大宗早报｜印尼大幅上调锡矿特许权使用费；花旗预警油价或飙升；中国LPR连续十二个月按兵不动

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印尼大幅上调锡矿特许权使用费

据彭博社报道，作为全球最大精锡出口国，印尼拟将锡价超5万美元时的权益金税率从10%提升至20%。叠加去年完成的税费改革，成本端剧烈扰动直接引爆市场，伦锡单日暴涨超5%。此举不仅压缩矿端利润，更可能重塑全球锡供应链格局，对下游半导体及新能源产业成本构成严峻挑战。

花旗预警油价或飙升至150美元

花旗银行在最新研报中预测，布伦特原油短期上看120美元/桶，极端情况下若霍尔木兹海峡恢复通航缓慢，油价可能冲高至150美元/桶。花旗警告市场低估了长期供应中断风险。

INE原油：据上海国际能源交易中心数据，5月20日主力合约收盘报670.5元/桶。

现货参考：据Wind数据，5月20日英国布伦特Dtd现货价为109.97美元/桶。

中国LPR连续十二个月按兵不动

据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续12个月保持不变。政策利率自2025年5月下调后维持在1.40%。

锡铝领涨有色

据富宝锂电及光大期货研报，碳酸锂跌破18万关口受伊朗战争波及，4月海湾地区原铝产量同比骤降35%，供应缺口扩大；叠加印尼锡税新政，伦锡领涨有色金属板块。反观锂电，澳洲Bald Hill锂矿宣布复产，国内进口大增，碳酸锂跌破18万元关口。光大期货指出，短期锂价受情绪与宽松供需主导，需关注江西项目复产动向。

白银交投活跃

据上海期货交易所数据：

沪金主力合约收盘983.92元/克，结算价987.22元/克，成交量21.67万手。

沪银主力合约收盘18484元/千克，结算价18171元/千克，成交量90.32万手，为黄金成交量的4倍。

现货价格：据中国黄金网加权价，黄金报144.8493美元/克；白银现货均价2647.7461美元/千克。

沪铜高位震荡

据上海期货交易所数据：沪铜主力合约收盘103950元/吨，跌幅0.44%，结算价103550元/吨，成交量85606手，成交额443.23亿元。
据伦敦金属交易所（LME）数据：LME三个月期铜报13427美元/吨，铜库存393400吨。

镍价延续涨势

据上海期货交易所数据：5月20日镍合约大涨1.88%。

据LME数据：LME三个月期镍上涨0.2%。

政策面：据路透社报道，印尼总统宣布对关键大宗商品出口实行集中管理，引发市场对镍出口受阻的担忧。另据印尼能源与矿产资源部公告，已冻结超50份矿产及煤炭采矿经营许可证。

LME基本金属库存分化

据LME官网5月20日公布数据：铜库存：393400吨；锌库存：112050吨；铅库存：286475吨。铝库存：339475吨（创逾10个月新低）。据SMM（上海有色网）报道，4月海湾地区原铝产量同比骤降35%，供应缺口扩大。

棉花内外盘走势分化

据郑州商品交易所数据：郑棉近月合约收盘15940元/吨。

据ICE交易所数据：ICE 2号棉花连续合约收盘82.24美分/磅。

据中国棉花信息网及卓创资讯，纺织订单疲软、下游开工率下降，新疆棉丰产，进口棉配额充足，社会库存高企。

SHFE期货库存数据显示区域分化

据上海期货交易所5月20日公布数据：

铝库存：江苏204822吨、河南141886吨、广东54900吨

铜库存：江苏22654吨、广东4995吨、浙江1696吨

热轧卷板库存：江苏445761吨、浙江30891吨、广东1164吨

螺纹钢库存：江苏17223吨，浙江无库存