AMD向OpenAI和Meta发放认股权证，三季度计入10.7亿美元费用 原创

产联社编译

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美国芯片制造商超威半导体（AMD）与OpenAI、Meta达成的芯片供应协议，开始对公司利润产生显著影响。由于此前向两家企业提供了与芯片采购承诺挂钩的认股权证，AMD在第三季度确认了10.7亿美元非现金费用，相当于每股0.66美元。随着相关芯片交付逐步增加，这类股权激励安排的财务影响开始显现。

11月4日，据路透社报道，AMD于11月3日公布上述费用。该费用计入截至9月26日的第三季度业绩，主要与此前向OpenAI和Meta提供的认股权证有关。

AMD与Meta于今年2月达成协议，未来五年向Meta供应最高600亿美元的人工智能芯片。作为协议的一部分，AMD向Meta提供认股权证，如果Meta达到约定的特定里程碑，便有权购买AMD最多10%的股份。

此前，AMD也与OpenAI达成了类似协议，允许后者在满足相关条件后购买AMD约10%的股权。

这类安排将芯片采购与股权激励结合起来，帮助AMD通过向大型人工智能客户提供潜在股权收益，争取长期、大规模的芯片订单。不过，这也意味着AMD现有股东可能面临股权稀释风险。如果OpenAI和Meta的认股权证全部满足归属条件并完成行权，两家公司可能以每股低至1美分的价格获得AMD较大比例的股权。最终股权价值则取决于行权时AMD的股价。

两份协议的具体条件并不完全相同。OpenAI获得的认股权证包含AMD股价门槛，而Meta获得的认股权证没有设置这一条件。AMD首席财务官胡锦表示，只有在OpenAI和Meta满足归属及行权条件后，相关认股权证才会开始稀释现有股东权益。这些条件包括芯片交付及其他商业要求。AMD预计将在2027年进一步说明相关条件可能达到的时间。

股权激励能否撼动英伟达市场地位

分析人士认为，AMD通过股权激励获得大型客户的支持，体现了市场对其人工智能芯片及软件的认可，但短期内不太可能改变英伟达在人工智能芯片市场的主导地位。

TECHnalysis Research首席分析师鲍勃·奥唐奈表示，激励措施确实对AMD获得部分订单发挥了作用，但更重要的原因是市场对英伟达之外的可靠替代方案存在潜在需求，AMD的产品目前已开始在价格和性能指标上展开竞争。

AMD近期还与OpenAI的竞争对手Anthropic达成了芯片采购安排，但该协议同时包含AMD对Anthropic的投资承诺。

类似的股权激励模式正在人工智能芯片和基础设施行业扩散。芯片初创企业Cerebras曾向OpenAI提供认股权证，对应其200亿美元的采购承诺；Marvell则向谷歌提供认股权证，使后者有权购买价值最高122亿美元的股份。高通（Qualcomm）也曾在一项价值600亿美元的人工智能数据中心芯片交易中向亚马逊提供认股权证。

随着人工智能企业持续扩大芯片和算力采购，供应商通过股权激励锁定长期订单的模式正在增多，但订单增长与股东权益稀释之间的平衡，也将成为AMD及其他芯片企业需要面对的问题。

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