钢铁进入周期磨底阶段预计2028年过剩产能将达7.45亿吨

产联社研究员开蓉蓉

“全球产能过剩持续恶化，国内需求结构性分化，钢铁行业整体陷入低利润、高供给、弱需求的长期磨底周期，2026年至2028年将成为行业格局重塑关键窗口期。”2026年6月23日，产联社、中财期货联合发布的《从全球到唐山：钢材供需、价格与利润的趋势判断》报告显示上述内容。

该报告从全球格局、国内市场、唐山区域三大维度，全面复盘当前钢铁行业供需、价格、利润现状，剖析核心矛盾，预判未来三年行业运行节奏。

全球格局层面，该报告援引经济合作与发展组织（OECD）最新数据指出，全球炼钢产能已连续五年增长，2025年攀升至24.45亿吨历史新高，与此同时全球钢铁需求连续四年收缩，产能与需求分化程度逼近历史极值。

区域格局则呈现鲜明的西方收缩、东方扩张特征。2021年至2025年间，OECD成员国钢铁产能整体下降280万吨（-0.4%），其中英国下降39.7%，日本下降7.2%；印度、东南亚、中东成为全球新增产能核心阵地。

需求端来看，全球钢铁需求触底弱复苏，修复动力严重不足。世界钢协2026年4月报告显示，全球钢铁需求经历2024年下滑1.6%、2025年下滑1.9%后，预计2026年微增0.3%至17.24亿吨，2027年增长2.2%至17.62亿吨。

供需错配之下，全球钢铁过剩产能将持续走高，2025年过剩产能为6.4亿吨，2028年将攀升至7.45亿吨，届时全球钢铁产能利用率将从76%回落至74%或更低，行业财务压力全面加剧。

具体到中国市场，国内炼钢产能虽未大规模粗放扩张，但新一轮扩产周期开启。OECD预计，2028年前中国将新增3860万吨炼钢产能，增量规模超过意大利全国现有产能。

国内钢铁需求则进入总量见顶、结构优化的转型深水区。2025年国内钢材消费量8.08亿吨，同比下滑5.4%；2026年钢材需求预计小幅回落至8亿吨，同比下降1%。

值得注意的是，2026年5月18日工信部正式落地新版《钢铁行业产能置换实施办法》，全国炼钢、炼铁产能减量置换比例统一提升至1.5:1，彻底取消区域差异化标准，同时收紧跨企业产能置换规则、明确置换有效期，从源头锁定国内钢铁总产能，推动行业兼并重组与低碳转型。

作为全国钢铁产业核心风向标，唐山钢铁市场的运行数据，直观反映出国内钢铁行业当下的处境。根据报告，当前唐山高炉开工率高达95.12%，生产韧性充足，钢坯供应保持高位，但需求跟进乏力，市场呈现高开工、高库存、低价格、低利润的格局。

价格方面，6月中旬唐山普碳方坯报价跌至3030元/吨，创下阶段新低；成本端焦炭价格持续上涨，但成材价格无力跟涨，成本支撑持续弱化。利润层面，唐山钢坯现货利润一度仅有46元/吨，多数调坯轧材生产线陷入亏损，钢厂以价换量成为常态，区域市场悲观情绪蔓延。

报告指出，短期来看，国内钢材市场淡季效应凸显，库存持续累积，钢价、钢企利润仍将维持弱势震荡；中长期行业拐点，取决于四大核心变量：全球钢铁产能协同治理进度、国内钢铁供给侧政策落地力度、西芒杜铁矿项目带来的原料端松动、中东地缘冲突对全球需求的扰动幅度。

报告同时提示，全球经济衰退、海外贸易壁垒加码、国内地产下行超预期为主要下行风险；全球低效产能加速出清、国内钢铁反内卷政策加码、下游制造业需求超预期复苏，将成为行情修复的核心机会。