德国物流巨头DHL国际快递利润增五成，全年营业利润预计超70亿欧元

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德国物流巨头DHL集团2026年第三季度实现营业收入227亿欧元，同比增长12.6%；营业利润（EBIT）达到17亿欧元，同比增长16.2%，营业利润率（EBIT margin）由去年同期的7.3%提高至7.6%。其中，国际快递业务表现最为突出，营业利润同比增长50%。集团预计2026年全年营业利润将超过70亿欧元。

DHL集团11月5日公布了上述季度业绩。总部位于德国波恩的DHL集团是全球主要物流企业之一，业务覆盖220多个国家和地区，拥有约58.4万名员工，2025年营业收入约830亿欧元。集团业务涵盖国际快递、航空及海运货运代理、仓储与供应链管理、电商物流，以及德国本土邮政和包裹配送服务。

国际快递业务（DHL Express）是本季度利润增长的主要推动力。国际快递业务第三季度营业收入达到69.95亿欧元，同比增长19.2%；营业利润达到10.38亿欧元，同比增长50%，营业利润率从11.8%提高至14.8%。

这一增长主要得益于工业客户对需要快速送达的大件货物需求增加，使DHL能够提高全球运输网络的利用率。此外，DHL持续加强收益和运力管理，并通过过去两年实施的成本改善措施进一步提高盈利水平。国际航空货运市场暂时性运力紧张带来了额外运输需求，DHL国际快递业务依托自身全球运输网络承接了这些需求，使第三季度利润增加约1亿欧元。

货运代理和供应链业务同样保持增长。第三季度，DHL全球货运代理业务（DHL Global Forwarding）营业收入同比增长23.4%，至56.44亿欧元；营业利润增长32.7%，至2.59亿欧元。其中，来自亚洲的航空货运量增长尤为明显，亚洲和欧洲始发的海运货量也有所增加。

DHL供应链业务（DHL Supply Chain）营业收入同比增长12%，至49.41亿欧元，营业利润增长8.1%，至3.01亿欧元。美洲地区的科技和消费品行业客户需求对增长贡献较大，公司还在零售、电商订单履约和科技领域获得了新的物流服务合同。

不过，集团各业务板块表现存在差异。德国邮政及包裹业务（Post & Parcel Germany）第三季度营业利润同比下降29.8%，至1.53亿欧元。德国国内及国际包裹业务继续为该板块的经营表现提供支撑，但包裹业务量受到欧盟自7月1日起取消低价值进口商品免税政策等因素影响。与此同时，传统信件业务量持续呈结构性下降趋势，人工、能源和运输成本上升进一步压缩了营业利润。

电商物流业务（DHL eCommerce）营业利润也从去年同期的1.76亿欧元降至5100万欧元，主要因为上年同期包含1.23亿欧元的一次性收益。

现金流方面，DHL集团第三季度不包括并购活动的自由现金流为9.01亿欧元，低于去年同期的约12亿欧元，其中包括与美国关税相关的2.56亿欧元现金净流出。今年前九个月，集团不包括并购活动的自由现金流累计达到27亿欧元，高于去年同期的23亿欧元。

基于国际快递、货运代理和供应链业务的增长，以及第四季度旺季需求的初步表现，DHL集团已于10月16日第二次上调2026年全年业绩预期。全年营业利润目标由此前的超过65亿欧元提高至超过70亿欧元，不包括并购活动的自由现金流预期也由约30亿欧元提高至超过32亿欧元。

与此同时，DHL计划将2026年资本支出提高至约36亿欧元，原计划为30亿至33亿欧元。公司将重点投资医疗健康、新能源、电商和数据中心物流等领域。其中，DHL供应链业务正在北美增加仓储设施，并扩大亚太地区的服务能力，以满足数据中心建设带来的物流需求。

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