伊朗警告船舶勿使用未经授权的海峡航线

6月26日，负责审批和监管霍尔木兹海峡海上通行的伊朗政府机构“波斯湾海峡管理局”（PGSA）表示，任何未按照其批准航线进行的通行都将被视为未经授权的行为，也不在该机构提供的安全保障范围之内。该机构补充道，使用未经授权航线所引发的后果，将由船主、运营商及船长自行承担。此前，霍尔木兹海峡附近发生了一起新的船只遇袭事件；美国官员向《华尔街日报》透露，该袭击由伊朗革命卫队发起，目标是一艘悬挂新加坡国旗的货船。（金十数据）

霍尔木兹海峡通航量恢复至战事前近六成水平

标普全球能源公司6月25日发布报告说，24日共有78艘船舶通过霍尔木兹海峡，创下伊朗战事爆发以来单日最高通航纪录。本月霍尔木兹海峡的船舶日均通航量已恢复至冲突前水平的约57%。报告说，截至24日，本月累计有551艘船舶通过霍尔木兹海峡，有望成为战事爆发以来通航量最高的月份。报告指出，近期驶离霍尔木兹海峡的船舶不仅包括因冲突而长期滞留的船舶，也包括近期进入的船舶，反映出航运活动初步正常化迹象。不过，海峡通航量回升态势能否持续仍有待观察，相关协议仍需进一步巩固和落实。（新华社）

国内期货主力合约收盘

截至6月25日23:00收盘，国内期货主力合约涨跌不一，20号胶跌超3%，橡胶跌近2%，铁矿石、焦炭跌超1%，纯碱跌近1%。涨幅方面，丙烯涨近3%，低硫燃料油（LU）、液化石油气（LPG）涨超2%，聚丙烯涨近2%，豆一、燃料油、棕榈油涨超1%。截至凌晨1:00收盘，沪铜主力合约涨0.90%，沪铝主力合约跌0.17%，沪锌主力合约跌0.12%，沪镍主力合约涨0.17%，沪锡主力合约涨0.91%，沪铅主力合约涨0.25%，不锈钢主力合约涨1.40%，氧化铝主力合约跌0.78%，国际铜主力合约涨0.81%。贵金属方面，截至凌晨2:30收盘，沪金主力合约收涨1.17%，报887元/克，沪银主力合约收涨1.24%，报14237元/千克。（金十数据）

国际油价25日上涨

截至6月25日收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨1.58美元，收于每桶71.92美元，涨幅为2.25%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.52美元，收于每桶75.26美元，涨幅为2.06%。（金十数据）

短期内猪价将维持窄幅震荡偏弱走势

申银万国期货6月24日研报显示，供应端，养殖企业出栏正常，市场猪源整体充足，屠企收购顺畅且计划完成度高，收购压力普遍偏低。区域走势分化明显，华南广东因大体重猪源偏紧支撑价格坚挺，而华北、华中等地供需博弈平淡，价格偏弱运行。此外，标肥价差持续扩大，多地300斤以上大猪较标猪溢价0.1-0.4元/斤，反映市场对大体重猪源需求增加。预计短期内猪价将维持窄幅震荡偏弱走势，重点关注标肥价差变化及养殖端出栏节奏。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）(申银万国期货）

本周Mysteel钢厂煤焦数据

6月25日，本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利31元/吨；山西准一级焦平均盈利48元/吨，山东准一级焦平均盈利71元/吨，内蒙古二级焦平均盈利40元/吨，河北准一级焦平均盈利76元/吨。（利润展示受小数点后保留精度影响，本次价格的统计周期为2026年6月19日-2026年6月25日，22日钢厂对焦炭采购价上调50-55元/吨，即第八轮焦炭涨价）(Mysteel)

