面对光伏寒冬，这家微逆龙头成功跑出了“第二增长曲线”

在漫长的光伏调整周期中，微逆龙头禾迈股份（SH：688032）通过转型升级拿出了亮眼“成绩单”。

华夏能源网获悉，近日，禾迈股份披露的2026年三季报显示，今年前三季度公司实现营业收入24.13亿元，同比增长82.35%。其中，第三季度营业收入6.33亿元，同比增长98.98%。禾迈股份表示，这主要是因为优化了产品结构，储能项目业务规模扩大带来的。

禾迈股份成立于2012年，本来的主营产品为微型逆变器，出货量全球第一（除北美）。但在过去几年，光伏行业持续调整，市场竞争日趋激烈，寻找新的增长来源成为行业共同课题。在这一背景下，禾迈也主动调整业务布局，大力转型储能。去年，储能系统营收占比还只有26.05%，今年上半年已经达到78.15%，成为最重要的业绩支柱。同时，禾迈还入选彭博新能源财经2026年第四季度储能一级供应商（Tier 1）名单。

值得注意的是，随着储能市场持续扩容，电池企业、光伏企业、逆变器厂商、专业系统集成商等各路玩家蜂拥而至，这片“蓝海”也在快速变成“红海”。

面对这场强手云集的角逐，新的课题摆在眼前。对禾迈来说，实现转型是成功迈出了第一步，做优做强是更为关键的第二步。以技术创新扎稳扎牢根基，以海外布局打开成长空间，禾迈新成长的大门已经开启。

项目放量：储能产品受市场认可

禾迈转型储能的各类产品，已经形成覆盖DIY、户用、工商业和大型储能的产品布局，相关产品也初步获得市场验证。今年以来更多地在各类项目中实打实地落地。

例如大储赛道，禾迈大功率PCS、储能变流升压一体机先后中标能建时代、中石油、济柴动力相关集采项目，标志着禾迈的产品进入头部央国企合格供应商体系，打开了国内大储市场准入通道。

今年9月，广东梅州大埔200MW/400MWh独立储能项目已并网投运，禾迈为该项目提供160台HPCS1250N液冷储能变流器；今年投入运营的拉脱维亚Tārgale 20MW/40MWh风储二期项目，也采用了禾迈的HoyPrime系列大储系统，该系统适配当地低惯量风电弱电网，具备虚拟惯量支撑、快速调压能力，可以参与本地电力平衡市场调度。

工商业储能方面，禾迈今年在匈牙利发布了2MWh储能集装箱新品HoyUltra2000M，并与合作伙伴共同推进匈牙利光储项目。在今年7月并网的项目中，合计部署32MWh储能。项目包含16个场站，分布于Kalocsa、Solt、Békés及Bácsalmás四个地区。据项目方介绍，这是当地首个2MWh级工商业储能项目。

除了欧洲市场，禾迈也在持续拓展其他地区的工商业储能应用。针对不同国家和地区的用电环境、商业模式及项目规模，公司逐步形成从百千瓦时级储能柜到兆瓦时级储能系统的产品组合，为工厂、商业建筑及其他工商业用户提供削峰填谷、光伏消纳和备用供电等解决方案。

户用储能方面，禾迈同样取得了积极进展。依托多年在微型逆变器领域积累的海外市场基础和渠道资源，禾迈持续推动家庭储能业务在欧洲、澳洲及亚太市场落地。其中，HiOne光储一体机凭借一体化设计、灵活扩容和家庭能源管理能力，逐步进入不同国家和地区的家庭应用场景，获得了当地客户及安装商的积极反馈。

从欧洲家庭光储系统，到澳洲家庭能源管理应用，再到亚太市场的持续拓展，HiOne正在通过实际安装项目积累市场经验和用户口碑。与此同时，禾迈还推出HIS单相、HIT三相混合逆变器及配套电池产品，进一步丰富户用储能解决方案，以适应不同市场的电网标准、家庭用电需求和安装条件。由此，禾迈的户储业务不再局限于单一产品，而是逐步形成一体化与分体式并行的产品布局。

除了常规电力市场，禾迈储能产品还进入了油气田等特殊工业应用场景。

油气田往往地处偏远地区，部分作业区域存在电网薄弱、供电设施不足、扩容难度大等问题。钻井、压裂等作业又具有负载功率大、启动冲击强、用电需求波动明显等特点，传统柴油发电方式面临燃料运输成本高、设备运维复杂及能源利用效率有待提升等问题。

