资了一家人造金刚石晶圆公司，并看好钻石在芯片封装热管理中的潜力。在近期一档播客节目中，他还提到，英特尔未来将把关注重点放在先进封装技术EMIB、玻璃基板，以及氮化镓、碳化硅、磷化铟和人工合成钻石等新材料领域，以应对传统工艺节点微缩趋近物理极限的挑战。

一边是央视镜头里的河南产线，一边是英特尔CEO口中的先进封装新材料。两条线索交汇，河南金刚石，站上了AI风口。

惠丰钻石30%涨停，背后成色几何

这轮行情里，惠丰钻石是弹性较强的标的之一。

6月22日，惠丰钻石30%涨停；6月23日，公司股价继续高位震荡，盘中最高触及127.00元，收盘报113.00元，涨2.33%。从涨停到震荡，市场对它的交易逻辑也更清楚了：短期是消息和情绪，中长期仍要看转型兑现。

事实上，在此之前，这家公司已经被资金推到过聚光灯下。澎湃新闻此前报道，6月初，惠丰钻石在三个交易日内累计上涨80.69%；近5个交易日累计上涨154.58%；从5月22日起至6月3日，累计涨幅一度达到209.33%。

当时的股价大涨，背景是培育钻石概念升温，以及公司20吨高导热粉体项目投产消息助推。

到了6月22日，惠丰钻石再度涨停，直接催化仍是前文提到的央视报道与英特尔CEO表态，资金继续围绕“金刚石散热”交易产业化预期。

但惠丰钻石也并非凭空被贴上“金刚石散热”的标签。

这家公司位于河南商丘柘城，长期聚焦人造单晶金刚石微粉，核心产品曾通过国家级制造业单项冠军复核。2022年，惠丰钻石登陆北交所。

它的来路，本质上是河南县域超硬材料产业的一条典型路径：先在金刚石微粉、破碎料等传统工业材料里积累工艺和客户，再向高导热粉体、CVD金刚石和功能性材料延伸。

问题在于，年报呈现出的基本面，并不轻松。

2025年，惠丰钻石实现营收1.70亿元，同比下降21.61%；归母净利润亏损1874.90万元，同比下降575.94%；扣非净利润亏损2293.80万元。核心产品金刚石微粉收入1.16亿元，同比下降22.13%；金刚石破碎料收入2691.59万元，同比下降30.65%。公司存货账面价值2.79亿元，占总资产37.51%，存货周转率仅0.41，并计提了较多存货跌价准备。

也就是说，惠丰钻石6月22日的大涨，并不是由2025年业绩反转支撑，而是由消息面和转型预期共同推动。

公司年报披露的动作较为集中：投资旋风新材，间接投资超聚变，在三亚、柘城购买土地，与中科院理化所成立功能金刚石联合研发中心，并与包头昆都仑区签署CVD金刚石项目投资协议。

澎湃新闻此前也提到，惠丰钻石在内蒙古包头投资建设CVD金刚石产业化项目，一期计划采购500台MPCVD设备，项目方向包括CVD金刚石热沉片、半导体功能材料及培育钻石。

短期看，惠丰钻石吃到的是金刚石散热概念和北交所个股弹性；中长期看，它还要回答更硬的问题：包头CVD项目、高导热粉体和金刚石复合材料，能否真正转化为订单和收入。

河南同行集体转身，寻找传统金刚石的新出口

这波暴涨行情，不只属于惠丰钻石。6月22日，力量钻石、四方达同样涨停，黄河旋风也被市场关注。

到6月23日，几家公司走势开始分化：黄河旋风收于涨停，力量钻石继续上涨7.65%，惠丰钻石涨幅收窄至2.33%，四方达则小幅下跌0.85%。同一个产业叙事下，资金开始区分不同公司的位置、弹性和兑现难度。

但资本市场的热闹，与几家河南金刚石企业的当期业绩，并不完全同步。翻开它们的2025年年报会发现，这轮行情并不是建立在业绩集体爆发之上，而是一场传统超硬材料企业寻找新出口的集体转身。

黄河旋风是老牌企业。2025年，公司实现营收13.56亿元，同比增长4.24%，但归母净利润仍亏损9.50亿元。它的优势在于产业链基础深、技术储备厚，年报也提到公司已成功开发多晶金刚石热沉片，并推进金刚石铜/铝复合热管理材料等项目；短板同样明显，传统资产和债务压力仍在消耗利润表。

力量钻石的财务状态相对稳健。2025年，公司营收6.32亿元，同比下降7.84%；归母净利润1.09亿元，同比下降45.57%。利润下滑说明培育钻石和工业金刚石价格压力仍在，但公司经营现金流仍有4.18亿元，研发费用6506万元，同比增长91.90%。