硅铁供应仍有进一步回升空间

一番阴跌下探之后，6月25日硅铁期货行情探底回升，盘面价格相较昨日小幅抬升，再加之月底钢招之际，各大钢厂招标缓慢推进及部分地区工厂现货依然不多排单生产为主，现业内部分惜售挺价情绪尚存，进一步降价走货积极性不高。只是随着部分原料价格传出下调消息修复企业利润，部分工厂复产转产消息传出，企业增产动力仍在，供应仍有进一步回升空间，但由于行业传统需求淡季显现，采购商需求增量空间较为有限，多按需少量采购为主，实际成交较为一般，难以形成明显上驱动力，且近期部分已出台招标价格相较上月有所下调，另有部分信心不足，悲观恐慌情绪有增，实际成交价格有所调整。（铁合金现货网）

硅锰市场仍处弱势运行

6月25日硅锰市场仍处弱势运行，焦炭上涨抬升硅锰成本，期现低价成交加剧现货亏损。近期陆续有企业开始减停产，但季节性淡季背景下，部分地区库存压力以及新增产能释放预期仍压制场内信心。另外，近两日锰矿端延续僵持整理，数据显示，目前天津港锰矿澳块报40-43.5元/吨度，半碳酸报37.5元/吨度，加蓬块报40.5-41元/吨度；钦州港锰矿澳块报41.5-42.5元/吨度，半碳酸报37-37.5元/吨度，加蓬块报41.5-42元/吨度。整体市场信心仍有不足，短期有待进一步关注供应边际变化以及盘面波动情况。（铁合金现货网）

短期油脂缺乏利多提振

佛山金控期货6月25日研报显示，印尼能源部一位高级官员周四表示，该国已出台一项规定，将于7月1日起实施B50生物柴油强制掺混政策，并给予零售商三个月的过渡期以清理现有库存。马来西亚棕榈油协会数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油产量预估增加4.76%。马来西亚6月1-20日棕榈油出口情况，ITS和AmSpec发布的数据分别显示环比增加10.6%和增加11.1%。受访的分析师预计，截至6月1日，美国大豆库存为10.46亿蒲式耳，较上年同期高出3.8%，若预估兑现，将是自2020年同期以来最大的大豆库存。美国大豆种植面积料为8536.9万英亩，预估区间介于8430-8600万英亩;美国农业部3月31日预估为8470万英亩。综合来看，宏观利空压制，商品普跌，原油价格持续大跌，油脂承压，今日三大油脂集体下跌，菜棕油跌幅较大，短期油脂缺乏利多提振，预计延续弱势。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）(佛山金控期货)

纯碱价格再度松动

6月25日，金十期货援引玻多多消息，本周纯碱期货呈弱势震荡格局，价格重心略有下移。基本面供强需弱的格局未发生实质改善：供应端前期检修装置陆续复产，行业开工率回升至高位，供应宽松预期持续兑现；需求端下游玻璃行业因亏损加剧，纯碱采购仅维持刚需，主动补库意愿不足。厂家库存再度累积，去化受阻，高位库存持续压制市场情绪。不过，当前价格已跌破多数工艺成本线，成本支撑效应显现，限制了期价进一步深跌的空间。多空因素交织下，行情陷入上下两难，短期预计仍将维持低位承压震荡，等待新增驱动打破僵局。（玻多多）

原油走弱叠加供需宽松导致橡胶大幅跳水

三立期货6月25日研报显示，今日三大橡胶大幅下挫，天胶主力ru2609收盘于16685点，下跌940点。宏观方面，中东地缘冲突缓和，霍尔木兹海峡通航恢复，市场抛售地缘溢价，国际原油弱势下行，日胶及新加坡橡胶市场大幅下跌。BR橡胶成本支撑减弱，利空橡胶。供应端，东南亚、国内云南海南进入割胶旺季，新胶持续放量，短期供给宽松。国内海南云南全面开割，流通货源持续增加。需求端，下游轮胎处于传统淡季，半钢胎开工率回落、全钢胎稳中有降，终端订单偏弱，企业维持按需采购。库存方面，上期所交割仓单小幅增加，青岛保税区库存同步小幅累积，港口流通货源较为宽松。短期橡胶维持偏弱格局，中长期关注产区天气及下游需求。若厄尔尼诺干旱天气逐步兑现叠加轮胎秋季备货，行情或将止跌上移。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）(三立期货)

