新质产研｜九大云厂资本开支预期上调至9570亿美元；长鑫科技前三季营收增逾七倍；端侧AI硬件进入新品 原创

产联社编辑｜周末

AI与大模型

1、推理消耗重塑算力需求结构

AI应用由单次生成走向多轮交互、长上下文与多智能体协同，算力需求从集中建设向持续消耗延伸。Agent工作负载放大了Token消耗，用量的增长具备自我强化属性，为云厂资本投入与AI服务器需求提供支撑。

中国信息通信研究院披露，截至2026年6月我国日均词元调用量已突破500万亿，较2025年12月增长近四倍；IDC预计国内活跃Agent数量将从2026年的495万个增至2030年的2亿个。（来源：开源证券研报，11月1日）

锐评：需求性质由项目制采购变为常态化消费，这让算力硬件订单的可见度提高，也让电力、散热、网络等非芯片环节的瓶颈提前暴露。