福晶科技三季度负债大幅攀升 扩产期现金流与杠杆承压

截至三季度末，福晶科技长期借款由年初1.85亿元增至6.42亿元，增幅达246.73%；短期借款增长127%；负债合计从5.24亿元升至12.05亿元。在建工程较上年末增加156%。公司处于扩产阶段，资本开支前置导致自由现金流为负，杠杆快速抬升。一旦下游景气度或订单节奏不及预期，折旧和财务费用将先于收入体现。市场对这类“扩张中的高估值成长股”的折价，往往比对稳态公司更狠。（产联社）