美国9月进口额创4266亿美元新高，贸易逆差收窄0.7%至1050亿美元 原创

产联社编译

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美国9月进口额创下历史新高，人工智能数据中心建设带动计算机及相关设备采购持续增加。尽管进口增长，美国当月贸易逆差仍小幅收窄0.7%，至1050亿美元，低于市场预期的1080亿美元。其中，进口额增长1.2%至4266亿美元，出口额增长1.9%至3215亿美元，出口增速高于进口增速。

11月4日，据路透社报道，美国商务部经济分析局和人口普查局当天公布的数据显示，9月货物进口额增长1.3%，至3469亿美元，同样创下历史新高。尽管特朗普政府实施了大规模关税措施，美国与墨西哥、越南、韩国等贸易伙伴的商品贸易逆差仍达到历史最高水平。

AI投资推动资本货物进口激增

从进口结构来看，资本货物是9月进口增长的主要推动因素。美国资本货物进口额增加116亿美元，达到创纪录的1580亿美元，主要受到人工智能数据中心建设带动的计算机及计算机配件进口增长推动。不过，半导体进口额当月下降12亿美元。

经济学家估算，9月计算机、外围设备和半导体约占美国贸易逆差的61%。

荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示，不到两年前，美国每月进口相关科技产品的金额约为200亿美元，而今年9月已达到870亿美元。他指出，尽管科技、人工智能和数据中心投资热潮被视为美国经济增长的重要动力，但相关产品的大部分附加值实际上来自海外。

凯投宏观北美高级经济学家托马斯·瑞安（Thomas Ryan）认为，支持人工智能基础设施建设的大规模进口，是美国贸易逆差维持在接近历史高位的重要原因。不过，随着美国国内对数据中心建设的反对声音增加，相关投资增长速度能否持续仍存在不确定性。

其他进口类别中，消费品进口额增长24亿美元，其中药品进口额增加29亿美元。工业用品和原材料进口额则减少37亿美元，主要反映非货币性黄金和原油相关变化。美国非石油商品进口额也创下历史新高。

出口增长带动贸易逆差收窄

出口方面，美国9月出口总额增长1.9%，至3215亿美元。其中，货物出口额增长2.5%，达到2110亿美元。

资本货物出口额增加38亿美元，达到创纪录的733亿美元，主要受到计算机、计算机配件及民用飞机出口增长推动。

食品和饮料出口额增加19亿美元，至160亿美元，创2022年6月以来最高水平，主要得益于大豆出口增加。此外，原油出口额增长12亿美元。

服务贸易方面，美国9月服务进口额增加8亿美元，达到797亿美元；服务出口额增加7亿美元，达到1105亿美元，两项数据均创历史新高。旅游、运输服务以及知识产权使用相关收入是服务贸易增长的重要因素。

美国当月商品贸易逆差收窄0.5%，至1359亿美元。但剔除价格变动因素后，实际商品贸易逆差反而扩大3.0%，至1195亿美元。

供应链压力加剧 通胀风险仍存

贸易数据公布之际，美国供应链成本压力仍在上升。美国供应管理协会（ISM）11月4日公布的调查显示，10月服务业供应商交货指数从9月的53.2升至56.7，表明供应商交货速度进一步放缓。

ISM服务业采购经理人指数则从9月的54.9降至10月的54.5，显示服务业仍保持扩张，但增长速度有所放缓。新订单指数从59.8降至55.9。

ISM服务业商业调查委员会主席史蒂夫·米勒表示，越来越多企业反映供应链瓶颈加剧，部分企业尚未完全感受到关税及燃油成本上涨的影响，或尚未将增加的成本转嫁给消费者。这意味着未来仍可能出现进一步的价格上涨压力。

美国政府此前公布的数据显示，第三季度（7-9月）经济按年率增长3.4%，但进口增长使GDP增速减少2.64个百分点，为2025年第一季度以来最大拖累。贸易已连续四个季度未能对美国经济增长作出正贡献。

在经济增长仍具韧性、通胀压力持续存在的背景下，美联储此前将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4.00%。部分经济学家预计，通胀率可能持续高于美联储2%的目标直至2027年，货币政策仍面临增长与通胀之间的权衡。

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