针对这些需求，禾迈推出面向油气田作业场景的移动储能解决方案，通过储能系统与柴油发电机、电网及新能源发电设备协同运行，帮助客户优化能源供给结构。系统能够根据现场负载变化快速响应，平抑功率波动，辅助应对大功率设备启动和冲击负载，并通过多能源协同控制提高能源利用效率，降低对柴油发电的依赖。移动化部署方式也能够适应不同作业区域的能源需求变化。

而在油气田领域，禾迈移动储能方案已覆盖天津、河北、新疆、湖南、内蒙古等油气田，涵盖钻井、压裂等不同工况，累计应用超400MWh。这一业务不仅拓展了储能产品的应用边界，也体现出禾迈将储能技术应用于能源生产一线、解决复杂工业用能问题的能力。

华夏能源网注意到，据InfoLink统计，今年上半年全球储能系统出货量达到303.40GWh，同比增长83.45%。彭博新能源财经预测，2026年全球储能新增装机将达到188GW/535GWh，同比增长45%。

随着未来几年全球储能需求的继续增长，在储能市场已经初露锋芒的禾迈，站在了风口上。禾迈在储能业务上的更多想象空间，非常值得期待。

技术立足：高研发投入扎稳根基

储能行业对安全性、稳定性、可靠性及运行效率都有着很高要求，产品既要保障日常运行，也要适应复杂多变的使用条件。满足这些要求，需要扎实的技术积累和持续的研发投入。

近年来，禾迈持续加大研发投入。2023年至2025年，公司研发投入分别为2.48亿元、2.66亿元和3.49亿元。这一研发投入增长趋势延续至今年。2026年前三季度，禾迈研发投入合计3.32亿元，同比增长28.17%，占营收的13.76%。其中，第三季度研发投入1.17亿元，同比增长25.74%，占当季营收的18.56%。

在光伏行业调整期，禾迈能够始终保持高研发投入非常难得，这为公司完善产品、拓展应用场景打下了扎实根基。

大型储能项目需要兼顾系统运行效率、安全可靠性以及工程交付效率等诸多方面，禾迈持续推进从核心PCS到系统级解决方案的能力建设。其中，今年发布的HoyPrime AC新一代交直流一体机，将电池系统、自研HPCS460、PCS级控制及系统级管理能力深度集成，形成更高集成度的一体化储能系统方案。据公司介绍，该方案可实现全生命周期综合收益提升7%、场站并网周期缩短20天以上。这样既保障高运行效率，又兼顾长期运营收益以及项目交付效率。

在PCS技术方面，禾迈持续布局构网型储能变流技术。HPCS460采用混合SiC与三电平技术架构，最高转换效率可达99%，具备黑启动、虚拟同步发电机（VSG）、多机并联及100%不平衡负载运行等能力，可适应弱电网及高比例新能源接入场景，为电网提供电压、频率支撑。这也意味着，禾迈的大储技术布局正在从传统的功率变换向主动电网支撑能力延伸。

工商业储能则面临更加复杂的安装环境和多样化的用电需求，尤其在高温地区，设备长期运行的热管理能力直接影响系统效率与使用寿命。对此，禾迈HoyUltra 261A与HoyUltra 2000M分别针对百千瓦时级和兆瓦时级应用进行了产品设计。

其中，HoyUltra 261A配置261kWh电池及125kW PCS，采用电池与变流器全液冷设计，能够在50℃环境温度下不降额运行；HoyUltra 2000M则采用20英尺集装箱架构，容量覆盖5MWh至6.261MWh，通过全液冷温控、模块化设计和正面维护结构，提升系统能量密度、运行稳定性及现场运维效率。并支持＜20ms级别的快速并离网切换，满足关键负载的连续供电需求。

从应用价值来看，这类产品不仅能够满足企业削峰填谷、光伏自发自用等基础需求，还可结合当地电价机制参与动态电价管理和能源交易，帮助企业从单纯的电力消费者转变为更加主动的能源管理者。

在户用储能领域，技术竞争则更多体现在安装便捷性、家庭能源管理和多设备协同能力上。HiOne采用一体化设计，将逆变器、储能电池及能源管理系统集成于一体，配置4路MPPT，每路支持20A输入电流，采用314Ah大容量磷酸铁锂电芯，单台逆变器最多支持8组电池接入，容量可扩展至64kWh，并支持多机并联，满足不同家庭的储能需求。

