瑞幸咖啡第三季度净利增长45.4% 自营门店同店销售下降11.1% 原创

产联社编辑｜卓玛

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【产联社】瑞幸咖啡第三季度利润增速超过收入增速。11月3日，瑞幸咖啡（LKNCY）发布2026年第三季度财报。报告显示，公司第三季度实现净收入178.92亿元，同比增长17%；美国通用会计准则（GAAP）下净利润18.59亿元，同比增长45.4%。

第三季度，瑞幸咖啡门店和客户规模扩大带动收入增长，但自营门店同店销售仍在下降。第三季度，公司净增门店2599家，月均交易客户数同比增长9.6%；同期自营门店同店销售同比下降11.1%。

配送费用下降38.1%，营业利润率升至15.4%

第三季度，瑞幸咖啡营业利润为27.56亿元，同比增长55.1%；营业利润率为15.4%，同比提高3.8个百分点。净利润率由上年同期的8.4%升至10.4%。

剔除股权激励、长期股权投资交易相关费用及相应税务影响后，非美国通用会计准则（Non-GAAP）净利润为21.45亿元，同比增长50.9%。公司称，该口径季度净利润创历史新高。

配送费用下降是当季利润改善的重要原因。第三季度，瑞幸咖啡配送费用为17.89亿元，同比下降38.1%。公司解释，主要由于订单结构明显由外送向自提转移。

外卖订单占比回落此前已有体现。瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一在第二季度业绩会上表示，外卖订单占比已从去年第三季度高点持续回落。当季配送费用同比下降3.1%，主要得益于外卖订单占比下降、单均配送成本回落及履约效率提升。

配送支出减少的同时，其他主要成本费用仍在增长。第三季度，公司材料成本为68.54亿元，同比增长23.7%；门店租金及其他经营成本为39.25亿元，同比增长26.7%。公司将后者增长主要归因于门店网络扩大、销售件数增加带来的人工、租金及水电等支出增长。

第三季度，瑞幸咖啡销售及营销费用、一般及行政费用也同比增加。销售及营销费用为9.76亿元，同比增长30%，主要由于广告及其他推广费用增加；一般及行政费用为10.75亿元，同比增长35.5%，主要涉及股权激励、管理人员薪酬及研发费用增长。两项费用占收入的比例分别由4.9%、5.2%升至5.5%、6%。

不过，配送费用下降抵消了部分其他成本费用上涨的影响。第三季度，公司总营业成本及费用为151.36亿元，同比增长12%，低于17%的营收增速；占收入的比例由88.4%降至84.6%。

营业利润增长的同时，所得税支出也有所增加。第三季度，公司所得税费用为9.14亿元，上年同期为5.60亿元，公司称主要由于当季利润增加。

单季净增2599家门店，自营门店同店销售降幅扩大

瑞幸咖啡收入增长仍有赖于门店和交易客户规模扩大。第三季度，公司月均交易客户数为1.23亿，同比增长9.6%；净增门店2599家，截至9月末，门店总数为38909家，较6月末增长7.2%，包括25402家自营门店和13507家联营门店。

当季新增门店主要位于中国市场，包括香港在内净增2543家。新加坡、马来西亚和美国分别净增14家、40家和2家。

分经营模式看，第三季度自营门店收入为129.40亿元，同比增长16.8%；联营门店收入为42.43亿元，同比增长11.7%。

门店规模扩大之际，瑞幸咖啡自营门店同店销售降幅扩大。按照本期财报列示的可比口径，公司第一、第二、第三季度自营门店同店销售分别同比下降0.1%、5.3%和11.1%。公司解释，去年同期外卖平台补贴较高，形成了较高的比较基数。

不过，季度同比降幅扩大与季度内逐月改善同时存在。郭谨一在第三季度业绩会上表示，7月以来，自营门店同店销售同比降幅逐月收窄。

现金流方面，瑞幸咖啡第三季度经营活动现金流净额为41.32亿元，上年同期为20.69亿元。截至9月末，现金及现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资合计143.33亿元，上年末为89.64亿元。

公司同时宣布，董事会批准一项最高5亿美元的新股票回购计划，为期12个月，将在现有回购授权用尽或到期两者中较早的时间启动。截至9月末，现有计划累计回购金额为3.91亿美元。

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