此外，力量钻石披露了高功率电子器件用高效散热材料研发项目，目标热导率为1800至2200W/(m·K)。这意味着，它已经把研发方向从传统人造金刚石、培育钻石，延伸到高功率芯片和电子器件的热管理材料。但在年报里，这仍是研发项目，还不能等同于已经形成规模收入。

四方达则走了另一条路径。公司2025年营收5.67亿元，同比增长7.98%；归母净利润9318万元，同比下降20.77%；经营现金流转负，为-4729万元。

它的特殊之处在于，CVD金刚石业务已经通过控股子公司河南天璇，更清晰地进入报表。年报显示，河南天璇从事MPCVD设备及CVD金刚石产品研发生产，产品可用于芯片热沉等场景；但这项业务仍处投入期，河南天璇2025年收入约6289万元，净利润亏损1.22亿元。

因此，这几家公司并不是业绩同时变好，而是都在把金刚石从切磨抛、培育钻石等传统场景，推向芯片散热、热管理复合材料和功能性金刚石。

而值得注意的是，这几家公司都属于河南超硬材料产业链。

河南许昌有黄河旋风，商丘柘城有惠丰钻石、力量钻石，郑州有四方达。这个产业分布背后，是郑州“三磨所”长期形成的人才、设备、工艺和产业链外溢。

这也解释了为什么央视镜头里的“河南许昌金刚石热沉产线”，会迅速引发市场对黄河旋风的联想。

AI算力逼出散热瓶颈，金刚石被重新定价

金刚石虽然不是新材料，但它正在被放进新场景。

过去，人造金刚石更多被称为“工业牙齿”，主要用于切割、研磨、抛光等传统工业场景。培育钻石兴起后，它又一度被讲成消费珠宝故事。

如今，真正让市场重新定价的，是AI算力带来的散热压力。

这并不是资本市场凭空制造的概念。随着先进封装从平面走向2.5D、3D异构集成，逻辑芯片、HBM和多个功能芯粒被更密集地放进同一个封装里。算力提升的同时，热量也被更集中地压缩在更小空间里。

手机或电脑发烫后，系统往往会变卡，因为芯片为了保护自己，会降低运行频率。AI芯片的逻辑相同，只是功耗和发热量大得多。

微软在介绍其AI芯片微流体冷却技术时提到，数据中心用于运行最新AI应用的芯片，产生的热量远高于上一代硅芯片；如果仍依赖现有冷却技术，未来几年可能会给AI进展设下“天花板”。

也正是在这个背景下，金刚石重新被半导体行业重视。

科技日报报道称，随着AI芯片性能提升，传统空气冷却和外部铜散热片正逼近物理极限；而金刚石热导率可达2000至2200W/(m·K)，约为铜的5倍。

这意味着，在高功率芯片、光模块、半导体激光器等场景中，金刚石有机会成为高端热管理材料的一种重要选择。

但这不等于金刚石已经成为所有芯片散热的标准答案。

材料导热率只是第一步。真正产业化，还要看尺寸、良率、加工平整度、界面热阻、客户验证周期和成本。

这正是这轮行情最值得辨析的地方。

表面看，金刚石散热的热闹，是英特尔CEO一句话和央视镜头共同点燃的概念行情；往深处看，是AI算力把芯片热管理推到了材料创新前台。

参考来源：

《我国科技创新和产业创新融合发展步伐加快》，央视网；

《培育钻石概念涨幅扩大 惠丰钻石30%涨停》，证券时报；

《英特尔押注，培育钻石概念批量涨停！这些公司有新进展（附股）》，21经济网；

《培育钻石概念走高叠加项目投产 惠丰钻石股价三天涨八成》，澎湃新闻；

《惠丰钻石高导热粉体项目投产》，证券时报；

《国内首条8英寸金刚石热沉片生产线在长葛市投产》，人民网；

《跨越一甲子 一“钻”天下闻 河南金刚石产业发展观察》，新华每日电讯；

《创新故事丨给芯片敷上高效“散热贴”》，科技日报；

《AI chips are getting hotter. A microfluidics breakthrough goes straight to the source》，Microsoft Source；

《惠丰钻石股份有限公司2025年年度报告》，惠丰钻石；

《河南黄河旋风股份有限公司2025年年度报告》，黄河旋风；

《河南省力量钻石股份有限公司2025年年度报告》，力量钻石；

《河南四方达超硬材料股份有限公司2025年年度报告》，四方达。