6月25日焦炭第九轮提涨主流钢厂暂未回应

6月25日，今日国内焦炭市场暂稳运行。综合来看，当前成材市场需求未有明显改善，钢材价格继续承压运行，厂内成材库存较上一周有所增加，钢厂累库压力渐起，对焦炭第九轮提涨存有一定抵触心理，但考虑到当前钢厂铁水产量依旧处于相对高位，且并未出现大规模限产，部分低库存钢厂对采购焦炭依旧较为积极，预计短期内焦炭市场稳中偏强运行。后期需持续关注钢厂生产情况、原料煤价格走势、宏观政策、运输情况、焦炭库存变化、焦炭供需情况、焦钢利润等对焦炭市场的影响。(金十数据)

生猪：近月上方仍有较大压制

6月25日，据一德期货，猪e数据显示6月25日全国外三元均价9.36元/kg，环比24日跌0.04元/kg。现货仍维持底部震荡为主，行业现金流持续消耗中，仔猪补栏热情下滑，或加速母猪产能去化速度，关注产能去化传导情况。供应出清下，近月上方仍有较大压制，以偏弱思路对待为主，远月存产能去化预期，但目前升水较高，且产能去化时间仍有不确定性，因此抄底存在一定风险，持续关注为主。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）(一德期货)

鸡蛋：后续波动加大注意风险控制仓位

6月25日，据一德期货，北京4.36元/斤，稷山4.03元/斤，平原4.27元/斤，馆陶3.93元/斤，浠水4.56元/斤，东莞4.02元/斤，上海4.4元/斤。现货继续回落，今日盘面回落企稳，最近的波动都是为了确认08合约4300一线的底部，但我们也要清醒地认识到现货下跌可能还未结束，7.10日左右出梅，盘面今天理性的回调化解了昨天强拉带来的风险，如果按3.7河北低价预期，08给800点升水那4500也算是这轮暴跌的修复目标，后面需要等待现货真正的趋势上行，由于08马上限仓，历史最大持仓下暂且按偏多进入区间震荡等待现货考虑，建议投资者注意风险控制仓位，后续波动加大，不要盲目重仓。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）

(一德期货)

碳酸锂承压大幅跳水

6月25日，今日碳酸锂震荡回落，收跌5.54%。当前市场受加息预期影响，商品普遍受挫，而后受JXW有人上山消息扰动，出现明显跳水，并且锂板块相关股票也普跌，午后继续下探，资金悲观情绪较浓，不过锂矿方面消息扰动建议谨慎看待；今日最新库存数据显示小样本-833吨、大样本-1207吨，维持小幅去库，基本面呈现供需双增格局，价格底部或有支撑，短期碳酸锂承压预计维持震荡。（中联金）

碳酸锂库存已连续八周去库

富宝资讯调研数据显示：截至6月25日，当周碳酸锂产量2.62万吨，环增1.55%（较上期增加400吨）；碳酸锂库存9.64万吨，环减0.58%（较上期减少564吨）。（富宝资讯）

宏观逆风压制、地缘溢价回落以及远期供应增加预期共同导致铝价下跌

一德期货6月25日研报显示：4月中旬至今，铝价重心持续下移，近几日跌势有所加速，当前已跌破年初以来构建的23000元/吨一线支撑位，这主要是由宏观逆风压制、地缘溢价回落以及远期供应增加预期共同导致。当前价格已回落至该位置，前期的地缘溢价已基本被挤出。美国货币政策上，美光科技最新公布的财报数据亮眼，AI资本支出或仍将强劲，今晚（6月25日）也要公布美国PCE通胀数据，预期仍走高，宏观逆风暂难改变。供需上，海外大量产能投产以及中东复产意味着供需缺口逐步被弥补，远期预期偏弱，当下的实际缺口程度更有赖于需求端的表现，这需要库存更大幅度的去化来验证。技术上，关注23000元/吨一线多空博弈，价格若无法再次站稳该位置，短期下行趋势将延续，下一关键支撑位落在22000元/吨。重点关注：海峡通航数据、美指及美债走向、国内库存能否持续去化（2-3万吨/周度）、国内需求修复程度（汽车、家电、光伏等）以及海外投、复产进度（印尼、中东等）。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）(一德期货)