招商证券国际维持微软“增持”评级，看好AI商业化及现金流前景

招商证券国际发布报告指出，微软2027财年首财季收入达923亿美元，同比增长19%、环比增长3%，较市场预期高约2%；净利润366亿美元，同比增长32%，其中包含2.07亿美元的OpenAI投资收益，上年同期为31亿美元亏损；营业利润率达49.8%，同比提升0.9个百分点，主要受惠于经营杠杆释放。资本开支达452亿美元，较上一季度的410亿美元增长10%，但较市场预期低约11%，主因第三方算力及数据中心交付延迟。管理层指引2027财年第二季资本开支将超过500亿美元，并预计下半年进一步加速。该行维持微软“增持”评级及目标价640美元，认为微软具备领先的AI商业化能力。（产联社）