苹果新CEO特努斯交出上任后首份成绩单 全财年营收创历史新高 原创

产联社编辑 | 黄钰慧

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【产联社】苹果新任CEO交出上任后的首份财报。当地时间11月2日，苹果公布截至9月26日的2026财年第四季度业绩，营收1144.77亿美元，同比增长11.7%；净利润307.11亿美元，同比增长11.8%，均高于去年同期。每股收益为2.10美元，同比增长约14%，营收和每股收益均超过华尔街预期。

整个2026财年，苹果实现营收4788.34亿美元，同比增长15.1%，创历史新高；净利润1321.75亿美元，同比增长约18%。其中，iPhone收入创下历年第四财季新高，服务业务收入也刷新历史纪录。

苹果首席执行官约翰·特努斯（John Ternus）在财报声明中表示，苹果以迄今为止表现最好的财年结束了2026财年。

财报发布后，苹果盘后股价下跌。当地时间11月2日，苹果股价收于338.32美元，下跌1.83%，总市值约4.94万亿美元。财报发布后，苹果股价在盘后交易中进一步走低。截至美东时间当日20时01分，盘后股价报329.03美元，较收盘价下跌2.75%。

iPhone仍是增长主力

苹果第四财季的增长主要来自iPhone，Mac业务也表现强劲。相比之下，iPad和可穿戴设备收入出现下滑，几条主要产品线的表现并不一致。

第四财季，苹果iPhone收入575.83亿美元，同比增长17.5%，占公司总营收的50.3%。与去年同期相比，iPhone业务增加约85.58亿美元收入，是苹果当季最主要的增长来源。苹果表示，iPhone收入创下历年9月季度纪录，全球升级换机用户数量也达到同期新高。

新款iPhone的上市时间值得关注。iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max于9月18日发售，距离苹果第四财季结束只有9天；首款折叠屏手机iPhone Duo则于10月23日正式上市，尚未计入本季度收入。新一代iPhone的销售表现还没有完整体现在最新财报中。

Mac业务的增速甚至超过了iPhone。第四财季，Mac收入107.92亿美元，同比增长23.7%，高于分析师此前约97亿美元的预期。苹果首席财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）表示，MacBook Neo和MacBook Pro的销售推动了增长。整个2026财年，Mac销量创下苹果历史新高。

除了硬件，服务业务继续贡献稳定收入。第四财季，苹果服务收入315.73亿美元，同比增长9.8%，创历史新高。服务业务涵盖应用商店、云存储、支付、广告以及音乐和视频订阅等。苹果披露，全球活跃设备数量已超过25亿台，付费订阅数量超过15亿，为服务业务提供了庞大的用户基础。

不过，服务收入增速较此前几个季度放缓。帕雷克在电话会上表示，汇率变化、应用商店部分业务调整及移动游戏表现影响了服务业务增长。苹果预计，下一季度服务收入仍将增长，但增速可能进一步放缓至8%至9%。

其他硬件业务表现相对疲弱。第四财季，iPad收入62.29亿美元，同比下降10.4%；可穿戴设备、家居及配件收入约83亿美元，同比下降7.9%。苹果高管解释，iPad收入下降既受到供应限制影响，也与去年同期新品上市带来的较高比较基数有关；可穿戴设备业务则受到去年同期Apple Watch和AirPods新品上市的高基数影响。

大中华区增长21%

大中华区是苹果第四财季增长最快的主要地区市场。iPhone和Mac销售共同推动收入增长，不过，实际业绩仍低于华尔街此前预期。

苹果财报显示，第四财季大中华区收入175.39亿美元，同比增长21.0%，较去年同期增加约30.46亿美元。全年大中华区收入达到823.78亿美元，同比增长约28%。这一增速明显高于苹果同期整体营收增速。

从全球市场来看，苹果第四财季美洲地区收入同比增长10.2%，欧洲增长11.5%，亚太其他地区增长15.0%，日本则下降1.4%。大中华区21%的增长率，在苹果划分的五大地区市场中位居首位。

不过，增长较快并不意味着达到市场预期。根据媒体援引的分析师预测，大中华区第四财季收入原本有望达到约187.5亿美元，实际收入比预期低约12亿美元。苹果在中国市场的收入同比明显增加，但销售规模仍未达到部分分析师此前预计的水平。

对于中国市场的表现，特努斯在财报电话会议上表示，增长主要由iPhone推动，Mac业务也实现了较快增长。其中，iPhone收入创下历年9月季度纪录，中国大陆全年升级换机用户数量创下新高。苹果还表示，大中华区活跃设备数量达到历史最高水平。

对苹果而言，中国市场不仅是重要的收入来源，也是新产品争夺用户的关键市场。iPhone和Mac销售增长表明，苹果仍能吸引消费者购买及升级设备。不过，部分新产品尚未完整进入财报统计周期，后续销售表现仍需要观察。

