远信储能公开发售认购近1389倍，上市首日大涨59% 原创

产联社编辑 | 凌乐仪

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【产联社】远信储能超购近1389倍，跻身历史级“超购王”。11月9日，储能系统解决方案供应商远信储能（09621.HK）正式登陆港交所，上市首日股价大幅波动。公司开盘报21港元，较9.78港元发行价上涨约114.7%，盘中最高触及22.40港元，涨幅约129%；随后回落，全日收报15.55港元，亦为当日低点，较发行价仍上涨约59%。

按上市后总股本409,540,500股及15.55港元收盘价推算，公司总市值约63.68亿港元，较按发行价推算的约40.05亿港元增加约23.63亿港元。

远信储能主要提供集成储能系统解决方案，产品应用于大型储能电站及工商业储能等场景。根据弗若斯特沙利文资料，2025年公司储能系统出货量为5.4GWh，市场份额2.1%，位列中国储能系统解决方案行业第十。

远信储能香港公开发售认购水平较高，可供公开发售的股份规模相对有限，同时配发结果显示公司股权高度集中。这些因素都可能加大上市初期的股价波动。

公开发售认购1388.75倍，国际发售仅1.30倍

根据远信储能11月6日披露的最终发售价及配发结果公告，公司本次全球发售5754.05万股H股，发行价为每股9.78港元，募集资金总额约5.63亿港元，扣除上市开支后净额约5.02亿港元。

其中，香港公开发售获得60687份有效申请，认购水平达到1388.75倍，最终11467份申请获接纳。申请认购一手500股的20144名投资者中，仅1008人获配，中签比例为5%。

相比之下，国际发售认购水平仅为1.30倍，共有97名承配人。

配发结果公告显示，公司未进行香港公开发售与国际发售之间的重新分配。香港公开发售最终仍占全球发售股份的10%，对应575.45万股，按发行价计算货值约5628万港元。

较小的公开发售规模与较高的认购需求形成反差，可能加大上市初期的股价波动。不过，认购倍数反映的是招股阶段的申购热度，并不意味着上市后仍有同等规模的持续买盘。

从公司业务来看，海外市场正成为远信储能新的收入来源。2025年，公司首次实现海外收入，当年收入约880万元，占总收入约0.5%；2026年前四个月，海外收入增至约1.25亿元，占总收入的44.64%。

根据公司招股书，2025年的海外收入主要来自美国和西班牙，2026年前四个月的海外收入则主要来自波兰和匈牙利。公司同时提示，其海外业务仍处于早期发展阶段，不能保证维持此前的增长速度或收入水平。

此外，据财联社消息，远信储能已前瞻布局AIDC人工智能数据中心配储这一潜在高成长场景。AIDC是AI时代的重要基础设施，电力消耗较大，对供电可靠性和稳定性要求较高，为储能系统带来新的应用空间。

股权高度集中，前十大股东持股超九成

远信储能在配发结果公告中明确提示，鉴于股权高度集中于少数股东，即使少量H股成交，H股价格也可能大幅波动。

公告显示，上市后公司前五大H股股东合计持有86.53%的H股，前十大H股股东合计持有93.58%。按全部已发行股份计算，前十大股东持股比例达到92.84%。

国际发售的股份分配同样较为集中。最大承配人获配1774万股，占国际发售股份的34.26%；前十大承配人合计获配82.26%的国际发售股份。

此外，根据相关持股及一致行动安排，王堉、张佳婧各自被视为对上市后约62.64%的股份拥有权益，相关股份的禁售期截至2027年11月8日。

公司上市后共有约1.027亿股H股计入港交所上市规则所称的公众持股量，占总股本约25.09%。不过，公众持股量并不等同于二级市场的实际自由流通量。根据公告，所有现有股东自上市之日起须遵守12个月禁售期，基石投资者持有的股份则须遵守6个月禁售期。

在股权高度集中、部分股份受到禁售限制的情况下，较小规模的成交可能放大股价波动。上市首日股价从22.40港元高点回落至15.55港元收盘，也反映出短期交易价格的不稳定性。

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