【产联社】"不确定性正在成为大宗商品市场的新常态。"6月15日，在2026大宗商品创新发展大会上，中国物流与采购联合会大宗商品流通分会副会长周旭发布了《2026中国大宗商品发展报告》。报告以"重构与重组，保持定力，提升韧性，释放潜力"为主题，系统梳理了全球与中国大宗商品市场的核心驱动变化，并对未来趋势作出研判。

驱动逻辑根本性转变：从"供需定价"到"风险定价"

报告的核心判断是，2025至2026年间大宗商品市场的驱动因素发生了根本性转变。2025年，市场以生产制造需求为主导；进入2026年，地缘政治跃升为首要驱动力，金融市场波动紧随其后，生产制造退居末位。报告据此作出核心判断：大宗商品市场的定价逻辑已从"供需定价"转向"风险定价"。

周旭指出，今年IMF、世界银行、WTO等主要国际机构对全球经济走势的判断均出现较大偏差，大宗商品的不确定性将在相当一段时间内持续存在。

从中国经济来看，2025年及2026年一季度，中国GDP均实现5.0%的同比增长。新兴动能强劲进发，工业增加值同比增长6.1%，第三产业增长5.2%，新质生产力正在重塑经济格局。

但报告同时指出，"供强需弱"与"结构分化"并存的局面仍不容忽视，加快新旧动能转换、释放内需潜力是当务之急。

资源安全方面，报告以一组数据揭示中国在关键大宗商品上的对外依存风险：铬矿对外依存度超过99%，红土镍矿超过98%，钴矿超过95%；大豆、铁矿石、铜精矿、原油的对外依存度也分别达到约83%、81%、80%和76%。报告据此强调，中国亟需建立多元化的全球资源保障体系。

中东冲突：局部风险如何演变为全球价格冲击

报告将2026年中东冲突作为重点研究议题。按影响程度排序，能源化工受冲击最大，金属矿产次之，农林牧渔和稀贵金属同样受到波及。布伦特原油从70至80美元/桶,冲高至110至120美元/桶，尿素一周内上涨约30%，LME铝价达近四年高点。

值得关注的是，金属矿产虽不直接依赖霍尔木兹海峡运输，但战争风险溢价、船舶不可用性和绕行等物流因素推升了所有金属的交付成本。铝的冲击尤为显著,国际市场铝锭涨幅逾20%，而中国国内现货涨幅仅为7.3%，这一价差正是中国完整产业链韧性的体现。

从全球格局演变来看，报告研判中东冲突将催生三大变化：能源转型加速，各国将加速能源来源多元化；贸易格局调整，全球制造业向区域化、近岸化布局，运输成本中枢结构性上移；战略储备重塑，各国将大幅加大战略石油及关键矿产储备建设，这种中期补库需求将对大宗商品价格形成持续的基本面支撑。

市场高位运行，品种间涨跌分化加剧

2026年1至5月，中国大宗商品价格指数（CBPI）较去年同期明显抬升，最新读数132.5点。报告总结其特征为"高位运行、结构分化、波动加大",宏观政策发力与新动能成长对部分品种形成支撑，但地缘政治风险与金融市场波动交织影响，行业间冷热不均、品种间涨跌分化的态势更加突出。

报告对中国大宗商品的战略定位，最终落脚在从"资源竞争"到"规则重塑"的跨越，路径是从"全面对接"迈向"主动引领"。

报告提出五个转变：从规模大国走向配置强国；从短期保护走向系统性长远安全；从低价采购转向韧性采购；从传统流通转向可信的数字贸易；从买卖关系升级为深厚的全球伙伴关系。

"中国的大宗商品贸易强国之路，最终目标不仅是国家的强大，更是要通过建立安全稳定、畅通高效、开放包容和共享共生的新型利益连接机制，为构建一个更加公平、稳定和可持续的全球未来贡献力量。"周旭说。

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