内存涨价推高成本

苹果收入持续增长，但零部件涨价正在挤压利润空间。尤其是内存价格上涨，已经成为苹果下一季度最主要的成本压力之一。

第四财季，苹果毛利润为548.20亿美元，毛利率47.9%，高于分析师此前约47.5%的预期。不过，苹果同时披露，本季度关税退款为毛利率带来约1个百分点的正面影响，每股收益也因此增加约0.05美元。剔除关税退款影响后，苹果毛利率较上一季度仍有所下降。

内存价格上涨与全球AI算力需求增加有关。随着科技企业扩大数据中心建设，服务器对存储芯片的需求持续上升，消费电子厂商采购内存也面临更高成本。特努斯在财报电话会议上表示，苹果目前看到的内存价格涨幅前所未见，而且预计采购价格还会继续上涨。

对手机和电脑厂商而言，内存涨价会直接增加制造成本。如果产品售价没有同步提高，企业每卖出一台设备所获得的利润就可能减少。苹果已经采取调价措施，今年6月底调整部分Mac和iPad价格，9月又调整了部分iPhone价格，以抵消零部件涨价带来的压力。

除了提高售价，苹果也在通过其他方式控制成本。特努斯表示，前期采购的低价库存，以及部分非内存零部件成本下降，帮助公司缓解了内存涨价的影响。不过，随着低价库存逐步消耗，这种缓冲作用可能减弱。

苹果预计，2027财年第一季度毛利率将降至45%至46%，低于第四财季的47.9%。首席财务官帕雷克解释，内存成本上涨是预计毛利率下降的主要原因，新一代Siri AI推广带来的部分成本也会产生影响。

零部件供应也是苹果需要解决的问题。苹果首席运营官萨比赫·汗（Sabih Khan）表示，第四财季iPhone、Mac和iPad均受到供应限制，主要原因是先进制程芯片产能紧张。随着相关产能逐渐改善，苹果预计下一季度Mac和iPad的供应限制将主要来自内存。

内存涨价、产品调价和供应限制正在同时影响苹果的经营。对于上游芯片供应商和下游消费电子企业而言，苹果未来的采购成本、产品售价及交付情况，也将成为观察行业供需变化的重要参考。

折叠屏与AI布局提速

苹果接下来的增长不仅取决于传统iPhone销量，也与折叠屏产品和AI功能的市场表现有关。公司预计，即将到来的假日购物季将创造新的季度收入纪录。

根据苹果在财报电话会议上给出的展望，2027财年第一季度营收预计同比增长7%至10%，有望成为公司历史上收入最高的季度。苹果同时预计，服务业务收入同比增长8%至9%。苹果首席财务官凯文·帕雷克表示，公司在作出上述预测时，已经考虑了部分产品供应受限的影响。

新产品是下一季度的重要看点。苹果首款折叠屏手机iPhone Duo已于10月23日发售。与传统iPhone相比，折叠屏产品能够在展开后提供更大的显示面积，也为应用开发者带来了新的适配需求。苹果表示，已有开发者开始针对iPhone Duo的屏幕形态优化应用。

不过，iPhone Duo上市初期仍受到产能限制。特努斯在接受路透社采访时表示，产品产能提升正在推进，但苹果目前仍难以满足全部市场需求，也无法准确预测供需何时达到平衡。对于部分用户报告的屏幕问题，苹果表示正在为受影响设备提供更换服务。

苹果正在推进新一代Siri AI，相关功能涉及结合屏幕内容和设备中的个人信息理解请求。特努斯在财报电话会议上表示，苹果希望将iPhone打造为个人智能服务的中心，并继续扩大Siri AI的功能。

苹果的AI功能采用设备端处理与云端计算相结合的方式。部分任务可以直接在iPhone等设备上完成，较复杂的请求则需要调用服务器。对于苹果而言，这种方式既可以利用终端设备的计算能力，也意味着随着AI功能使用量增加，公司需要承担相应的云端运行成本。

苹果也在探索AI服务的收费方式。特努斯表示，对于部分依赖服务器运行的AI功能，未来可能设置使用额度，需要更多使用量的用户可以付费获得额外服务。不过，苹果尚未单独披露Siri AI带来的收入规模，相关商业化仍处于探索阶段。

为了支持新产品和AI功能开发，苹果正在增加研发投入。2026财年，苹果研发费用达到457.65亿美元，同比增长32.5%。与此同时，公司全年经营活动现金流达到1450.97亿美元，同比增长约30%，全年购置固定资产的现金支出为90.41亿美元。

与持续投入巨额资金建设AI数据中心的部分科技企业不同，苹果目前的AI布局更侧重现有设备、软件功能和云端服务之间的配合。不过，AI功能推广仍会增加研发和运行成本。

未来几个季度，折叠屏iPhone能否扩大销售、Siri AI能否吸引更多用户，以及苹果能否缓解内存涨价的压力，将共同影响其后续业绩。

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