美国科技巨头加码欧洲债券融资 欧洲市场面临供给压力 原创

产联社编译

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美国大型科技企业正加速进入欧洲债券市场，为人工智能基础设施建设筹集资金。随着芯片、数据中心和算力投资持续扩大，欧洲科技相关债券发行规模不断增长，可能挤占其他企业及政府债券的投资需求，推高融资成本。法国巴黎银行预计，2027年欧元计价投资级企业债券净供给将达到1920亿欧元，较今年增长83%。

11月3日，据路透社报道，Alphabet、Meta、亚马逊和微软等美国科技巨头预计将增加在欧洲市场的债券融资。Alphabet已于11月2日启动今年第二次欧元债券发行，此前该公司在5月发行了90亿欧元（100 亿美元）债券。

富达国际固定收益首席投资官Marion Le Morhedec表示，欧洲科技企业相关债券发行此前落后于美国，但目前融资活动正在加速。她估计，市场上还有400亿至600亿欧元的潜在发行项目。

伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，今年以来，美国市场已吸收超过2500亿美元科技相关债券发行，同比增长81%；欧洲市场发行额为393亿美元，同比增长约5%。

法国巴黎银行预计，2027年欧元计价投资级企业债券净供给将从今年的1050亿欧元增至1920亿欧元。其中，美国企业在境外发行的债券预计占800亿至900亿欧元，超大规模科技企业将贡献其中的大部分。

美国科技企业选择欧洲融资，一方面可以利用当地相对较低的借贷成本，另一方面也能够对冲全球资产面临的汇率风险。但随着债券供给增加，科技巨头可能与公用事业、电信和汽车制造商等高评级发行人争夺投资者资金。

市场已出现融资成本上行迹象。上个月，洲际交易所美国银行欧元投资级债券指数的资产互换利差扩大11个基点，表明投资者要求更高的信用风险补偿。分析人士认为，如果多家科技企业同时发行100亿至200亿欧元的大额债券，可能进一步考验欧洲市场的承接能力。

部分欧洲企业已经开始调整融资期限。Vontobel投资组合经理Christian Hantel表示，一些非超大规模科技企业正在回避长期债券，将原本常见的10年期债券缩短至5年至7年。

政府债券市场也可能受到影响。欧洲央行行长拉加德上周表示，超大规模科技企业的债券发行已经成为推动主权债券收益率上升的因素之一。由于科技巨头债券通常具有较高信用评级，同时收益率高于政府债券，新增供给可能进一步影响投资者对欧洲国债的需求。

尽管如此，投资者目前仍在吸收新增债券供给。市场关注的主要风险是，未来大型科技企业集中发行债券时，欧洲债券市场能否继续维持足够的投资需求。

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