搜狐第三季度营收下降26%，利润由盈转亏 原创

产联社编辑 | 黄钰慧

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【产联社】游戏收入下滑拖累业绩，搜狐第三季度由盈转亏。11月9日，搜狐（NASDAQ：SOHU）发布2026年第三季度未经审计财报，总收入为1.33亿美元，同比下降26%。按美国通用会计准则，归属于搜狐的净亏损为1500万美元，去年同期为净利润900万美元。

两项主要业务表现分化。在线游戏收入同比下降30%，营销服务收入同比增长10%。按财报具体金额计算，游戏收入约占总收入的85%，营销服务收入约占11%，其余为其他收入。

美东时间11月6日，搜狐美股收报13.83美元，较前一交易日上涨1.54%。该收盘价形成于搜狐三季度财报发布之前，不能反映市场对三季度业绩的反应。

营收下降26%，利润由盈转亏

收入收缩的同时，搜狐的经营业绩也由去年同期盈利转为亏损。

财报显示，搜狐三季度总收入较上季度下降2%。归属于搜狐的净利润从去年同期的900万美元、今年第二季度的20万美元，转为第三季度净亏损1500万美元。上述利润数据均采用美国通用会计准则，并以持续经营业务为口径。

从经营层面看，搜狐三季度经营亏损约1800万美元，去年同期为经营利润约1400万美元。今年二季度，搜狐也录得约1800万美元经营亏损。

值得注意的是，搜狐二季度录得约700万美元所得税收益，其中包含约1300万美元的税项费用转回；三季度则录得约400万美元所得税费用。这意味着，虽然二、三季度经营亏损规模接近，但所得税项目等非经营层面的变化，也影响了最终净利润表现。

费用方面，搜狐三季度经营费用约1.20亿美元，同比下降9%。按财报表格中的具体金额计算，产品开发费用约6364万美元，高于去年同期的约6182万美元；销售及营销费用约4372万美元，低于去年同期的约4970万美元。

游戏收入下降30%，仍贡献超八成营收

游戏业务贡献了搜狐八成以上收入，也是本季度收入同比减少的主要部分。

搜狐三季度在线游戏收入为1.14亿美元，同比下降30%，环比下降2%。按财报具体金额计算，游戏收入较去年同期减少约4816万美元，是集团收入同比下降的主要原因。

搜狐在财报中解释，游戏收入同比下降，主要是因为去年三季度《天龙八部》端游推出内容更新、《天龙八部：归来》上线，形成了较高的比较基数，此后收入自然回落。搜狐的游戏业务由旗下畅游运营，覆盖端游和手游。

游戏账户数据也出现变化。三季度，畅游端游平均月活跃账户数为260万，同比下降4%，与上季度持平；季度活跃付费账户数为100万，同比下降8%，环比增长4%。搜狐称，端游付费账户数同比下降，主要与《天龙八部》端游等老游戏及《天龙八部：归来》的自然下滑有关。

手游方面，平均月活跃账户数为140万，同比下降24%、环比下降16%；季度活跃付费账户数为20万，同比下降25%、环比下降4%。搜狐将这些变化主要归因于老游戏的自然下滑。

搜狐董事长兼首席执行官张朝阳表示，公司持续为游戏推出新内容，以维持玩家兴趣，并根据玩家需求提供不同的游戏体验。

营销服务增长但规模较小

营销服务收入同比增长，但体量与游戏业务仍有较大差距。

搜狐三季度营销服务收入为1500万美元，同比增长10%，环比下降2%。按财报具体金额计算，同期游戏收入约为营销服务收入的7.6倍。

张朝阳表示，营销服务收入达到公司此前预期区间的上限。搜狐二季度财报给出的三季度营销服务收入预期为1400万至1500万美元。

不过，收入增长的同时，这项业务的收入成本也在上升。搜狐三季度营销服务收入成本约为1500万美元，同比增长23%、环比增长11%，与当季收入规模接近。

张朝阳表示，搜狐通过活动强化平台的社交功能，促进不同领域用户互动，并结合旗下产品和定制化营销方案探索商业化机会。搜狐旗下产品包括搜狐新闻、搜狐视频及门户网站等。

四季度预计继续亏损

搜狐预计，四季度营销服务收入将低于三季度，游戏收入则可能环比升降。

公司预计，四季度营销服务收入为1300万至1400万美元，同比下降18%至24%，环比下降6%至13%；在线游戏收入预计为1.11亿至1.21亿美元，同比下降8%至增长1%，环比下降3%至增长6%。

盈利方面，搜狐预计四季度按美国通用会计准则和非美国通用会计准则计算，归属于公司的净亏损均为1700万至2700万美元。公司指出，这一预测反映管理层当前的初步判断，仍存在较大不确定性。

截至9月30日，搜狐持有的现金及现金等价物、短期投资和长期定期存款合计约12亿美元。股票回购方面，在此前宣布的最高1.50亿美元回购计划下，截至11月5日，公司已回购约1010万股美国存托股票，累计支出约1.34亿美元。

从三季度业绩来看，游戏仍是搜狐最主要的收入来源，但收入和端游、手游平均月活跃账户数均同比下降。营销服务收入同比增长，规模仍相对较小。接下来，两项业务的收入变化及新内容能否吸引用户，将是观察搜狐后续业绩的重点。

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