大参林Q3收入增长提速 门店扩张加快 上调至“买入”评级

浙商证券研报指出，大参林Q3业绩增长较上半年提速。前三季度归母净利润12.71亿元，单Q3归母净利润3.44亿元。收入提速与费用率改善推动利润增速提升。截至9月末，公司拥有门店19791家，其中直营门店11176家、加盟门店8615家。Q3净增门店1065家，单季净增数超过上半年，包括新开自建门店148家、收购门店342家、新增加盟门店629家，直营门店54家。中西成药贡献主要收入增量，非药品拓展商品覆盖，中参药材侧重毛利率改善，商品组合调整与门店网络扩张共同支撑经营提效。公司持续推进直营门店经营提效与加盟网络拓展，区域布局深化及规模效应有望支撑收入增长和盈利改善。（产联社）