国泰海通前三季度归母净利增12.7% Q3单季业绩下滑

国泰海通（02611.HK）前三季度归母净利达248.85亿元，同比增加12.7%。但Q3单季营收为118.13亿元，同比下滑46.4%；净利46.25亿元，同比下滑27.0%，环比下降66.7%。核心拖累来自自营板块，Q3自营收入仅9.2亿元，同比骤降91.6%。该业务与权益市场高度绑定，市场震荡导致利润大幅下滑。此前公司年内累计收到监管罚单约5277万元，北交所三季度执业质量评价合规扣分居同业首位。尽管罚单金额对2900亿市值影响有限，但影响了市场对公司整合期治理是否到位的判断，构成情绪减分项。当前A股PB约0.88倍，H股更低，估值处于历史低位区间。（产联社）