中国大模型调用量连续六周全球第一；光芯片EML供需缺口扩大至超30%丨新质产研

【新质产研概览】（6月17日-18日）

• 工信部印发AI+信息通信三年实施意见，2028年前构建融合创新格局

• 光芯片EML供需缺口扩大至超30%，Lumentum订单排满至2028年

• 亿纬锂能上半年业绩预告超预期，储能电池出货量同比增超50%

• 巨子生物全球首款颈纹填充重组胶原蛋白填充剂获批

• 东山精密12亿美元加码光芯片与光模块，AI进程再加速

• 全国超500万座5G基站启动升级，未来五年将建50万座5G-A基站

AI与大模型

1. 中国大模型调用量连续六周全球第一，DeepSeek居首

上周全球AI大模型总调用量达36.1万亿Token，中国模型调用量14.19万亿Token，环比增加27.49%，连续六周位居全球第一。

DeepSeek-V4-Flash周调用量3.69万亿Token居全球首位。（来源：券商研报，6月17日）

锐评：调用量领先反映应用生态活跃度，但单位Token盈利能力仍是国内模型厂商待解难题。

2. 智谱发布GLM-5.2，月之暗面Kimi K2.7 Code参数达1.1万亿

智谱发布GLM-5.2模型，支持1M上下文窗口，本周以MIT协议开源。月之暗面发布Kimi K2.7 Code，参数规模达1.1万亿，同时洽谈新融资，估值目标300亿美元。

Anthropic发布Claude Fable 5和Mythos 5，但受美国政府指令限制部分访问。（来源：券商研报，6月17日）

锐评：模型迭代速度未见放缓，但开源与闭源路线分化加剧，生态之争比技术之争更关键。

芯片与半导体

3. 光芯片EML缺口超30%，产能售罄至2028年

Lumentum在FY26Q3业绩会上表示，EML供需缺口已从上一季度的25%至30%扩大至超过30%，订单排满至2028年。

全球EML产能集中于Lumentum、Coherent、三菱、住友、博通等少数巨头，高端产品产能缺口持续扩大，将加速国产替代进程。（来源：券商研报，6月17日）

锐评：供给紧缺是国产光芯片厂商的黄金窗口，但InP衬底等上游材料同样受制于海外寡头。

4. 东山精密12亿美元加码光芯片与光模块

东山精密投入超10亿美元扩充高端PCB产能，Multek已具备78层及以上超高多层与7阶厚板HDI PCB制造能力。

索尔思光芯片与光模块垂直一体化布局持续兑现，2026Q1索尔思并表后利润5.9亿元，占比达52.9%。预计公司2026年营收692亿元，同比增长73%。（来源：券商研报，6月17日）

锐评：光芯片+光模块+PCB三位一体布局，在AI算力链中卡位稀缺，但百亿级资本开支的执行力是关键。

5. 北方华创2025年集成电路设备营收增超50%，研发投入72.77亿元

北方华创2025年集成电路装备营收同比增长超50%，全年研发投入达72.77亿元，同比增长34.74%。

2026Q1全球半导体设备出货金额达365.5亿美元，同比增长14%。公司完成对芯源微、成都国泰真空等企业的整合，增强涂胶显影、真空镀膜等关键领域平台化能力。（来源：券商研报，6月17日）

锐评： 国产半导体设备龙头持续兑现业绩，但72亿研发投入的转化效率将是下一阶段观察重点。

6. MLCC全规格缺货，或将超过2018年缺货潮

据台湾工商时报援引渠道商消息，MLCC缺货已不仅局限于AI用规格，主要规格产品全面供不应求。华新科指出，本次MLCC缺货将延续至2027年甚至2028年，或将超过2018年被动元件缺货潮。

AI高端订单挤压日韩厂产能，连手机、PC用量庞大的高容10uF、22uF也受影响。（来源：券商研报，6月18日）

锐评：被动元件缺货潮再现，国产MLCC厂商迎来难得的份额提升窗口，但高端产品技术差距仍在。

新能源与电动车

7. 亿纬锂能上半年业绩预告超预期，储能出货增超50%

亿纬锂能预计2026年上半年归母净利润中位数同比增长257.9%，动力及储能电池出货量超40GWh，同比增长超50%。

SNEC展会期间，亿纬锂能现场签约总额超67GWh，涵盖上海电气、巴西Genesis等客户。公司钠离子电池2GWh生产基地已填补供需缺口，有望贡献新收入。（来源：券商研报，6月17日）

锐评： 储能赛道高增速验证了第二增长曲线逻辑，但钠电池规模化盈利仍需时间。

8. 中国锂电池厂商包揽全球储能出货前七名

SNE Research数据显示，2025年全球储能电池出货550GWh，同比增长79%。宁德时代以167GWh、30%市占率稳居第一，海辰新能源以69GWh跃居第二。

