【大宗产研】

美国5月PCE同比4.1%、核心PCE同比3.4%

大商所修改集团交割库资格与监督管理规定

欧盟对华1,4-丁二醇反倾销终裁，中方企业最高税率113.7%

巴西国家开发银行提供6.18亿雷亚尔融资，支持新建谷物乙醇工厂

璞泰来：2026年以来PVDF产品因供应紧张和原料涨价进行部分价格上调

宏观金融

1、美国5月PCE同比4.1%、核心PCE同比3.4%，均创阶段新高

6月25日，美国商务部数据显示，美国5月PCE物价指数同比上涨4.1%，为2023年4月以来最高水平；核心PCE同比上涨3.4%，符合市场预期，为2023年10月以来的最高水平。

锐评：4.1%这个数据高到足以压制降息预期，但又没有高到市场对“加息重启”形成强烈共识。

2、大商所修改集团交割库资格与监督管理规定

6月26日，大连商品交易所发布公告，为进一步发挥集团交割库在风险防控方面的优势，扩充交割资源、加强规范管理，我所修改了《大连商品交易所集团交割库资格与监督管理规定》，将集团交割库制度的适用品种推广至黄大豆2号、棕榈油、玉米淀粉、粳米、鸡蛋等5个农产品期货品种，调整细化豆粕、豆油品种集团库的设立标准，并对集团交割库及其分库的收费方式进行完善，现予公布，自公布之日起施行。

锐评：推广至大豆、棕榈油、鸡蛋等5个品种，意味着产业链上中游的龙头企业将获得更灵活的交割渠道，有利于提升实物交割效率、压缩期现基差。

能源化工

3、欧盟对华1,4-丁二醇反倾销终裁，中方企业最高税率113.7%

6月24日，欧盟委员会发布公告，对原产于中国、沙特阿拉伯和美国的1,4-丁二醇作出反倾销肯定性终裁，裁定中国涉案企业新疆美克化工股份有限公司反倾销税为105.6%、万华化学（四川）有限公司反倾销税为113.7%、其他合作企业反倾销税为107.5%、中国其他企业反倾销税为113.7%，沙特阿拉伯企业反倾销税均为52.4%，美国涉案企业Lyondell Chemical Company反倾销税为135.7%、美国其他企业反倾销税为142.5%。案件倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日，损害调查期为2021年1月1日至倾销调查期结束。

锐评：税率最低105.6%、最高113.7%，这本质上接近禁止性关税，中国BDO产品进入欧盟市场的通道被实质性堵死。

农产品

4、巴西国家开发银行提供6.18亿雷亚尔融资，支持新建谷物乙醇工厂

6月24日，巴西国家经济和社会发展银行（BNDES）宣布，已批准向Aroeira集团提供总额6.18亿雷亚尔融资，用于在米纳斯吉拉斯州图帕西瓜拉市建设一座谷物乙醇生产工厂，进一步推动巴西生物燃料产业发展。

根据融资方案，其中4.155亿雷亚尔来自气候基金（Climate Fund）及BNDES长期投资项目（Finem），另外2.025亿雷亚尔用于采购工业设备和生产系统。项目还将配套营运资金支持。。

锐评：在印尼B50即将落地、全球生物燃料需求快速扩张的背景下，巴西的“谷物乙醇+甘蔗乙醇”双轨制将使其在全球生物燃料出口市场上占据更强势的地位，也意味着玉米的"能源属性"正在被进一步强化。

公司动态

5、璞泰来：2026年以来PVDF产品因供应紧张和原料涨价进行部分价格上调

6月26日，璞泰来表示，从业务模式而言，当前PVDF在涂覆加工中的应用，公司主要客户从公司控股子公司氟树脂采购PVDF并交付公司涂覆业务子公司进行涂覆加工，相应售价系根据市场价格波动与客户谈判共同确定。从整体使用量而言，PVDF也可以作为正极粘结剂，其在极片涂布领域的用量约为隔膜涂覆用量的三倍，2026年以来，PVDF产品因供应紧张和原料价格的上涨，公司也进行了部分价格上调。

锐评：PVDF是锂电池正极粘结剂和隔膜涂覆的核心辅材，供应紧张和涨价说明锂电产业链的景气正在从“正极材料”向“辅材和添加剂”环节传导。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

本文内容仅供参考，不构成投资建议