中国天楹：投资超450亿的氢能项目还未盈利，利润下滑超25%

华夏能源网&华夏氢能获悉，近日，中国天楹股份有限公司（简称“中国天楹”，SZ：000035）披露2026年第三季度报告。

从单季度经营数据来看，2026年第三季度，公司实现营业收入12.81亿元，同比下降6.18%；净利润7023.35万元，同比下滑25.22%。

前三季度整体来看，公司营收同比近乎零增长。今年1—9月，中国天楹累计营业收入39.68亿元，同比仅提升0.16%；归母净利润2.84亿元，同比下降7.00%。

今年前三季度，公司三费——销售费用、管理费用、财务费用营收占比为18.04%，总计7.16亿元，同比减少了7.39%。

行业怀疑的是，既然三费下降了，那么利润为何还会下滑？究竟是什么拖累了公司的利润？

中国天楹成立于1984年12月，是一家从事零碳环保新能源、智慧城市及环境服务、再生资源利用的大型国际化上市公司。公司业务覆盖新能源发电，垃圾焚烧发电的投资、建设、运营，环保技术装备、储能技术装备的研究、开发与制造等。其中，公司最核心业务是传统环保业务，在国内上市公司中，有民营环保龙头的美称。

近年来，中国天楹也在不断寻找第二增长曲线，新能源是一个重点方向。最早，公司曾布局重力储能赛道，是国内这一赛道的重要玩家。

随后，中国天楹又把重点放在了氢能赛道，在国内投建了多个绿色氢氨醇项目。但数据显示，截至今年6月底，氢氨醇项目还没有贡献营收。

数据显示，截至2026年9月末，公司在建工程账面金额达到69.88亿元，较年初增长71.77%，增量主要投向了吉林辽源绿色氢能一体化项目（以下简称“辽源项目”）建设。

公开资料显示，辽源项目总投资约286亿元，一期规划年产绿氢2万吨、绿色甲醇17万吨，采用“风电制氢+生物质CO₂捕集合成甲醇”路线。

除辽源项目外，公司黑龙江安达风光储氢氨醇一体化项目同步在建，该项目总投资169.5亿元。

仅上述两大氢能项目，合计投资就超450亿元。值得一提的是，截至今年9月末，中国天楹总资产才348.26亿元，资产负债率则高达68.19%。

本文转自华夏能源网    作者小梦