【产业速递】美国中期选举落地，原油的战争溢价被压缩，贵金属迎来修复窗口 原创

产联社研究员 | 李小满

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【产联社】4 日，美国中期选举落幕，民主党以 54 比 44、 228 比 139夺回参众两院，新一届国会将于 2027 年 1 月 3 日就职。对大宗商品而言，这次结果改变的不是需求，而是战争拨款、财政扩张与关税加码三类政策的落地概率。当日 WTI 原油回落至 93 美元/桶附近，COMEX 黄金涨超 1%、白银涨超 4% 至 52 美元/盎司附近，美元指数与 10 年期美债收益率同步走低。

核心品种的定价方向出现分岔，原油的战争溢价被压缩，贵金属的估值空间被打开。原油方面，国会掌握拨款权，机构普遍预计新增对伊军事行动的经费受限，冲突升级概率随之下降，前期计价在油价里的溢价进入回吐；