【大宗产研】

全国深化国资国企改革动员部署会：聚焦主责主业，推进重组整合

多家银行上调贵金属产品保证金

巴斯夫中国退出与中国石油合资公司，中石油全资持股

立讯精密：香港联交所上市委员会已审阅公司上市申请

宁德时代发布全球首款场站级钠电储能方案，年底交付1GWh

江钨装备：无注入矿山资产的安排或活动

上海本地10万吨级绿色甲醇项目实现单次交付超6000吨

宏观金融

1、全国深化国资国企改革动员部署会：聚焦主责主业，推进重组整合

全国进一步深化国资国企改革动员部署视频会议6月23日在京召开，中共中央政治局委员、国务院副总理张国清出席会议并讲话。会议强调，时刻保持搞好国有企业的政治清醒，突出战略使命，聚焦主责主业，坚定不移深化国资国企改革，做强做优做大国有企业和国有资本，持续增强核心功能、提升核心竞争力，更好发挥国有经济主导作用。

张国清强调，要促进科技创新和产业创新深度融合，加强基础研究、原始创新和场景开放，推动科技成果加快转化为现实生产力，更好服务实现高水平科技自立自强。要完善主责主业管理，强化无关多元、多层架构、过度负债等管控，按照“三个集中”要求推进重组整合、资源盘活，分层次调整产业结构，不断优化国有经济布局。要推行精准分类考核评价，突出价值创造导向，开展国有经济增加值核算，引导国有企业高质量发展。要坚持“两个一以贯之”，健全市场化经营机制，完善中国特色现代企业制度。要完善国资监管体制机制，推进穿透式、全覆盖监管，提升专业监管能力。要全面加强国有企业党的建设，纵深推进全面从严治党，推动巡视整改成果制度化长效化。

锐评：对大宗商品领域而言，有色、钢铁、化工等行业的央企和地方国企将面临主业聚焦压力，非核心资产的剥离和重组可能加速。

有色金属

2、多家银行上调贵金属产品保证金

近期国际贵金属市场剧烈波动，6月22日，多家银行相继发布公告，上调代理上海黄金交易所个人贵金属交易延期合约保证金比例。此前广发银行公告称，将黄金、白银延期合约保证金比例由100%上调至140%，并拟于本月底全面停办代理上金所个人贵金属交易业务；中国银行也发布公告，自6月24日收盘清算时起，黄金延期合约的客户保证金比例由99.9%调整为120%，白银延期合约的客户保证金比例由99.96%调整为119.91%。

锐评：这是继6月上旬农行、建行、工行“三大行一周内齐上调”之后的第二轮保证金上调潮，且广发直接宣布“月底全面停办”从上调到退出，银行的个人贵金属业务正在系统性收缩，国内零售端，普通投资者的参与门槛正在被持续推高。

公司动态

3、巴斯夫中国退出与中国石油合资公司，中石油全资持股

天眼查App显示，近日，巴斯夫吉化新戊二醇有限公司发生工商变更，原股东巴斯夫（中国）有限公司、巴斯夫欧洲公司退出，注册资本由1.5亿人民币减至6000万人民币。该公司成立于1995年11月，法定代表人为陈建军，经营范围为基础化学原料制造、专用化学产品制造、专用化学产品销售等，现由中国石油全资持股。

锐评：新戊二醇是高端涂料和树脂的核心原料，巴斯夫的退出意味着欧洲化工巨头在中国基础化工品领域的本土合资模式正在收缩。背后可能有两个推力：一是中国本土化工企业的技术追赶使合资价值下降，二是中欧贸易摩擦背景下欧洲企业的供应链策略趋于保守。

4、立讯精密：香港联交所上市委员会已审阅公司上市申请

23日，立讯精密公告，公司正在进行申请发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市的相关工作。香港联交所上市委员会于2026年6月18日举行上市聆讯，审议公司本次境外发行上市的申请。公司本次境外发行上市的联席保荐人已于2026年6月22日收到香港联交所向其发出的信函，其中指出香港联交所上市委员会已审阅公司的上市申请，但该信函不构成正式的上市批准，香港联交所仍有对公司的上市申请提出进一步意见的权力。

锐评：立讯精密是国内消费电子精密制造的龙头，H股上市的核心目标可能是为海外产能扩张（越南、印度等）提供离岸融资平台。

5、宁德时代发布全球首款场站级钠电储能方案，年底交付1GWh

22日，宁德时代在德国慕尼黑举办天恒2026全球发布会，发布全球首款场站级钠电储能解决方案，推出实证型钠电储能系统——天恒钠电。宁德时代宣布，公司钠电储能解决方案及供应链均已达到商业化水平，即将开启规模化交付。中国市场将于今年9月向客户正式交付，2026年底实现全年1GWh出货；全球市场将于明年6月启动交付。

锐评：宁德时代的发布标志着钠电池在储能场景上正式越过“概念验证”阶段。钠电相比锂电的核心优势不在性能，而在成本，钠资源丰富且不受地缘政治约束。如果天恒钠电在9月交付后成本表现达到预期，将对储能端碳酸锂需求形成替代效应，中长期可能改变锂的供需平衡预期。

6、江钨装备：无注入矿山资产的安排或活动

6月18日至23日，江钨装备股价涨幅偏离值累计≥20%，随即江钨装备发布风险提示公告称，公司关注到有媒体发布相关报道称，公司可能择机注入矿山资产，引起市场关注与讨论。经公司自查，公司无注入矿山资产的安排或活动，公司目前主营业务为磁选装备的研发、生产与销售，生产经营活动正常，主营业务未发生变化。

锐评：江钨装备澄清与上周和远气体六氟化钨概念股集中澄清有相似特征。钨行业的高景气叠加国企改革“推进重组整合”的顶层信号，正在让“矿山资产注入”成为市场追逐国资矿企相关标的的通用叙事，“题材先行、兑现遥远”的风险普遍存在。

7、上海本地10万吨级绿色甲醇项目实现单次交付超6000吨

6月23日，申能集团牵头建设的上海本地10万吨级绿色甲醇项目在上海化工区孚宝码头完成批量交付。本次交付对象为中国船燃旗下绿色甲醇加注船“中燃绿能85”轮，交付量超过6000吨，刷新国内单次绿色甲醇交付纪录。

锐评：绿色甲醇是航运业脱碳的核心替代燃料，6000吨的单次交付量看似不大，但意味着国内绿色甲醇供应链迈入万吨级商品化交付阶段。绿色甲醇的生产原料需要大量上游基础工业支持，它的放量将带动生物质原料、绿电制氢和碳捕集三个产业链的同步升温。

明日数据

美国5月核心PCE

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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