储能IPO潮涌：14家企业排队上市

2026年的春天，对于中国储能企业而言，是一场关乎未来的“资本远征”。

港交所迎来了前所未有的“储能热”，十几家储能公司扎堆递表，掀起了一场浩浩荡荡的赴港上市潮。

从行业龙头亿纬锂能、欣旺达的“A+H”双轮驱动，到固态电池独角兽清陶能源的背水一战，再到BMS细分龙头力高新能的艰难闯关，这场资本迁徙的背后，是行业从野蛮生长到残酷洗牌的深刻转折。

截至2026年4月21日，据储能见闻不完全统计，A股与港股市场约有14家储能电池及产业链核心企业处于IPO排队状态，覆盖电芯、系统集成、BMS等关键环节，形成“A+H”双线并行、港股加速领跑的鲜明格局，标志着中国储能产业正从规模扩张迈向高质量发展与全球化布局的关键阶段。

闯关资本市场：一道闸门，两种命运

在本轮上市热潮中，A股排队企业共4家，迎来了BMS领域的两家领先公司--杭州高特电子、力高新能，以及很年轻的海尔新能源以及华盛锂电。

曾几何时，登陆A股是每一家新能源企业的终极梦想。然而，监管风向的转变，让这条道路变得困于此前。截至2025年初，储能行业在A股排队的企业仅剩11家，过会/注册阶段更是只有3家。企业上市需过监管层的“三问”：

一问“造血能力”：持续亏损、依赖外部融资“输血”的模式不再被容忍。蜂巢能源主动撤回申请，上交所终止审核。二问“技术壁垒”：核心技术是“护城河”还是“空中楼阁”？三问“收入真实性”：随着企业加速出海，境外收入的真实性、回款的可靠性成为审核焦点，任何数据异常都可能成为“最后一根稻草”。

在这道日益收紧的闸门之下，企业的命运开始分化。少数“幸运儿”如海博思创成功登陆科创板，但更多企业则被挡在门外，不得不另寻出路。港股则成为本轮储能IPO的核心阵地，覆盖固态电池、户储、系统集成等热门赛道，国际化融资与市场拓展意图明确。

本轮14家企业排队IPO，折射出储能行业三大关键趋势：产业链分工清晰，技术路线分化：从电芯(清陶能源)、BMS(高特电子、力高新能)到系统集成(远信储能)、户储终端(德兰明海)，全产业链资本化提速；同时，传统液态电池与固态电池技术路线并行，下一代储能技术加速登陆资本市场。

第二，“A+H”成头部标配，港股优势凸显：亿纬锂能、鹏辉能源等企业选择“A+H”布局，既依托A股夯实本土基本盘，又借助港股打通美元融资、海外并购与全球品牌通道，契合储能产业全球化竞争需求。

在欧盟《新电池法》和美国《通胀削减法案》等政策压力下，“本地化制造”已从可选项变为必选项。港股作为国际资本市场的桥头堡，不仅能提供美元、港元等离岸资金，更能为企业的全球化布局提供信誉背书。

第三，审核趋严，价值筛选加速：经历2025年行业“资本寒冬”后，当前排队企业均为细分龙头，A股更聚焦盈利与产业化能力(如高特电子顺利过会)，港股则包容技术领先型未盈利企业(如清陶能源)，行业从“野蛮生长”进入“强者恒强”的洗牌期。

       尽管赴港上市热情高涨，但前路并非一片坦途。行业规划产能严重过剩，价格战白热化，二线厂商的毛利率已被挤压至盈亏边缘。上市融来的资金，能否在残酷的竞争中建立起真正的技术壁垒和成本优势，仍是未知数。

       鹏辉能源等企业虽然业绩亮眼，但经营活动现金流持续为负，高企的应收账款和存货正考验着它们的“造血”能力。上市只是缓解了短期压力，长期的财务健康仍需自身经营来保障。

       这场史无前例的储能上市潮，本质上是中国储能产业从“大”到“强”的一次集体淬炼。

本文转自储能见闻

编辑 | 茜洁、曦翶

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