中信证券：四种配置思维应对当下市场

中信证券提出四种配置思维以应对当前市场。一是稳健回报策略，聚焦高股息或具备供给出清潜力的行业，在需求线索混沌阶段关注供给变化。二是预期演绎策略，类似2022年的航空和酒店板块，寻找市场一致看空、持仓比例极低的领域，于政策变化时点兑现，仅参与估值修复博弈。三是海外利率回落策略，以北美AI投融资预期修正及海外长端利率回落为宏观前提，待市场修正EPS预期后，观察非AI领域的制造业出海与资源股是否能突破短期需求抑制。四是赛道热度+筹码出清策略，类比2022年的户储和逆变器，以新领域需求超预期爆发为抄底科技股时机，挖掘机构与活跃资金共振的领域，而非单纯博弈“无机”。（产联社）