长鑫科技科创板IPO过会 市值冲击万亿元

5月27日，上交所官网显示，长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO申请获上市委会议通过，融资金额295亿元。这是科创板开板以来募资规模第二大的IPO项目，仅次于2020年中芯国际上市的532亿元募资。

5月17日，长鑫科技集团股份有限公司（CXMT Corporation）向上交所科创板更新提交了招股说明书申报稿。新版招股书首次披露了2026年一季度经审阅财务数据：当季营业收入508亿元，同比暴增719%；净利润330亿元，较去年同期扭亏增长超12倍。

这意味着长鑫科技单个季度的盈利，已接近其2025年全年净利润71.44亿元的4.6倍。

长鑫科技2016年6月成立于安徽合肥，2023年6月完成整体变更为股份制公司，随即启动科创板上市筹备。2025年7月，长鑫科技进行IPO辅导备案，同年10月通过辅导验收，为首单适用"预先审阅"制度的IPO项目。2025年12月30日，公司科创板IPO获证监会受理。然而，因财务资料过有效期，该公司IPO于2026年3月31日中止审核。

此次更新招股书，长鑫科技拟募资总额维持295亿元不变，股东结构也无任何变动，阿里、国家大基金等仍为重要股东。

一季度单季盈利330亿，同比增逾12倍

新版招股书显示，2026年一季度，长鑫科技营业收入508.00亿元，较2025年同期的62.02亿元同比增长719.13%；净利润330.12亿元，2025年同期为亏损28.25亿元，同比增幅达1268%。

盈利质量同样亮眼。2026年一季度归属于母公司所有者净利润为247.62亿元，2025年同期则为亏损15.59亿元；EBITDA达437.33亿元，同比暴增997%；经营活动现金流净额为425.66亿元，较2025年一季度的1.99亿元增长逾213倍，显示公司盈利已从账面向现金实质性转化。

资产规模同步扩张。截至2026年3月31日，长鑫科技资产总额达388.17亿元，较2025年末增加15.26%，归属于母公司所有者权益817.24亿元，较2025年末增加44.00%。

这一系列数据表明，DRAM行业超级上行周期与公司产能持续爬坡形成共振，业绩正在加速释放。

2025年实现首次全年盈利

2025年12月版招股书仅覆盖至2025年上半年，报告期内亏损40.88亿元，全年走势未知。新版招股书将报告期延伸至年底，数据显示2025年下半年随着DRAM价格快速上涨，公司业绩出现拐点：全年营收617.99亿元，全年净利润71.44亿元，实现上市筹备以来首次全年盈利，盈利时间较旧版招股书预测提前了至少一年。

两版招股书核心指标对比

295亿募资聚焦晶圆升级与前沿存储

此次IPO拟公开发行不超过1062225.9999万股（约106亿股），占发行后总股本不低于10%；募集资金扣除发行费用后净额295亿元，拟用于三大项目：

① 存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目：总投资75亿元，全额使用募资，由发行人子公司实施，提升合肥晶圆厂制程工艺与产能密度。

② DRAM存储器技术升级项目：总投资180亿元，使用募资130亿元，支持DDR5/LPDDR5X等新一代产品的研发制造升级，另50亿元公司自筹。

③ 动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目：总投资90亿元，全额使用募资，由发行人本体直接实施，布局HBM等下一代高带宽存储技术。

三大项目投资总额合计345亿元，差额50亿元由公司自筹。

国家队持股逾36%  

截至招股书签署日，长鑫科技共有60家机构股东，其中国家队持股逾36%，无自然人股东。

招股书显示，清辉集电持股21.67%，长鑫集成持股11.71%，大基金二期持股8.73%，合肥集鑫持股8.37%，安徽省投持股7.91%，五家合计持股58.39%。由于清辉集电本身无实际控制人，董事会11名成员中无任何一方能控制半数以上席位，长鑫科技不存在控股股东和实际控制人。

国家集成电路产业投资基金二期（大基金二期）以8.73%持股位列第三，持股数525,607万股，由华芯投资管理有限责任公司管理，背后股东包括财政部（持股11.02%）、国开金融等政策性机构，是国家对集成电路产业战略投入的直接体现。

从国有股东整体看，招股书显示共15家国有股东持有'SS'标识，合计持股36.29%。阵容横跨中央财政、国家产业基金、地方国资、政策性银行、国有保险多个层次——长鑫集成11.71%（合肥市国资委控制）、安徽省投7.91%、国调基金1.12%、农银投资0.95%、建信投资0.83%、国寿投资0.79%、人保资本0.78%等。

国调基金（中国国有企业结构调整基金）持股1.12%，与大基金二期同属国家级产业基金，两者合计约9.85%，是长鑫科技最重要的政策性资本背书。

阿里、小米、美的等客户加持

阿里巴巴通过两个法律主体持有长鑫科技股份，合计持股约4.97%，是本次IPO中最受关注的战略投资者之一。

浙江阿里巴巴云计算有限公司（阿里云计算）持股3.85%，持股数231,920万股，为发行前第六大股东；阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（阿里网络）另持股1.12%，持股数67,598万股。两者均为有限公司，无需私募基金备案。

值得注意的是，阿里云同时也是长鑫科技的重要终端客户——招股书将阿里云列入服务器市场主要客户名单。这种"股东+客户"双重绑定意味着阿里云既从长鑫科技成长中获得股权回报，又依赖其DRAM产品支撑算力基础设施，战略协同逻辑清晰。若将阿里关联的云锋卓越（持股0.49%）计入，阿里系总持股接近5.46%。

兆易创新持股1.80%，为第八大股东。作为国内NOR Flash、MCU领域领军企业，兆易创新持股体现了上游芯片设计端与制造端的产业链协同。

美的投资持股0.75%；湖北小米（小米长江产业基金）持股0.21%。消费电子巨头入局，与长鑫科技在移动设备、智能汽车场景的布局高度契合，同属'客户+股东'战略绑定。

外资股东方面，新加坡主体Gamcier Pte Ltd持股0.72%，Glades View Investment Pte. Ltd持股0.54%，两者合计1.26%，是招股书中仅有的两家境外机构股东。