在能源管理方面，HiOne能够协调光伏发电、家庭负载和电池充放电，并可结合电价信息优化能源调度。通过搭配HiSwitch或HiBox等备份配电设备，还可实现家庭关键负载或全屋备用供电。其中，HiSwitch支持无缝切换，为家庭供电连续性提供保障。此外，禾迈还布局了V2X双向直流充电技术，使电动汽车能够参与家庭能源互动，进一步拓展家庭能源管理的应用边界。

针对油气田等特殊工业场景，技术研发的重点则在于复杂工况下的供电稳定性和多能源协同控制。通过储能系统与柴油发电机、光伏等能源设备协同运行，禾迈能够根据现场负载变化进行功率调节，平抑冲击负载，优化不同能源设备之间的运行配合。这不仅对PCS的快速响应能力提出要求，也考验系统控制策略和整体解决方案的适应性。

从大型储能的高效PCS与构网技术，到工商业储能的液冷温控与系统集成，再到户用储能的智能能源管理和V2X技术，以及油气田场景下的多能源协同控制，禾迈正将研发积累转化为不同应用领域的产品竞争力。

禾迈持续将研发积累转化为系统集成、热管理和运行控制等具体产品能力，回应不同场景下的效率、可靠性与交付需求，这些技术成果成为禾迈在储能市场攻城略地的最坚实底气。

布局全球：渠道本地化“开花结果”

早在2015年，禾迈微型逆变器产品便陆续进入北美、欧洲、拉美等市场。2021年年报显示，公司营销服务网络覆盖全球数十个国家及地区。随着业务发展，禾迈持续完善海外经营与本地服务布局，逐步积累渠道合作和技术支持经验，为储能业务拓展提供了很好的市场基础与服务体系。

开拓海外储能市场，需要理解当地客户需求与准入要求，也需要衔接工程施工、系统调试和长期维护。今年以来，禾迈在这方面持续发力，将储能产品与本地工程、交付及服务能力结合，推动海外项目落地。

今年11月2日，在全国政协副主席穆虹与阿曼苏丹海赛姆的共同见证下，禾迈与PCG Global、阿曼投资局、蔚然资产管理签署战略合作协议，就“阿曼新能源生态合作基金”相关事宜达成一致。该基金将重点投资阿曼当地新能源发电资产，推动相关项目开发与运营。值得注意的是，禾迈此次的合作方中，阿曼投资局是阿曼的主权投资平台，可以为各方在阿曼的项目对接与政企沟通提供强力支持。

今年7月，禾迈与马来西亚电力基础设施企业TAMCO宣布战略合作。按照当时公布的首期安排，TAMCO将在莎阿南工厂本地组装禾迈5MWh、6MWh液冷大型储能系统，双方合作还涵盖系统集成、测试调试、服务及长期维护。这一安排旨在将禾迈的储能产品与TAMCO的本地工程、制造和服务能力结合，为当地大型储能项目提供配套支持。

匈牙利项目的交付过程，也体现了本地合作的价值。2025年5月，禾迈与匈牙利公司GNX建立面向当地工商业储能市场的独家战略合作关系。GNX首席执行官Daniel Racsek这样评价双方的合作：“储能不只是一款产品。禾迈提供的解决方案与服务，让与之协同的技术释放潜能。”

在随后落地的16个场站中，禾迈提供设备及技术支持，GNX负责监控系统并支持能源管理系统联调，EPC伙伴KKS承担现场施工与配套基础设施建设。设备、工程与服务分工相互衔接，为后续项目推进积累了当地经验。

储能业务放量带来的收入增长，已体现出公司大力拓展海外市场的阶段性成果。今年上半年，禾迈境外收入约11.89亿元，占总营收约三分之二，海外市场在公司的业务版图中占据了重要位置。

面向储能行业“价值创造”为核心的市场竞争新时期，禾迈正稳扎稳打、阔步向前，技术积累支撑产品创新迭代，海外经营能力与渠道资源为项目交付和客户服务提供坚实支撑。当这些积累持续转化为客户信任与经营成果，禾迈在储能领域将走得更远更快。

本文转自华夏能源网    作者李进