中国厂商包揽全球储能出货前七名，三星SDI和LGES分别仅列第八、第九。（来源：券商研报，6月17日）

锐评：中国储能军团全球统治力持续强化，但海外本土化产能建设将是下一阶段竞争焦点。

9. 5月动力电池装车量稳步增长，碳酸锂价格持续承压

5月我国动力及其他电池合计产量192GWh，同比增长38%。5月锂电池装车72GWh，同比增长26%。但动力电池产量中装车比例降至38%，库存压力隐现。

碳酸锂期货收盘价169980元/吨，日内跌幅近3%。澳洲Greenbushes下调全年产量11%，但需求端增速放缓压制价格。（来源：券商研报，6月17-18日）

锐评：产量高增与装车率下行并存，电池环节结构性过剩风险值得警惕。

互联网与云计算

10. 全球云厂商AI驱动增长加速，谷歌云1Q26收入增63%

1Q26头部云厂商合计收入同比增长35%，其中谷歌云收入同比增长63%至200亿美元，AI解决方案与算力基础设施需求旺盛驱动。

谷歌云在手订单环比近乎翻倍至4600亿美元，超50%将在未来24个月内确认。亚马逊获175亿美元贷款加速AI数据中心建设，2026年全年资本支出预计达2000亿美元。（来源：券商研报，6月17-18日）

锐评： 云厂商AI投入回报正在兑现，但2000亿美元级别的资本开支竞赛，终局赢家仍是少数。

11. AI算力全线涨价，Token经济进入通胀周期

华龙证券研报梳理，金山云GPU服务器上调15%至50%，阿里云算力卡产品上调5%至34%，腾讯云混元模型API输入价涨幅约463%。

存储、CDN、安全产品同步涨价，谷歌云北美数据传输价格翻倍。（来源：券商研报，6月17日）

锐评：算力通胀从芯片蔓延至全产业链，AI应用成本居高不下，可能抑制中小开发者创新活力。

12. 智微智能智算业务兑现增长，LPU与具身智能打开新空间

智微智能2025年智算业务收入4.62亿元，同比增长53.39%，毛利率达76.62%。2026Q1营收同比增长52.96%，归母净利润同比增长159.13%。

公司拟定增不超过28.7亿元，其中22亿元用于智算中心建设。同时围绕NVIDIA Jetson Thor等平台推出具身智能控制器，已与头部人形机器人企业建立合作。（来源：券商研报，6月17日）

锐评：76%毛利率的智算业务令人艳羡，但随着竞争加剧和资产规模扩大，利润率回归均值是大概率事件。

硬件与消费电子

13. 模塑科技切入人形机器人外覆盖件，小批量订单已突破

模塑科技依托汽车保险杠同源技术（注塑、喷涂、轻量化材料），切入人形机器人外覆盖件赛道。国内客户已实现小批量订单突破，同时利用墨西哥产能布局开拓北美客户。

公司具备从概念设计到工业化量产的全链条能力，2026年将加速机器人外覆盖件从试制向量产跨越。（来源：券商研报，6月17日）

锐评：汽车零部件企业跨界机器人是务实路径，但人形机器人量产规模尚不足以支撑业绩大幅增厚。

14. 钛合金加速渗透消费电子，天工国际布局折叠屏与3D打印

天工国际与大族激光、立讯精密等产业链龙头围绕钛合金板材、3D打印及消费电子轻量化应用展开合作。钛合金正从航空航天向折叠屏手机、智能穿戴设备渗透。

公司上调2026年归母净利润预测至7.51亿元，同比增长87.7%。（来源：券商研报，6月17日）

锐评：钛合金在消费电子的渗透是确定性趋势，但材料成本与加工难度仍是规模化障碍。

通信与5G

15. 全国超500万座5G基站启动升级，6G商用瞄准2030年

全国已有超500万座5G基站，330多个城市启动升级改造，未来五年将建成50万座5G-A基站。6G有望在2030年实现商用，新一代通信网平均效率与连接能力再提升10倍以上。

工信部印发《"人工智能+信息通信"创新发展实施意见（2026-2028年）》，部署17项具体任务。（来源：券商研报，6月17-18日）

锐评：5G-A与6G的推进节奏清晰，但运营商资本开支能否匹配如此大规模基建仍需观察。

16. 通信板块上半年涨幅居首，光纤光缆与光模块领涨

截至6月14日，申万通信行业指数年初至今涨幅55.1%，在31个一级行业中位居第一。光纤光缆和光器件光模块板块涨幅超80%。

亨通光电涨幅335%，长飞光纤涨幅275%，光迅科技涨幅181%，源杰科技涨幅179%。（来源：券商研报，6月17日）

锐评： 通信板块涨幅已充分反映AI算力预期，下半年需关注业绩兑现与估值匹配度。

生物科技

17. 巨子生物全球首款颈纹填充重组胶原蛋白填充剂获批

巨子生物全资附属公司取得NMPA颁发的交联重组胶原蛋白植入剂医疗器械注册证，成为全球首款用于颈纹填充的交联重组III型胶原蛋白填充剂。

此前公司已获批2款植入产品，可丽金芯生医美产品6月9日正式上市，开启械妆融合生态。（来源：券商研报，6月18日）

锐评：重组胶原蛋白医美赛道再下一城，但三类器械的临床推广与医生培训仍需持续投入。

18. 石药集团创新与国际化双轮驱动，多款创新药管线推进

石药集团在肿瘤治疗领域构建了生物制剂、小分子、新型制剂三大技术平台协同的创新药管线矩阵。靶向RANKL的JMT103、靶向PD-1的SYSA1802已获批上市。

管线覆盖单抗、双抗、双功能融合蛋白、ADC等前沿方向，多个分子已推进至临床III期。（来源：券商研报，6月17日）

锐评： 传统药企转型创新药样本，但集采压力与研发投入的平衡仍是长期考验。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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